每經編輯 鄭步春    

鄭步春

美元近期連續(xù)橫盤震蕩，漲跌兩難，支撐應來自市場關于美聯儲12月加息的預期，而阻力來自于正在推進的美國減稅進程有可能推遲的消息。不過，美元本周內仍有機會大幅波動，其契機應是周四稍晚美國參議院減稅方案的細節(jié)。

美元連續(xù)橫盤

最近兩周時間，美元始終維持高位橫盤格局，因為市場關于特朗普稅改預期始終無法塵定，多空均感到無法操作，索性就觀望，這樣雙方就達成了暫時平衡。北京時間本周四18時19分，美元指數暫報94.812點，本周迄今累計微跌0.09%。

本周一稍晚，市場得知了紐約聯儲主席杜德利明年中退休這一消息，美聯儲領導班子再添不確定性，因事前投資者已有廣泛預期，所以美元當天小跌作收，周二又幾乎漲回原地。到了周三，美元受稅改計劃可能推遲傳言影響稍有下跌，周四其走勢則暫時變動不大。

美國參議院減稅議案預計將在周四稍晚時公布，市場相信其有可能攪局，至少也會使共和黨的稅改計劃更復雜化，而復雜化就意味著更多變數，所以市場應有一定的理由相信稅改可能還會拖一陣。市場中另有一則傳言，也加劇了投資者對稅改繼續(xù)拖延下去的預期，即參議院共和黨領導人考慮將下調公司稅。這一重要計劃推遲一年實施，以符合參議院規(guī)定。

本周美元雖波動不大，但周內還有大起大落機會，這主要取決于周四稍晚參議院所公布的減稅議案細節(jié)是否有出人意料之處。

美國稅改是相當復雜的進程，投資者應有耐心，只要相信其即使暫時停滯，未來也可能重新恢復，那么這種情況下一般仍應持有美元底倉。就稅改相關消息來說，一向是比較混亂的，投資者沒辦法盯緊，更沒辦法消化，似乎只能守拙，操作上以等待消息落實為主。

本周美國并無特別重要的經濟指標，所以這一因素暫時對美元沒太大影響，但下周美國會有些重磅數據，在美聯儲12月加息前，這些數據顯然會影響美元漲跌。

下周，美國將公布10月CPI指標，該指標顯然會影響美聯儲明年加息意愿。此外，下周美國10月零售銷售數據也將公布，這個指標當然也極重要，其素來就有“恐怖數據”之稱。

新西蘭央行按兵不動

北京時間本周四凌晨，新西蘭央行結束利率會議，其宣布維持基準的官方現金利率于1.75%不變，符合預期。在政策聲明及新聞發(fā)布會中，新西蘭央釋出的信號偏鷹，所以新元維持了近期緩步攀升之勢。周四同上時間，新元暫報0.6959美元，本周迄今累計升0.77%。

新西蘭央行周四在政策聲明中表示，“增加財政刺激及新元貶值，將會導致更快的通貨膨脹。”

上述表述實際上是等于明示了其鷹派態(tài)度。該央行另外還稱贊了最新成立的工黨領導的政府所做出的改善經濟政策，其稱這些政策有可能在接下來三年，會使新西蘭每年經濟增速提高大約0.5個百分點。

新西蘭央行表態(tài)頗為獨立，這令一些市場稍稍感到些意外。由近期一些新西蘭的政府官員的表態(tài)看，他們中的多數人還是樂見本幣走弱的，因為這能刺激出口。至于通脹什么的，政府人員關心度原本就遠不如央行人士。

新西蘭當前樓市及建筑業(yè)比較疲弱，經濟中其他領域還是有些活力的。今年上臺的新政府在經濟刺激政策方面比較得力，受多數人贊揚，市場普遍相信這些刺激性政策一般能使該國經濟免于失速。

就新西蘭元長線走勢看，其位置頗為適中，下檔于長期上升趨勢線有極強支撐（大約在0.63美元一帶），上檔又有去年與今年兩個高點壓制（大約在0.75美元一帶）。就基本面看，新元即使加息，也快不過美聯儲，所以新元單邊升值很難。

因新西蘭刺激政策不錯，但考慮到利差優(yōu)勢將呈縮減態(tài)勢，故新元一般宜波段操作，不宜單邊押注。

黃金短線反彈

金價本周一起即展開反彈，Comex黃金主力合約周四暫已漲至每盎司1285美元。

美國稅改議案不確定性暫時加大，這肯定暫時是有利于金價的，因為這會壓倒債券收益率。此外，正在亞太出訪的特朗普關于東北亞局勢的講話頗為混亂，而這顯然是有利于金價上漲的。

本次特朗普首站是去日本，當時他關于朝核問題的談話還是比較溫和的，但周二他去了韓國后口風忽然就變得嚴厲了，這使得投資者情緒不安，金價自然就會得到支撐。

金價雖漲，但基本面并不支撐過度上漲。美聯儲加息時間已不遠當然是一個理由，但除此之外，黃金實物需求不振亦是一個重要因素。

世界黃金協會(WGC)最新公布的數據顯示，上個季度全球黃金需求降至八年來最低，因珠寶購買量下降。還有，黃金上市交易基金(ETF)持倉量近期也呈現持續(xù)性減少態(tài)勢。

預計本輪金價反彈還可能延續(xù)，待消化上述短線利好因素后有可能再失動能，其后一般會易跌難漲。