每經(jīng)編輯 吳凡    

每經(jīng)記者 吳凡 每經(jīng)編輯 陳俊杰

10月29日，井神股份（603299，SZ）發(fā)布公告稱，公司擬向控股股東蘇鹽集團發(fā)行股份購買其持有的注入蘇鹽集團食鹽經(jīng)營相關(guān)業(yè)務后的江蘇省蘇鹽連鎖有限公司（以下簡稱蘇鹽連鎖）100%股權(quán)，及江蘇省鹽業(yè)集團南通有限公司（以下簡稱南通鹽業(yè)）51%股權(quán)。

鹽改以來，食鹽定點生產(chǎn)企業(yè)可以進入流通和銷售領(lǐng)域，井神股份已經(jīng)取得了食鹽批發(fā)資質(zhì)，若蘇鹽集團下屬食鹽銷售業(yè)務不注入上市公司，則其與井神股份將形成潛在同業(yè)競爭關(guān)系。此次交易完成后，蘇鹽連鎖和南通鹽業(yè)將分別成為井神股份的全資和控股子公司，井神股份表示，此次交易既能有效避免潛在的同業(yè)競爭，同時，還將實現(xiàn)井神股份食鹽產(chǎn)銷一體化。

交易作價22.25億元

今年8月30日，井神股份曾對外披露過此次交易的框架協(xié)議，不過，當時對于標的資產(chǎn)的交易作價、股份發(fā)行價格、發(fā)行股份數(shù)量等細節(jié)內(nèi)容尚未敲定。

兩個月后，交易方案正式出爐，記者注意到，此次交易中，井神股份擬購買注入蘇鹽集團食鹽經(jīng)營相關(guān)業(yè)務后的蘇鹽連鎖100%的股權(quán)及南通鹽業(yè)51%的股權(quán)，交易作價的預估值為人民幣22.25億元。

井神股份此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行價格為10.28元/股，此次交易完成后，蘇鹽連鎖和南通鹽業(yè)將分別成為井神股份的全資和控股子公司。

此外，在相關(guān)業(yè)績承諾方面，井神股份表示，此次交易中，對蘇鹽連鎖100%股權(quán)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進行評估，而對蘇鹽連鎖及其子公司名下部分投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)采用收益法進行評估。

其中，蘇鹽集團對采用收益評估法的資產(chǎn)進行了業(yè)績承諾，而業(yè)績承諾指標則是以收益法評估資產(chǎn)取得的租金收入數(shù)總和?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，經(jīng)初步測算，收益法評估資產(chǎn)2017年至2020年租金收入分別不低于2476萬元、2659萬元、2776萬元和2788萬元。

還需要注意的是，井神股份的最終實控人是江蘇省國資委，而此次交易完成后，蘇鹽集團對于井神股份的持股比例將從交易前的48.83%上升至63.10%。

將自主從事食鹽生產(chǎn)銷售

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，此次交易前，蘇鹽集團持有“淮”牌商標并負責江蘇省內(nèi)食鹽銷售業(yè)務，其中，蘇鹽集團委托井神股份生產(chǎn)加工“淮”牌食鹽后，銷售給蘇鹽連鎖本部，再由蘇鹽連鎖本部通過擁有市級食鹽批發(fā)專營資質(zhì)的12家蘇鹽連鎖市級分公司及南通鹽業(yè)在江蘇省各市縣進行銷售。

換句話說，井神股份此前只負責食鹽的生產(chǎn)及加工，并未從事食鹽的批發(fā)與零售業(yè)務。

而在去年5月份國務院印發(fā)的《鹽業(yè)體制改革方案》中指出，“自2017年1月1日起，在堅持食鹽專營制度基礎(chǔ)上，允許生產(chǎn)企業(yè)進入流通和銷售領(lǐng)域，自主確定生產(chǎn)銷售數(shù)量并建立銷售渠道，以自有品牌開展跨區(qū)域經(jīng)營，實現(xiàn)產(chǎn)銷一體”。

記者了解到，通過此次交易，蘇鹽集團將食鹽經(jīng)營業(yè)務注入了井神股份，同時蘇鹽集團將“淮”牌商標通過獨占許可的方式無償授權(quán)井神股份使用，井神股份稱，此次交易后，上市公司將實現(xiàn)食鹽業(yè)務產(chǎn)銷一體，上市公司的整體盈利將得到提升。同時，井神股份與控股股東之間將不存在同業(yè)競爭。

需要注意的是，此次鹽改除了允許食鹽定點生產(chǎn)企業(yè)進入流通銷售領(lǐng)域外，食鹽批發(fā)企業(yè)亦可以開展跨區(qū)域經(jīng)營，井神股份稱，此次鹽業(yè)改革將對原有的鹽業(yè)銷售體系造成較大影響，鹽業(yè)公司的食鹽銷售區(qū)域行政壟斷地位將消失，出現(xiàn)市場化競爭。

實際上，市場化競爭即意味著綜合實力強的鹽業(yè)公司將搶占食鹽零售市場，而產(chǎn)品單一、渠道不健全、品牌優(yōu)勢不明顯的地方鹽業(yè)公司將面臨被整合或淘汰的風險，井神股份預測，全國食鹽市場面臨洗牌，或?qū)⒂瓉硇乱惠喼亟M兼并浪潮，未來我國食鹽市場或?qū)⒀葑優(yōu)閹状髢?yōu)勢鹽業(yè)集團并存的格局。