每經(jīng)編輯 李蕾    

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月

最近，公募基金難賣似乎已經(jīng)成了整個(gè)市場的共識。就像華南一家大型公募人士告訴理財(cái)不二牛（微信號：buerniu5188）的，“不論什么類型的基金都賣不動”。

難道情況真的有這么糟糕？理財(cái)不二牛統(tǒng)計(jì)了近5年來的基金發(fā)行情況，發(fā)現(xiàn)上月（2017年6月）新發(fā)基金無論從數(shù)量還是規(guī)模上確實(shí)都創(chuàng)下了新低。由于數(shù)據(jù)較多，這里就暫且為大家列出近一年來的基金發(fā)行概況（數(shù)據(jù)來源wind），你們隨意感受一下↓↓↓

看到這樣的情況，在這里評價(jià)一句“銳減”也不為過吧。除了略高于2012年個(gè)別月份，今年6月基金的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模都妥妥地創(chuàng)下5年來的新低。

那么，這種不尋常現(xiàn)象背后的真實(shí)原因到底是什么呢？而針對發(fā)行新低這件事，理財(cái)不二牛認(rèn)為至少有兩大因素值得探討。

首先，是基金“去庫存”引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)。2014年下半年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒布了新制訂的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》及其實(shí)施規(guī)定，將公募基金的產(chǎn)品審查由核準(zhǔn)制改為注冊制，審核從6個(gè)月縮至20天，從此拉開了基金公司申報(bào)熱的大幕；到了2016年下半年，由于委外資金的大規(guī)模涌入需要相應(yīng)的“殼基金”來承接，公募基金行業(yè)再次掀起了一輪基金成立的熱潮；2016年11和12月，甚至都出現(xiàn)了單月新成立基金近200只的“盛況”，可謂相當(dāng)火熱。

在這樣的大背景下，今年5月底監(jiān)管層在下發(fā)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)和《關(guān)于對超期未募集基金產(chǎn)品處理方案及相關(guān)材料的要求》中表示，對于超期未募集基金產(chǎn)品，“允許基金管理人自行選擇是否延期募集”。

對于一些囤積了不少殼基金未發(fā)而又面臨“發(fā)行難”的公司來說，這無疑是個(gè)好消息，起碼多了一個(gè)選項(xiàng)。正如濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航告訴理財(cái)不二牛的，去年集中申報(bào)的委外產(chǎn)品其實(shí)是不符合市場情況的，但是報(bào)了批文又硬要發(fā)，這樣的產(chǎn)品對整個(gè)市場、廣大投資者、基金公司本身都不利。“今年其實(shí)很多產(chǎn)品賺到了錢，主要還是前段時(shí)間去庫存太多，把大家給累傷了。”

另一家大型公募的銷售部負(fù)責(zé)人也對理財(cái)不二牛指出，雖然市場情緒不好是根本原因，但近段時(shí)間以來基金賣不動主要還是因?yàn)槿齑妫?ldquo;光是去庫存就用了洪荒之力，新基金發(fā)行這邊肯定要受影響”。

第二，則是近期A股市場行情低迷的后果。弱市環(huán)境中無論什么類型的基金都不好賣，權(quán)益類產(chǎn)品更是如此。比如6月就沒有一只股票型基金發(fā)行，而新發(fā)數(shù)量最多的竟然是貨幣基金。上一次出現(xiàn)類似情況還是在2012年10月的時(shí)候，彼時(shí)上證綜指正處于漫長的熊市底部，標(biāo)志性的1949.46點(diǎn)將在此后很快出現(xiàn)。

一位滬上中型基金公司人士向理財(cái)不二牛透露，有公募因?yàn)樾星椴缓眠B此前準(zhǔn)備進(jìn)行的社會招聘都凍結(jié)了，“就是暫時(shí)停止招人”。他同時(shí)表示目前所有類型的基金中“只有QDII還可以，但苦于沒額度，所以整體都很難賣”。

上述銷售部人士也坦言，因?yàn)檎麄€(gè)市場情緒都比較低落，因此基金難賣也不奇怪，“連銀行重點(diǎn)持營（持續(xù)營銷）的基金都不好賣，只能靠貨幣，可以說是相當(dāng)慘淡了”。

不過，上述大型公募人士表示，當(dāng)下基金確實(shí)不好賣，但絕對不是最難賣的時(shí)候。“很多人沒經(jīng)歷過熊市或者大熊市，沒感觸。上半年做得好的（基金）也賺了30%，怎么能說市場差呢?？梢允窍鄬Φ忘c(diǎn)，但見底還是說不上的，可能還會再低迷一陣子。我們總體還是看好藍(lán)籌，認(rèn)為市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的概率不會太大。”