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每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 吳永久

經(jīng)歷了此前三次的失敗，昨日，A股終于成功地被納入了MSCI新興市場指數(shù)。此次的入摩，讓A股的機構(gòu)和散戶都喜笑顏開。

火山君（微信號：huoshan5188）了解到，由于這次被納入指數(shù)的222只個股主要集中在金融地產(chǎn)等傳統(tǒng)板塊，因此很多機構(gòu)認(rèn)為，A股納入MSCI長期而言，將深遠影響A股的投資風(fēng)格，有接受火山君采訪的機構(gòu)更是直言，A股價值投資風(fēng)格或?qū)⒀永m(xù)。

A股“圓夢”MSCI

6月21日，明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場指數(shù)。

一時間，資本市場沸騰了。A股曾屢次遭MSCI拒之門外：2014年6月11日被拒；2015年6月10日再次被拒；2016年6月15日被拒。

A股納入MSCI，幾乎讓所有的機構(gòu)都情緒激動了，紛紛表示，此事對A股的發(fā)展是一個重大利好。

平安大華基金相關(guān)人士對火山君表示，從國際經(jīng)驗來看，納入MSCI指數(shù)對本國股市總體而言有積極影響。例如，加入MSCI指數(shù)后一年時間里，我國臺灣股指上漲了40%；韓國股市在首次被納入后的三年里，股指上漲了65%。A股此次成功納入MSCI指數(shù)將帶來約千億的新增資金，相對A股近53萬億市值占比較小，而從初始納入5%到最終全部納入仍需較長時間，雖有正面作用但影響偏長期。

事實上，在結(jié)果公布之前，已經(jīng)有部分海外資金進入A股提前布局，1-5月滬港通和深港通通道南下凈流出規(guī)模達到493億，而6月資金流動方向開始由南下變?yōu)楸鄙?，出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，6月5日-16日兩周北上資金凈流入達到97億人民幣，總量資金的方向逆轉(zhuǎn)一定程度上反映了MSCI預(yù)期的提升。

成分股均為大盤藍籌

據(jù)了解，MSCI計劃初始納入222只大盤A股，這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重。

火山君（微信號：huoshan5188）梳理這222只股票后了解到，這些股票主要集中在傳統(tǒng)板塊，成長股占比較少，其中金融股占比最大，TMT個股較少。

從具體行業(yè)分布來看，主要來自金融、地產(chǎn)、醫(yī)藥、汽車以及以傳媒和計算機為代表的科技板塊。從相對分布比例來看，潛在納入標(biāo)的中機械設(shè)備、化工、電器設(shè)備、輕工制造以及電子等中游行業(yè)的個股占比較低，而對大金融、大消費以及科技龍頭則體現(xiàn)出明顯的青睞。

其實，在A股入摩之前， 以上證50指數(shù)成份股為代表的藍籌走出了漂亮走勢，被稱為“漂亮50”，如貴州茅臺、美的集團等。而昨天受A股入摩的消息刺激，這些白馬股也都紛紛大漲。

截止收盤，周三上證50 上漲 0.92%，而上述222只股票中共有約166家上漲，其中大華股份接近漲停，永輝超市、海康威視、三安光電、上海機場、福耀玻璃等漲逾6%。最近最典型的白馬股伊利股份、上汽集團、中國平安、保利地產(chǎn)、貴州茅臺等都紛紛放量大漲，分別上漲了3.88%、3.17 %、2.77%、2.35 %、1.37% 。

機構(gòu)：價值投資將得到強化

火山君（微信號：huoshan5188）注意到，因明晟指數(shù)納入的股票都是藍籌股，且海外機構(gòu)更多關(guān)注公司基本面、做長期持股，因此，很多機構(gòu)表示，“擁抱白馬股”的風(fēng)格將得到進一步強化，市場更加偏重于價值投資，“以大為美”風(fēng)格將在貨幣收縮的大環(huán)境下持續(xù)下去。

如中銀國際證券認(rèn)為，加入MSCI之后，全球投資者會通過各種途徑進入中國市場，他們帶來的不僅是投資增量，更重要的是投資風(fēng)格和投資理念的轉(zhuǎn)變。上半年的A股市場已呈現(xiàn)分化的格局，龍頭股漲得越來越好，小股票跌得越來越多，加入MSCI之后，下半年A股分化將繼續(xù)。

博時基金宏觀策略部投資經(jīng)理余軍在接受火山君（微信號：huoshan5188）采訪時直接表示：成功“闖關(guān)”MSCI?，A股價值投資風(fēng)格或延續(xù)。其分析稱，按MSCI公布的執(zhí)行計劃，A股占MSCI新興市場指數(shù)的初始權(quán)重可能為5%，覆蓋滬港通、深港通交易的222只中大盤A股。預(yù)期未來，A股標(biāo)的將會逐步擴容，A股占MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重亦或?qū)⒂刑嵘?。中長期看，國際資金對A股的配置權(quán)重將會逐漸加大，中國本地的金融、消費以及制造業(yè)等龍頭上市公司將會獲得國際投資者的青睞，而目前A股偏價值的投資風(fēng)格也將會延續(xù)。

“明晟指數(shù)納入的股票，也將是國際機構(gòu)關(guān)注多的股票， 還有，因為小票這段時間流動性不好，大資金也不愿意進去，所以從短期來看，上證50等白馬股、大盤股還是會繼續(xù)得到大資金青睞，這種價值投資風(fēng)格會延續(xù)。”

昀灃投資投資總監(jiān)曹杰對火山君（微信號：huoshan5188）表示，“但我不認(rèn)為從中期、長期看，小盤股沒有機會。你能指望市值近6000億的茅臺再翻倍嗎？ 長期看，業(yè)績優(yōu)良的小盤股機會更多。還有，明晟指數(shù)后續(xù)可能會慢慢納入一些優(yōu)質(zhì)小盤股進入，這也是一些小盤股的投資機會。”