每經編輯 何建川

申萬：外資偏好有穩(wěn)定增長特征的個股

MSCI將在北京時間6月21日公布中國A股是否納入其新興市場指數。據了解，從2013年開始，MSCI首次宣布啟動A股納入MSCI新興市場指數的審議及征詢工作，但在此后3年間，A股連續(xù)3次未能如愿納入MSCI新興市場指數。

據國金證券介紹，與去年相比，MSCI今年提出了基于互聯互通機制的縮小版新方案，在此方案中，潛在納入MSCI的成分股數從448支縮減為169支，該方案的最大亮點是用滬深股通替代了QFII作為外資進出A股市場的通道，打破了資本贖回的限制，這顯著增加了資本進出的流動性。此外，目前A股停牌率處于歷史低位，預計今年MSCI新興市場將A股納入的成功概率相比去年會有較大提升。

據國金證券測算，若A股被納入MSCI新興市場指數，上述新方案帶來的增量資金理論值為117億美金，約為人民幣近800億元。對于短期而言，積極的象征意義遠大于實際增量資金面的影響。

據統計，此次A股納入MSCI的潛在標的集中在“消費、金融”等行業(yè)，按板塊來看，金融板塊和消費板塊是占比較大的兩個板塊，分別占比為20.59%和18.85%。

今日晚間，申萬指出，最近股價創(chuàng)出歷史新高的32家公司中有近20家集中在大消費領域。根據最新一個季度的數據顯示，QFII持股占比前幾位的行業(yè)為銀行、食品飲料、家電、計算機、醫(yī)藥汽車，其中銀行持股比例達37%、食品飲料持股比例達17%、家電持股比例達12%，總體看，QFII持股金融和消費品板塊的占比超過了70%；不過目前QFII持有消費股的比例也處于歷史較高的水平。申萬認為，外資較為偏好有穩(wěn)定增長特征的個股。另據了解，雖然目前QFII基金持倉消費股比例較高，但由于QFII基金有倉位要求，所以一些基金在當前沒有更好選擇的情況下，會對消費股進行滾動操作。

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