年初至今，貨幣市場利率正全面攀升，貨幣基金收益率也水漲船高，絲毫不亞于銀行理財(cái)產(chǎn)品。

央行日前發(fā)布的今年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，銀行的超儲率已下降至1.3%，為6年來最低水平。方正證券任澤平認(rèn)為，這顯示出當(dāng)前銀行體系的流動性處于偏緊狀態(tài)，貨幣政策仍然在收縮階段。

事實(shí)上，今年以來，貨幣市場利率一直穩(wěn)步上升，目前，SHIBOR隔夜已經(jīng)持續(xù)數(shù)日穩(wěn)居2.70%上方，而在年初時，這個數(shù)字還不到2%。此外，SHIBOR1周也從年初的2.4%附近上升至2.9%左右；SHIBOR1年則從年初的約3.4%升至如今的4.3%左右。

資金面持續(xù)緊張令市場利率不斷上行，也讓貨幣基金收益頗豐，自5月份以來，貨幣基金的七日年化收益率逐漸提高。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，5月1日~22日，有約150只貨幣基金的七日年化收益率均值超過4%。

七日年化收益率是貨幣基金最近7日的平均收益水平進(jìn)行年化以后得出的數(shù)據(jù)。該指標(biāo)可以作為貨幣基金近期盈利水平的參考，但其并非實(shí)際年收益。

以實(shí)際收益來看，銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，今年以來，多只貨幣基金的實(shí)際收益率已經(jīng)達(dá)到1.5%以上。

而分析人士對于未來一段時間的貨幣政策預(yù)判仍然以“偏緊”為主，貨幣基金的較高收益或仍將維持一段時間。華創(chuàng)證券固收分析師吉靈浩認(rèn)為，從一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告信息來看，央行實(shí)施的是事實(shí)上的緊縮性貨幣政策，且短期來看這一政策取向不會發(fā)生變化。任澤平也預(yù)計(jì)，貨幣政策收緊的情況可能要到今年三季度附近，經(jīng)濟(jì)名義增速確認(rèn)明確邊際向下，才可能轉(zhuǎn)為真正的穩(wěn)健。

據(jù)了解，在資金面緊張、貨幣市場利率較高的情況下，貨幣基金可以通過配置短久期債券、參與銀行存單和回購等貨幣市場工具來獲取更高的收益。而以目前的收益率水平來看，憑借投資門檻低、流動性更高、購買更便利的優(yōu)勢，貨幣基金對于投資者的吸引力并不比銀行理財(cái)產(chǎn)品遜色。

雖然貨幣基金的配置價值明顯提升，不過，業(yè)內(nèi)人士提示，選擇貨幣基金還要注意考慮規(guī)模因素，因?yàn)橐?guī)模較大的貨幣基金有更強(qiáng)的議價能力，也更易規(guī)避流動性風(fēng)險(xiǎn)。此外，臨近端午小長假，投資者亦可抓緊申購貨幣基金，享受假期收益。