每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 吳永久

近期，投資者陸陸續(xù)續(xù)都收到這樣的短信：

“根據(jù)深滬交易所《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》，自2017年5月1日起買入分級基金子份額或拆分基礎(chǔ)份額需要申請開通相關(guān)交易權(quán)限，申請相關(guān)交易權(quán)限須滿足開通前20個交易日名下日均證券類資產(chǎn)不低于人民幣30萬元。”

而隨著新規(guī)實施日益臨近，不少分級基金都紛紛選擇轉(zhuǎn)型。對于剩下的分級基金，不少業(yè)內(nèi)人士均表示，這個市場將更加冷清。但火山財富（微信號：huoshan5188）卻注意到，隨著基金2016年年報披露，分級基金的上市份額持有人中，保險資金不僅在不少分級A中占比大幅提升，而且部分私募還大舉“殺入”銀證保分級B。

占比大幅提升

險資對于分級A的偏愛其實可以說是由來已久，隨著基金年報的持續(xù)披露，火山財富（微信號：huoshan5188）注意到，跟2016年半年報時相比，在不少基金分級A的上市份額中，險資的占比不降反升。

以富國匯利回報分級債券A為例，在前十大持有人中，安邦人壽保險股份有限公司－保守型投資組合持有份額達到4296.64萬份，占上市總份額比例為10.9%，躋身第二名；另外，新華人壽保險股份有限公司同樣躋身前十。值得注意的是，在2016年半年報中，均未有其身影。

再比如在移動互聯(lián)分級基金中，互聯(lián)網(wǎng)A的前兩位持有人分別為中國人壽保險股份有限公司和中國人壽保險（集團）公司，其持有的份額占上市總份額的比例分別為22.68%和6.17%。而這個比例在2016年半年報時，僅為10.14%和3.38%。

另外，由分級債券型基金轉(zhuǎn)型后的長信利眾，其2016年基金年報顯示，中國太平洋人壽保險股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品持有份額為3756.15萬份，占上市總份額比例達到86.36%。

而在長信利鑫中，前三大持有人分別為中國太平洋人壽保險股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品、中國平安人壽保險股份有限公司-UL權(quán)益和全國社?；鸲闳M合，持有份額占上市總份額比例分別達到51.87%、10.75%和10.1%。

可以看出，保險對于分級A份額以及轉(zhuǎn)型后的債券型基金不僅偏愛有加，而且持倉占據(jù)主導(dǎo)地位。

私募戀上銀證保分級B

相比較而言，在分級基金B(yǎng)份額中，持有人結(jié)構(gòu)則更為豐富，除了基金牛散等身影，部分私募在去年下半年以來也開始積極介入。

以證券B級為例，在前10大持有人中，除了眾所周知的基金牛散--李怡名，還有福建至誠滾雪球一號持有3759.1萬份，占上市總份額比例為2.5%；福建滾雪球32號基金還持有1435萬份，占上市總份額比例為0.95%。

另外，敦和云棲4號價值私募基金也持有證券B級份額1621.61萬份，占比為1.08%。記者注意到，這幾只私募產(chǎn)品在去年半年報的時候并沒有進入前十大之列，從持有份額來看，主要介入時點就是去年下半年。

滾雪球投資林波表示，“介入證券B級份額，一方面是折價的考慮，另一方面我們也認為下半年可能會是牛市?，F(xiàn)在整體策略上就是滿倉大藍籌，以金融為主，然后再配合網(wǎng)下打新。”

火山財富（微信號：huoshan5188）發(fā)現(xiàn)，在上波牛市的啟動那一年，2014年陽光私募最大的黑馬，非福建滾雪球投資管理有限公司莫屬。其通過2014年最后兩個月的快馬加鞭，最終以273.8%的收益成功逆襲位列收益的第二名。

除了證券B級，申毅多策略量化套利7號則是在2016年末持有銀行B級份額133.71萬份，占上市總份額比例為1.96%；寶潤達價值成長壹號基金也持有188.8萬份銀行B級，占比為2.76%。

此外，還有不少分級基金B(yǎng)份額持有人中也都有私募進駐。新里程藏寶圖京都1號、新里程藏寶圖二號分別持有保險B份額達到568.92萬份和300.53萬份，占上市總份額比例為5.39%和2.85%；明汯CTA一號基金則持有保險B份額為226.11萬份，占比為2.14%。而這些也都是在2016年半年報中沒有看到過的身影。