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每經(jīng)實習記者 范文茜 深圳攝影報道 每經(jīng)編輯 文多

再過幾天，同洲電子（002052，SZ）將公布2016年年報，如果沒有“驚天大逆轉(zhuǎn)”的話，這家公司將被貼上“巨虧”的標簽。在2月28日，同洲電子發(fā)布了業(yè)績快報，該公司去年營收只有5.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4.9億元。

同洲電子曾是一家明星企業(yè)。在有線電視繁榮的時代，依靠機頂盒業(yè)務迅速起家，并成為我國專業(yè)性從事數(shù)字視訊產(chǎn)業(yè)的第一家上市公司。

昔日的巨頭如今困境重重。營收連續(xù)4年出現(xiàn)較大降幅，2016年營收只有2012年的約1/4，主營業(yè)務全面萎縮。業(yè)績不佳伴隨而來的是高管離職潮，這其中還包括同洲電子創(chuàng)始人、前董事長袁明。

不僅如此，《每日經(jīng)濟新聞》記者還調(diào)查發(fā)現(xiàn)，同洲電子深圳總部辦公面積銳減，原來有幾千名員工規(guī)模的龍崗生產(chǎn)基地早已撤離。

記者曾多次嘗試采訪公司董秘賀磊，但一直未獲答復。

營收連續(xù)四年下滑

對于2016年的大幅虧損，同洲電子在業(yè)績快報中解釋稱：“由于報告期內(nèi)公司處于轉(zhuǎn)型優(yōu)化階段，面臨著激烈的市場競爭，部分客戶訂單延期；其次，部分關鍵原材料市場供應不足，使得部分訂單交付延期。”

除2016年外，從過往看，同洲電子已連續(xù)4年出現(xiàn)營收下滑。2013年的~ 2015年營收分別為19.56億、16.02億、10.28億元，同比依次下降7.14%、18.11%、35.82%。歸屬于上市公司股東的凈利潤方面，2013年下降了74.64%，2014年更是下降了1320.14%。

早在2014年，同洲電子的業(yè)績大幅下滑就引發(fā)了深交所的高度關注。深交所發(fā)函要求同洲電子說明大額虧損的具體原因。公司解釋稱，包括2014年度DVB+OTT（指有線電視網(wǎng)絡和計算機網(wǎng)絡的網(wǎng)絡融合）、手機業(yè)務暫未盈利以及機頂盒行業(yè)競爭加劇等因素，導致了公司虧損。

今天的同洲電子，已失去當年光環(huán)。追溯過往不難發(fā)現(xiàn)，在有線電視行業(yè)繁榮的時代，同洲電子多次中標廣電系統(tǒng)的工程，依靠電視機頂盒業(yè)務迅速崛起，在2005年時已實現(xiàn)營收8.65億元、利潤超7600萬元。在2012年，同洲電子營收更是超過21億元，凈利潤增長近7倍。

“其實同洲電子挺可惜的，要是2012年的時候他們能聽得進外界關于轉(zhuǎn)型的一些建議，不盲目轉(zhuǎn)型的話，還不至于落到今天的境地。”廣電行業(yè)專家、融合網(wǎng)總編吳純勇對《每日經(jīng)濟新聞》記者談道。

大本營規(guī)模“瘦身”

營收縮水之下，同洲電子在深圳的大本營也無奈大“瘦身”。

同洲電子總部坐落在深圳南山區(qū)一座6層樓高的大廈。大廈保安向記者介紹，原來這一整棟樓都是同洲電子的辦公區(qū)域，現(xiàn)在他們只在5、6層辦公。

即便在大廈5層，同洲電子的辦公區(qū)域大約也只占一半，包括智能數(shù)字電視事業(yè)部等幾個部門在此辦公。而在6層，《每日經(jīng)濟新聞》記者看到，公司董秘辦、總裁辦、審計部、會議室等的牌子都集中在同一個格子間辦公室里，甚至董秘辦、總裁辦等也并未見明確的獨立辦公室，而是通過標識牌指向一些格子間。

“瘦身”的還不止是辦公地點。2003年，同洲電子曾獲批深圳市龍崗區(qū)寶龍工業(yè)區(qū)4.5萬平方米的建筑用地，并表示要建成“亞洲最大的數(shù)字視訊產(chǎn)業(yè)化基地”，但近日記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，同洲電子早已從這里撤離。

記者來到位于龍崗區(qū)寶龍五路的龍崗生產(chǎn)基地原址，除附近的“同洲電子”公交站牌以外，未看見建筑物有明顯的“同洲電子”標識外露。正門門牌寫的是“深圳市盛豐地產(chǎn)開發(fā)有限公司”以及“深圳市沈兆業(yè)投資有限公司”，廠區(qū)外墻印有“同洲盛豐文創(chuàng)園”。

這里的保安告訴記者，同洲電子兩年多前就搬走了，現(xiàn)在把物業(yè)租給了別的公司。“最多的時候有幾千人吧，上班還要排隊呢，兩年前突然就撤走了，現(xiàn)在也沒有同洲電子的人在這里辦公了”。

龍崗生產(chǎn)基地曾經(jīng)是同洲電子頗為重視的一個廠區(qū)，在其官方網(wǎng)站的介紹中，深圳龍崗廠區(qū)被視為“公司三大研發(fā)和生產(chǎn)基地之一”。

關聯(lián)公司資不抵債

同洲電子部分關聯(lián)公司、前關聯(lián)公司近況也并不順遂。同洲電子2016年半年報顯示，上市公司持股39%的哈爾濱有線電視網(wǎng)絡有限公司（以下簡稱哈爾濱有線網(wǎng)）當期末資產(chǎn)合計2.72億元，凈利潤為虧損超1800萬元，負債達3.08億元。

盡管哈爾濱有線網(wǎng)資不抵債，同洲電子還是在2016年上半年向其銷售了價值上千萬元的機頂盒等產(chǎn)品。半年報還顯示，哈爾濱有線網(wǎng)已經(jīng)給同洲電子帶來了高達7400多萬元的應收賬款，壞賬準備接近2000萬元，長期應收賬款高達2億元。

終于在2016年9月，同洲電子宣布擬將所持有的哈爾濱有線網(wǎng)39%的股權轉(zhuǎn)讓給哈爾濱元申廣電網(wǎng)絡有限公司，轉(zhuǎn)讓完成后公司不再持有其股權。

此外，截至2016年6月30日，關聯(lián)公司湖北同洲信息港有限公司（以下簡稱湖北信息港）仍拖欠同洲電子3241.05萬元未償還，此事曾引發(fā)了深交所的問詢。

記者分別向上述兩家公司詢問拖欠賬款事宜，但均未獲得回復。

根據(jù)同洲電子2016年半年報，公司報告期末應收賬款為7.07億元，壞賬計提比例為13.70%，高于如創(chuàng)維數(shù)字等同行業(yè)其他上市公司。

轉(zhuǎn)型回望

同洲電子轉(zhuǎn)型押寶網(wǎng)絡融合 多年未見起色

每經(jīng)記者 段倩倩 深圳攝影報道 每經(jīng)編輯 文 多

作為業(yè)內(nèi)外公認的“廣電系”一員，機頂盒龍頭同洲電子從來不是一個“安分”的公司，在業(yè)務拓展和資本運作上均表現(xiàn)得非常“激進”。

盡管一直因大舉擴張而遭外界詬病，但從今天看，同洲電子當年應該算作保持了對市場的警覺性——從傳統(tǒng)機頂盒市場發(fā)展中嘗到甜頭后，其并不滿足于單一硬件供應商的定位，嘗試進軍其他市場，向電視互聯(lián)網(wǎng)綜合服務商轉(zhuǎn)型，并開發(fā)手機、嘗試開發(fā)電視機，都是互聯(lián)網(wǎng)電視視頻業(yè)務的終端產(chǎn)品。即便在手機等業(yè)務以失敗告吹后，同洲電子并未放棄互聯(lián)網(wǎng)化，目前這一轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要載體為DVB+OTT盒子。

不過，如今同洲電子的財務數(shù)據(jù)上營收規(guī)模不斷萎縮，利潤虧損額度進一步擴大——讓這個轉(zhuǎn)型的陣痛期稍顯漫長。

押寶DVB+OTT盒子

同洲電子于1998年生產(chǎn)出了國內(nèi)第一臺數(shù)字電視衛(wèi)星接收器、第一臺數(shù)字有線機頂盒，并以DVB機頂盒產(chǎn)品高歌猛進，是業(yè)內(nèi)外公認的“廣電系”一員。

目前市場上主要有三種類型的機頂盒，分別為DVB、OTT和IPTV。“DVB”指數(shù)字視頻廣播，對應傳統(tǒng)的廣電系統(tǒng)廣播網(wǎng)絡，由各地有線電視網(wǎng)絡運營商運行；“OTT”指基于開放互聯(lián)網(wǎng)的視頻服務，代表產(chǎn)品有小米盒子、樂視盒子等；此外，中國電信等電信運營商也開始涉足客廳端的戰(zhàn)場，IPTV機頂盒進軍市場至少已有10年。

“三種盒子中有線電視盒子占據(jù)市場份額最大；但目前電信運營商的IPTV盒子已經(jīng)可以觀看電視直播，且運營商還會把它和用戶的固定電話、手機、寬帶等業(yè)務捆綁起來一起銷售，這對于用戶來說會很方便，相比之下有線電視盒子幾乎沒有優(yōu)勢，近年來有萎縮趨勢。”資深家電產(chǎn)業(yè)觀察人士梁振鵬認為。

在2013年半年報中，同洲電子稱DVB+OTT模式將是未來有線網(wǎng)絡運營商破局法寶，公司計劃在下一階段開發(fā)DVB+OTT模式的雙模視訊終端產(chǎn)品，“‘該產(chǎn)品可以實現(xiàn)用戶在電視直播和互聯(lián)網(wǎng)點播視頻中的自由切換，推動廣電網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)的融合，給廣電運營商帶來新一輪的發(fā)展機會”。

對于此舉的原因，或如IT評論人士賈敬華所說，“有線電視機頂盒一直不太受市場歡迎，畢竟有線電視運營商的業(yè)務過于單一”。

2013年末，同洲電子拋出定增方案，擬對遼寧省DVB+OTT電視互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務項目進行投資；2015年年末，這項幾經(jīng)曲折的定增計劃終于完成，同洲電子成功募集資金共6.29億元。

但該項目至2016年上半年還未能盈利，2016年半年報顯示，“遼寧省DVB+ OTT電視互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務投資項目”共投入金額1.2億元，2016年上半年所實現(xiàn)的收益為-480.16萬元，這與其原計劃的募集資金到位實施后第二年實現(xiàn)營業(yè)利潤507.49萬元的目標相去甚遠。

同洲電子稱，募投項目實施地點的雙向網(wǎng)改工作和網(wǎng)絡平臺建設和推廣暫時不及預期，故暫時不能規(guī)模化進行OTT的增值業(yè)務運營，從而導致募投項目未達預計效益。

終端產(chǎn)品出師不利

盡管DVB+OTT項目至今未能盈利，但這已經(jīng)是同洲電子轉(zhuǎn)型電視互聯(lián)網(wǎng)過程中最接近成功的例子。按同洲電子原計劃，還擬逐步推出智能手機及PAD等產(chǎn)品，其進展卻更不及預期。

2013年起，同洲電子開始了業(yè)務上的激進拓展，相繼推出飛看盒子、飛TV和飛Phone；2014年，同洲電子再度推出了自主手機系統(tǒng)960 OS及相應的硬件產(chǎn)品960手機。

但市場并不買單，上述產(chǎn)品無一成功，這也是是同洲電子被詬病盲目擴張的話柄。

“同洲電子當年推出手機等產(chǎn)品是非常不理性的行為，消費者購置手機、彩電時信賴自己知道的品牌，以電視為例，他們或者相信創(chuàng)維、TCL、三星等傳統(tǒng)電視制造商，或者是小米、樂視等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，同洲電子推出這些產(chǎn)品時沒有考慮將會面臨的阻力。”家電行業(yè)觀察人士劉步塵接受記者采訪時表示。

上述電子產(chǎn)品所產(chǎn)生的研發(fā)推廣費用也嚴重拖累了同洲電子業(yè)績，從2013年開始，同洲電子營收已經(jīng)連續(xù)多年下滑，到2016年僅為5.51億元，僅約為2012年21.06億元的四分之一；2013年，同洲電子“瘋狂”推出各種終端設備時，公司凈利潤驟降超七成。

在就2014年年報問詢函的回復函中，同洲電子表示，出于謹慎考慮，公司未來不會對手機生產(chǎn)、制造等全供應鏈業(yè)務進行較多投入——這意味著其轟轟烈烈的手機業(yè)務暫時告一段落。

值得注意的是，上述電子產(chǎn)品均屬同洲電子所提及的OTT業(yè)務的終端產(chǎn)品。傳統(tǒng)DVB機頂盒市場一步步被IPTV、OTT蠶食，同洲電子也在多面突圍求生?，F(xiàn)在看來，同洲電子幾乎沒有放棄行業(yè)里任何一個可能的發(fā)展機會，但涉足太廣、步伐過快，每一個業(yè)務都淺嘗輒止。

轉(zhuǎn)型綜合提供商受阻

借助DVB+OTT項目，同洲電子也試圖向互聯(lián)網(wǎng)電視綜合服務商轉(zhuǎn)型，開始了有線電視、互聯(lián)網(wǎng)電視產(chǎn)業(yè)鏈上相關公司的合縱連橫。

2013年，同洲電子頻頻發(fā)布戰(zhàn)略合作框架公告，公告內(nèi)容多與DVB+OTT業(yè)務有關，協(xié)議的合作對手涵蓋了內(nèi)容提供商、互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務牌照持有商及地方上的有線電視運營商，如合一信息技術（北京）有限公司、國廣東方網(wǎng)絡（北京）有限公司、甘肅省廣播電視網(wǎng)絡股份等。

考慮到同洲電子自身也在籌劃生產(chǎn)電視機，其已經(jīng)覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)電視與有線電視產(chǎn)業(yè)鏈上的幾乎所有環(huán)節(jié)。但在整個彩電市場中，機頂盒廠商處于弱勢地位，“不管是樂視、小米等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，還是海信、創(chuàng)維、三星等傳統(tǒng)企業(yè)，這些硬件制造商不僅設備做得好，所能提供的內(nèi)容也很豐富，同洲電子作為一個機頂盒制造商，很難去突圍。”劉步塵說。

記者對若干個彩電市場進行了走訪，幾乎所有的智能電視都有內(nèi)容提供商，不同品牌的彩電導購均對記者保證：“不用擔心內(nèi)容，公司和內(nèi)容提供商有合作的，會源源不斷地提供新內(nèi)容，即便說日后不合作了，公司也會找到新的內(nèi)容商補上去。”

換言之，彩電制造商已經(jīng)先行一步，用戶所購置的電視機已經(jīng)內(nèi)置了互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容；增有OTT業(yè)務的DVB盒子非但沒有錦上添花，反而有畫蛇添足之嫌，同洲電子想要借道OTT+DVB盒子轉(zhuǎn)型，仍然存在難度。

但同洲電子的轉(zhuǎn)型仍在繼續(xù)。在最近一期的年度報告（2015年年報）中，同洲電子稱公司正在由單一的硬件供應商向“內(nèi)容+平臺+渠道+終端+服務”的綜合技術服務商轉(zhuǎn)型，該轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要承載平臺為前述DVB+OTT平臺。

現(xiàn)在，同洲電子前董事長袁明已從公司辭職，此前還一度身陷“曲線賣殼”風波，轉(zhuǎn)型之路如今更添難度。

親歷者說

同洲電子老員工：轉(zhuǎn)型路有點雞飛蛋打

每經(jīng)實習記者 范文茜 每經(jīng)編輯 文多

在轟轟烈烈的幾年轉(zhuǎn)型期中，同洲嘗試做手機、做盒子、做電視……甚至打算把名字改成“同洲互聯(lián)”，結果卻讓人唏噓?；貞浛部赖霓D(zhuǎn)型過程，曾經(jīng)在同洲電子供職超10年的一位中層員工接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示：“這個過程太復雜了”。

“轉(zhuǎn)型用力過猛”

“全公司上下是下了大決心要轉(zhuǎn)型，都抱著一腔熱血。歸根到底是高層戰(zhàn)略決策上的失誤，步子邁得太大，很多環(huán)節(jié)和資源沒有銜接上。”作為“老員工”，她認為當初同洲轉(zhuǎn)型方向是對的，但執(zhí)行時出現(xiàn)了很大的問題。

新項目需要大量資金投入和技術、人才支持。早在2012年，廣電行業(yè)觀察人士、融合網(wǎng)總編吳純勇就判斷同洲電子進入手機領域不會順遂，并分析認為時機、資金、渠道、產(chǎn)業(yè)鏈、人才等各方面都不是同洲的強項，而結果也印證了此判斷。

同洲電子曾多次進行融資，但該中層員工無奈表示：“包裝概念太多了，一兩年不兌現(xiàn)，資本市場就會失去信心”。為了給公司“輸送血液”，袁明多次質(zhì)押股份。資料顯示，截至2016年1月，袁明已用于質(zhì)押融資的股份約為1.22億股，占其所持有公司股份的比例為96.53%。

一方面是響應市場的速度太慢，導致許多想法無法“落地”。比如同洲電子曾視為核心技術的“摸摸看”，在當時來看頗具前瞻性，但由于遲遲未能實現(xiàn)規(guī)?；褪袌龌\作，很快就被新技術淘汰。

另一方面是丟掉了原有的業(yè)務優(yōu)勢，喪失了行業(yè)巨頭的地位。2014年，同洲電子機頂盒銷售額為596.4萬臺，同比下降26.09%；主營業(yè)務收入為15.68億元，同比減少16.65%。與之形成對比的是，創(chuàng)維數(shù)字2014年主營業(yè)務收入為34.88億元，在廣電網(wǎng)絡的市場占有率連續(xù)7年居行業(yè)第一。

“其實機頂盒市場還是有很多機會的?？上揶D(zhuǎn)型用力過猛，錢都砸在新業(yè)務上，沒守住原來的市場。”這位員工在談及老東家時話語間流露出遺憾。

高層人才屢屢流失

《每日經(jīng)濟新聞》記者曾嘗試聯(lián)系采訪袁明，但一位與袁明私交甚深的企業(yè)創(chuàng)始人李輝（化名）透露：“他最近處于非常低落的狀態(tài)，你們要找他恐怕比較難……我撥通了他兩個電話，幾次均無人接通。”談及同洲的轉(zhuǎn)型失敗，李輝表示：“袁總為人很不錯，但不知道什么原因留不住人才。前兩年跟不少同洲的高管接觸過，總體感覺內(nèi)部高層里面流動性也很大，這可能導致了許多計劃的持續(xù)性不強。”上述同洲中層員工認同這一說法，坦言人才流失也是同洲衰落的一個重要原因。

為了業(yè)務轉(zhuǎn)型，袁明曾大力招攬人才。2013年2月，中興通訊原中國區(qū)副總經(jīng)理沈力自曝“被下崗”后不久，便收到袁明邀請加盟同洲電子，負責拓展手機業(yè)務。但就在11月，沈力突然宣布辭去公司副總經(jīng)理職務。

沈力并非個例，同洲電子的離職高管隊伍中，甚至包括袁明自己。2016年6月，袁明辭去了公司董事長及其他所有職務。有分析認為，同洲電子近年來業(yè)務轉(zhuǎn)型不順，跟袁明的“出走”有一定關系。袁明個人的減持動作也暗示其退出意向。深交所交易系統(tǒng)顯示，2013年袁明個人持股21886萬股，占比32%，經(jīng)過幾番減持，2015年底持股下降到18%。

繼袁明宣布辭職后，總經(jīng)理兼財務總監(jiān)顏小北于9月8日宣布辭職。同年7月，潘玲曼辭去董事會獨立董事等多個職務。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，同洲電子自2006年上市至2015年有超過20位高管離職，其中多數(shù)為創(chuàng)業(yè)元老。

行業(yè)觀察

傳統(tǒng)機頂盒市場遭蠶食 OTT、IPTV成新生力量

每經(jīng)實習記者 范文茜 每經(jīng)編輯 楊軍

近來，傳統(tǒng)有線電視機頂盒供應商面臨前所未有的壓力。

數(shù)字視訊行業(yè)研究機構格蘭研究發(fā)布的報告顯示，在電視機頂盒市場上，2016年三季度，IPTV機頂盒市場出貨量占比近三成，互聯(lián)網(wǎng)機頂盒（即OTT機頂盒）占比超過20%，而傳統(tǒng)有線數(shù)字機頂盒占比不足15%。

在目前的市場背景下，傳統(tǒng)機頂盒廠商的實際運作情況如何，采取什么應對手段？

事實上，創(chuàng)維數(shù)字、四川九洲等傳統(tǒng)龍頭企業(yè)如今仍穩(wěn)站“第一梯隊”，在保持有線機頂盒市場優(yōu)勢地位的同時，把OTT、IPTV業(yè)務的發(fā)展放在突出位置。與此同時，一些新興廠商也悄然入局，欲分食機頂盒市場這塊“蛋糕”。

易觀智庫入口終端研究中心分析師趙子明認為，無論是銷量增長還是用戶體驗，傳統(tǒng)有線電視機頂盒都被IPTV和OTT盒子甩開了一段距離。在中短期內(nèi)機頂盒依然是一個剛需，仍存在一定的利潤空間。

企業(yè)重視OTT、IPTV業(yè)務

格蘭研究發(fā)布的報告顯示，2016年有線高清機頂盒累計市場保有量上，創(chuàng)維數(shù)字排名第一，緊隨其后的依次是四川九洲、九聯(lián)科技、銀河電子、浪潮、長虹等品牌。其中創(chuàng)維數(shù)字連續(xù)多年在有線電視機頂盒領域占領市場份額第一的位置。

格蘭研究高級分析師張女士認為，創(chuàng)維、九洲、銀河等企業(yè)進入行業(yè)較早，在有線電視機頂盒領域深耕多年，擁有穩(wěn)定的市場優(yōu)勢和資源。如今這些企業(yè)越來越重視OTT、IPTV業(yè)務的布局。

創(chuàng)維數(shù)字在2016年半年報中特別指出，“國內(nèi)有線電視運營商市場板塊實現(xiàn)營業(yè)收入6.61億元，銷售數(shù)量同比增長10.78%，銷售金額同比下降4.89%。隨著IPTV、互聯(lián)網(wǎng)OTT和直播衛(wèi)星市場的積極發(fā)展，國內(nèi)廣電有線電視運營商在競爭上處于不利局面。”

新興品牌搶食“蛋糕

盡管市場競爭激烈，但OTT以及IPTV業(yè)務卻給創(chuàng)維數(shù)字帶來了喜人的增長。創(chuàng)維數(shù)字在2016年上半年，OTT智能終端實現(xiàn)營收同比增長184.61%，線上渠道收入同比增長351.94%；國內(nèi)電信運營商板塊營收同比增長67.64%。

一位在行業(yè)深耕多年的從業(yè)者認為，創(chuàng)維之所以能夠保持領先優(yōu)勢，在于平衡好傳統(tǒng)業(yè)務和新業(yè)務之間的關系，其發(fā)展戰(zhàn)略強調(diào)“穩(wěn)中求進”，在鞏固有線電視機頂盒市場地位的同時培育新業(yè)務增長點。

新興的機頂盒品牌也在搶食這塊原本就不大的“蛋糕”。

近年來進軍第一梯隊的“浪潮”，在2015年躍居全國第二位，保持著快速增長的勢頭。2016年，中信國安入局DVB+OTT領域，發(fā)布具有較高配置DVB+OTT智能機頂盒G-1，并計劃在2017年做到1000萬終端落地，被視為DVB+OTT的重磅玩家。另外，奧廣、新大陸、全網(wǎng)通、佳彩等新品牌也在行業(yè)中嶄露頭角。