《葉問3》票房造假事件的背后，活躍著資本的身影

電影金融化，跨界莫越界

本報記者 劉陽 《人民日報》（2016年03月25日12版）

前不久，電影《葉問3》因票房造假遭到處罰。票房造假的表象背后暴露出的資本“游戲”更值得深思。

近年來，我國電影行業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，資金大量涌入，資本運作也在電影界大行其道。法律人士表示，此次票房造假事件中，不排除欺詐、關(guān)聯(lián)交易的嫌疑，這表明行業(yè)監(jiān)管存在滯后與缺位。而隨著金融與電影的糾纏越來越緊密，如何規(guī)范市場環(huán)境、完善監(jiān)管制度，已經(jīng)成為中國電影繞不開的課題。

造假

上映前通過資本運作贏利，上映后發(fā)行方自買自賣、虛假排場

3月4日，電影《葉問3》在大陸上映，半月便累計了7.9億元票房，隨之而來的是網(wǎng)上不少關(guān)于其票房造假的消息。其后，國家新聞出版廣電總局電影局公布調(diào)查結(jié)果：《葉問3》確實存在非正常時間虛假排場的現(xiàn)象，查實的場次有7600余場，涉及票房3200萬元。同時，該片總票房中含有部分自購票房，發(fā)行方認(rèn)可的金額為5600萬元。

查審后，國家新聞出版廣電總局電影局決定，對《葉問3》發(fā)行方——大銀幕（北京）電影發(fā)行公司暫停新的電影發(fā)行業(yè)務(wù)1個月，責(zé)其進(jìn)行整改；對參與不實排場、情節(jié)較嚴(yán)重的73家影院提出嚴(yán)重警告，由所在地電影行政管理部門進(jìn)行誡勉談話，名單在中國電影發(fā)行放映協(xié)會網(wǎng)站曝光；對73家影院所屬20家院線公司通過中國電影發(fā)行放映協(xié)會網(wǎng)站進(jìn)行通報批評；對虛假場次出票相對集中的3家電商提出嚴(yán)重警告，由電影局誡勉談話。

隨著票房造假事件被披露，一個更大的資本運作鏈條被逐漸揭開了面紗。

去年10月，《葉問3》項目在蘇寧眾籌、當(dāng)天金融、大管家理財網(wǎng)、玖那里金融、玖影通、寶駝貸等平臺出現(xiàn)，并籌得數(shù)千萬元。今年2月23日，香港上市公司十方控股以1.1億元買下《葉問3》55%的票房收益權(quán)。2月24日，內(nèi)地上市企業(yè)神開股份(13.85, 0.13, 0.95%)再以4900萬元認(rèn)購了《葉問3》的票房收益權(quán)投資基金，該基金年化收益8%，如果票房超過10億元，投資者還將獲得超額收益。與此同時，上海中海投金融控股集團(tuán)有限公司承諾為該基金項目提供10億元保底，如基金收益小于或等于0，中海投金控將補(bǔ)足本金和預(yù)期收益。表面上看，資本市場對《葉問3》抱有極大信心，神開股份也于2月24日當(dāng)天漲停。

但實際上，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，《葉問3》資本運作涉及的數(shù)十家公司，均與上?？炻辜瘓F(tuán)關(guān)系曖昧，有的甚至直屬快鹿麾下。也就是說，《葉問3》的投資資金在快鹿的關(guān)聯(lián)公司間流轉(zhuǎn)后，最終又回到了快鹿手中。影片還未上映，快鹿就已通過各種金融手段賺了一大筆。而影片上映后，通過“捂盤”式的自買自賣和虛假排場，資本市場對該片的信心得以繼續(xù)發(fā)酵。相比一張張賣票掙票房，通過資本“游戲”來賺錢顯然輕松得多。

滲透

通過保底發(fā)行規(guī)避市場風(fēng)險，各種以電影項目為核心的金融產(chǎn)品大量出現(xiàn)

《葉問3》的資本運作方式并非個案，如今，金融對電影的滲透日益增多。

2002年《電影管理條例》頒布，民營資本得以參與投資電影。此后，國家正式開放了民營資本獨立制作電影的權(quán)限。2010年頒布的《關(guān)于促進(jìn)電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的指導(dǎo)意見》指出，“鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大對電影企業(yè)的支持力度，支持具備條件的電影企業(yè)通過多種融資手段拓寬融資渠道”“積極探索建立電影風(fēng)險投資機(jī)制，鼓勵大型企業(yè)通過參股、控股等方式投資電影”，被業(yè)內(nèi)視為具有里程碑意義。

近年來中國電影發(fā)展十分迅猛，2015年全國票房突破440億元，票房過億的國產(chǎn)影片多達(dá)47部，其中超過10億元的達(dá)7部。今年春節(jié)上映的電影《美人魚》票房更是接近34億元。

在整體經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，勃興的電影產(chǎn)業(yè)吸引了大量資本進(jìn)入，電影行業(yè)迅速由“缺錢時代”進(jìn)入“缺項目時代”，發(fā)行公司為了搶到好的電影項目，保底發(fā)行應(yīng)運而生——發(fā)行方與片方協(xié)商一個保底票房數(shù)字，片方在協(xié)議簽訂之時便可以馬上獲得這筆保底金額，從而避免市場風(fēng)險，如果影片上映后票房超過保底數(shù)額，發(fā)行方就可以按照協(xié)議獲得更多分成。

2015年《港囧》上映前，導(dǎo)演兼出品人徐崢將47.5%票房收入權(quán)益，以1.5億元的價格賣給香港上市公司歡喜傳媒，提前收回了制作成本。徐崢本人同時也是歡喜傳媒的股東。最終，《港囧》的票房接近16億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過保底票房金額，徐崢不僅獲得了額外的票房分成，更從歡喜傳媒飆升的股價中獲益。

2016年春節(jié)《美人魚》上映初期，3家出品公司共同開出了16億—18億元的保底金額。事實證明，不僅周星馳提前規(guī)避了風(fēng)險，保底方也賺了個盆滿缽滿。

但如果票房沒有達(dá)到保底數(shù)額，如何幫助發(fā)行方規(guī)避風(fēng)險？各種以電影項目為核心的金融產(chǎn)品隨即大量出現(xiàn)。憑借熟稔的運作經(jīng)驗，金融資本在電影圈如魚得水。難怪有人評價，中國電影行業(yè)正在全面金融化、證券化。

擔(dān)憂

資本“游戲”或涉嫌關(guān)聯(lián)交易，行業(yè)監(jiān)管遭遇挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)環(huán)境有待規(guī)范

“現(xiàn)在不少有名的導(dǎo)演或演員都成立了自己的公司，接到項目以后，再找專業(yè)的金融企業(yè)來為自己進(jìn)行資本運作。”一位業(yè)內(nèi)人士透露，“這樣一來，風(fēng)險是小了，錢也有了，但你的主業(yè)到底是拍電影還是玩資本？”

毋庸置疑，金融資本的進(jìn)入對中國電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了巨大推動作用。由于電影行業(yè)幾乎沒有固定資產(chǎn)可以抵押，銀行貸款相對困難，加上國內(nèi)電影企業(yè)普遍規(guī)模不大，我國電影行業(yè)一度面臨“巧婦難為無米之炊”的困境。在政策和市場的雙重激勵下，實力雄厚的金融機(jī)構(gòu)自然可以高效地解決電影行業(yè)的資金短缺問題。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，問題之所以出現(xiàn)，一方面是由于互聯(lián)網(wǎng)金融本身尚不規(guī)范，另一方面也因為監(jiān)管的缺位。

有法律界人士指出，《葉問3》片方通過違規(guī)關(guān)聯(lián)交易制造未來票房虛高假象，進(jìn)而吸引非專業(yè)投資人加注來提高股價的行為，已經(jīng)涉嫌欺詐、關(guān)聯(lián)交易等違法行為。許多業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，如果此次《葉問3》片方受到的處罰僅限于此，或?qū)樾袠I(yè)低成本違規(guī)操作提供模仿“范本”。

在盈科律師事務(wù)所高級合伙人王軍看來，電影項目涉及的資本運作方式越來越多樣，勢必對整個行業(yè)的監(jiān)管提出新的挑戰(zhàn)。按照依法行政的原則，目前國家新聞出版廣電總局電影局只能在其業(yè)務(wù)范疇內(nèi)進(jìn)行管理，而與整個電影產(chǎn)業(yè)鏈相交叉的金融資本運作環(huán)節(jié)，應(yīng)由國家金融證券管理部門進(jìn)行監(jiān)管。目前，金融與電影的交叉滲透越來越多，但政府部門之間的管理能否高效對接，這就成了一個新課題。“就《葉問3》而言，電影局已經(jīng)在其職責(zé)范圍內(nèi)對涉及違規(guī)的主體進(jìn)行了處罰，但片方在金融市場上的資本運作是否違規(guī)，其實更多的非專業(yè)投資人希望從金融證券管理部門獲得回應(yīng)。”王軍說。

更多人關(guān)心的是金融資本運作帶來的泡沫對市場信心的傷害。“現(xiàn)在但凡大片好像都要通過資本運作弄個金融保險，這固然不違法，但這不能成為電影行業(yè)的重心。通過資本運作制造出來的虛高票房，一方面會提升觀眾對中國電影的信心，另一方面，這種信心也會反過來進(jìn)一步吹大這種泡沫，但泡沫破了以后呢？電影觀眾和非專業(yè)投資者在很大程度上是重合的，他們會失去對中國電影和資本市場的信任。”某位業(yè)內(nèi)人士說。

“對于處于發(fā)展中的任何一個行業(yè)來說，金融手段的進(jìn)入都會增加行業(yè)風(fēng)險，從業(yè)者的道德自律和產(chǎn)業(yè)環(huán)境的規(guī)范就顯得特別重要。”王軍說，建設(shè)信息透明、數(shù)據(jù)權(quán)威、版權(quán)完善、法規(guī)健全的產(chǎn)業(yè)環(huán)境已經(jīng)成為當(dāng)前中國電影市場發(fā)展的燃眉之急，電影市場的規(guī)范化應(yīng)當(dāng)成為整個行業(yè)的自覺意識?！。▉碓矗?人民日報）