每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 師燁東    

    每經(jīng)記者 師燁東

本月已經(jīng)兩次在不同煤種上降價(jià)的煤炭龍頭企業(yè)中國(guó)神華（601088，SH），開始加碼發(fā)電市場(chǎng)業(yè)務(wù)。上周六，中國(guó)神華公告稱，公司擬收購(gòu)大股東神華集團(tuán)所持的寧東電廠、徐州電廠、舟山電廠3家公司股權(quán)，總額約為54億元。

中國(guó)神華10月26日發(fā)布的三季報(bào)顯示，今年1~9月，中國(guó)神華營(yíng)業(yè)收入為1314.5億元，同比下降31.0%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為165.6億元，同比下降44.1%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，發(fā)電業(yè)務(wù)現(xiàn)在已經(jīng)超過煤炭，成為了中國(guó)神華利潤(rùn)最多的板塊。中國(guó)能源網(wǎng)首席信息官韓曉平在接受采訪時(shí)表示，目前電廠業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)相較煤炭更為穩(wěn)定，因此集團(tuán)將電廠業(yè)務(wù)賣給上市公司，可以改善神華的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與盈利能力，也利于其未來融資能力的提升。

降價(jià)減薪仍難改頹勢(shì)

三季報(bào)顯示，從分板塊來看，中國(guó)神華的煤炭業(yè)績(jī)降幅最大，公司前三季度煤炭銷量同比減少18.3；自有鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量公里數(shù)降低11.1%；總發(fā)電量及總售電量減少幅度為4.2%，煤化工業(yè)務(wù)中聚乙烯及聚丙烯銷售量則出現(xiàn)上升。

今年以來，受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素影響，煤炭行業(yè)供大于求，煤價(jià)仍然處于下降趨勢(shì)，煤炭行業(yè)內(nèi)公司整體虧損加劇，神華也并不例外。

裁員降薪則成為包括神華在內(nèi)不少煤炭公司縮減開支的辦法。今年5月，神華集團(tuán)宣布，2015年會(huì)按全員工資總額的10%下調(diào)員工的薪酬總額度。其時(shí)神華集團(tuán)表示，受煤炭市場(chǎng)持續(xù)低迷、煤價(jià)大幅下降及電價(jià)下調(diào)等不利因素的影響，神華利潤(rùn)下降，降工資符合企業(yè)運(yùn)作規(guī)律。

而受累于需求疲軟，此前一度想要保持煤炭?jī)r(jià)格的神華也挺價(jià)失敗，今年已經(jīng)數(shù)次在不同煤種上降價(jià)，甚至已在10月份進(jìn)行了兩次降價(jià)。

安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜認(rèn)為，神華在10月9日公布10月銷售方案之后，又再推出新優(yōu)惠政策，體現(xiàn)了大型煤企極大的銷售壓力。而今年四季度民用季節(jié)性用電需求上升或難以抵消整體經(jīng)濟(jì)下行帶來的負(fù)面影響。從目前情況來看，除非國(guó)家出臺(tái)重大的經(jīng)濟(jì)刺激政策，或今年冬天出現(xiàn)極寒天氣，否則今年四季度國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)仍將難以擺脫低迷狀態(tài)。

收購(gòu)耗資總額約54億

煤炭需求及價(jià)格低迷，使神華在煤電業(yè)務(wù)比例上逐漸轉(zhuǎn)換，上周更是大手筆擬購(gòu)進(jìn)母公司神華集團(tuán)下屬3個(gè)電廠的股權(quán)。

神華上周六發(fā)布的公告顯示，公司擬收購(gòu)大股東神華集團(tuán)所持的寧東電廠、徐州電廠、舟山電廠等公司股權(quán)，總額約54億元，其中寧東電廠100%股權(quán)價(jià)值為5.2億元，徐州電廠100%股權(quán)價(jià)值為39.9億元，舟山電廠 51%股權(quán)價(jià)值為8.7億元，而最終交易價(jià)格取決于神華集團(tuán)對(duì)中聯(lián)評(píng)估為本次收購(gòu)行為所出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的備案情況。

神華在公告表示，通過此次收購(gòu)，將增加神華在中國(guó)西北及東部地區(qū)的電力總裝機(jī)容量約3570兆瓦、權(quán)益裝機(jī)容量3124兆瓦，相比于二季度末的增幅分別為7.69%和11.04%，進(jìn)一步壯大公司發(fā)電業(yè)務(wù)板塊的規(guī)模，使電力資產(chǎn)布局更加完善，有利于發(fā)揮發(fā)電板塊的規(guī)模效應(yīng)。

廈門大學(xué)能源協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，目前煤炭行業(yè)整體盈利不佳，發(fā)電業(yè)務(wù)已經(jīng)成為神華最主要利潤(rùn)的來源，因此集團(tuán)將電廠售賣給上市公司，利于改善公司的資產(chǎn)狀況及盈利情況。

神華半年報(bào)顯示，2015年上半年，神華集團(tuán)內(nèi)煤炭分部經(jīng)營(yíng)收益占比大幅下降，發(fā)電分部經(jīng)營(yíng)收益占比大幅上升，并成為公司利潤(rùn)最大的板塊，發(fā)電業(yè)務(wù)利潤(rùn)水平的穩(wěn)定，部分對(duì)沖了煤炭市場(chǎng)供大于求的影響。

2015年上半年，神華煤炭板塊公司煤炭、發(fā)電、運(yùn)輸板塊的經(jīng)營(yíng)收益占比由2014年上半年的43%、29%、25%變?yōu)?2015 年上半年的 28%、44%、26%，其中發(fā)電業(yè)務(wù)上半年收益為98.9億元，遠(yuǎn)超煤炭板塊的62.3億元與鐵路板塊的52.4億元。

韓曉平認(rèn)為，神華正面臨煤電一體化轉(zhuǎn)型，布局發(fā)電及電力銷售，是對(duì)上市公司資產(chǎn)進(jìn)行必要的優(yōu)化，同時(shí)也為神話在電力改革中的下一步發(fā)展做出鋪墊，"神華需要在在煤炭低迷及電力改革的變局之中，處理好煤、電與市場(chǎng)的關(guān)系。"