每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍    

◎每經(jīng)記者 劉海軍

作為全球高儲(chǔ)蓄率的國(guó)家之一，中國(guó)降準(zhǔn)降息對(duì)老百姓錢袋子的影響更為明顯，當(dāng)以后1年利息抵不過(guò)CPI，老百姓的錢又該投向何處？同時(shí)，相比國(guó)外理財(cái)產(chǎn)品的多元化，我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品較為單一，在現(xiàn)有品類里，基金可能是受眾面較廣、監(jiān)管較為規(guī)范、收益更穩(wěn)健的品種，那么降息之后，我們?cè)撡I什么類型的基金？哪些基金又會(huì)受到?jīng)_擊？

另外，郵幣卡電子盤這類新興的投資市場(chǎng)，是否有比股市更好的投資機(jī)會(huì)呢？來(lái)看《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的調(diào)查。

10月23日傍晚，央行再次宣布降準(zhǔn)降息：金融機(jī)構(gòu)一年期貸款利率和存款利率均下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。而本次“雙降”距前一次時(shí)隔不足2個(gè)月。市場(chǎng)認(rèn)為，此次央行“雙降”再次降低了市場(chǎng)的資金成本，對(duì)股市、債市均形成利好。

存銀行收益下降，投資股市風(fēng)險(xiǎn)較高，穩(wěn)健型投資者更愿意選擇的基金投資，在“雙降”后有什么影響呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》理財(cái)部（微信公眾號(hào)：火山財(cái)富huoshan5188）記者就此采訪了部分基金業(yè)內(nèi)人士，歸納起來(lái)，其主要觀點(diǎn)為：此次“雙降”將有效提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，利好權(quán)益類基金、債券基金，對(duì)貨幣基金形成一定沖擊；分級(jí)基金方面，則可能利好分級(jí)B，利空分級(jí)A。

四大板塊受益

眾所周知，降息降準(zhǔn)最為直接的效果就是為市場(chǎng)提供更多的流動(dòng)性，那么此次“雙降”對(duì)股市和債市有何影響呢？

星石投資總經(jīng)理、首席策略師楊玲對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》理財(cái)部（微信公眾號(hào)：火山財(cái)富huoshan5188）分析稱，本次“雙降”對(duì)股市來(lái)說(shuō)是利好，特別是可以刺激市場(chǎng)情緒和投資者信心的快速恢復(fù)。在目前全市場(chǎng)資產(chǎn)配置荒的背景下，本次“雙降”會(huì)進(jìn)一步引導(dǎo)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，在未來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的長(zhǎng)趨勢(shì)下，大類資產(chǎn)配置會(huì)持續(xù)向股市轉(zhuǎn)移，股市震蕩向上的趨勢(shì)不變。

此外，國(guó)泰君安分析師任澤平表示，“雙降”也利好債市，中期繼續(xù)看多。

具體板塊方面，市場(chǎng)人士認(rèn)為降準(zhǔn)降息將使四大板塊受益：首先，龍頭房企將全面受益于降息降準(zhǔn)和再融資全面松綁，資產(chǎn)負(fù)債表改善最為明顯。其次，降息將會(huì)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)，同時(shí)成交量將會(huì)大幅增加，作為依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的券商而言屬于重大利好。再次，降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價(jià)格將上漲，因此有色金屬股有望受益于央行降息。而9月份歐洲央行降息之后，A股有色金屬股迎來(lái)短暫上漲的情況也印證了這一邏輯。

最后，降息意味著企業(yè)獲取資金能力的增強(qiáng)以及獲取資金成本的降低，因此，對(duì)于那些資金鏈緊繃，籌資性現(xiàn)金流較大的行業(yè)，降息往往意味著利好。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年房地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈上的建筑，軍工、電子等行業(yè)的籌資性現(xiàn)金流最高，現(xiàn)金流壓力較大。

相關(guān)分級(jí)B或受追捧

“雙降”對(duì)股市、債市都是利好，那么投資這兩個(gè)市場(chǎng)的基金會(huì)受到哪些影響？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查后了解到，對(duì)在公募中占比較重的權(quán)益類基金來(lái)說(shuō)，“雙降”一定程度上降低了資金成本，對(duì)股票型、混合型及指數(shù)型這些權(quán)益類基金構(gòu)成利好。尤其是重倉(cāng)降息受益股如銀行、非銀金融、地產(chǎn)、有色等板塊的基金。“持續(xù)的貨幣寬松下，體現(xiàn)的是資產(chǎn)配置荒。我認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，降息降準(zhǔn)還是會(huì)利好成長(zhǎng)型基金，因?yàn)閷?duì)機(jī)構(gòu)而言，更多還是偏好成長(zhǎng)性行業(yè)，如新能源、TMT、文教娛樂(lè)等。”前海方舟總裁鐘海波接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

此外，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，跟蹤金融、地產(chǎn)等利率敏感行業(yè)指數(shù)以及跟蹤大盤股指數(shù)的ETF基金在降息后表現(xiàn)最優(yōu)。具體品種有易方達(dá)滬深300非銀ETF、華夏滬深300ETF、國(guó)投瑞銀金融地產(chǎn)ETF、上證50ETF、上證180ETF等。

鐘海波表示，降息對(duì)債券基金也是利好，但近期可能會(huì)出現(xiàn)一些公司的債務(wù)違約等問(wèn)題，相較于公司債券，更看好國(guó)債等利率債。

降息將會(huì)對(duì)銀行、證券、房地產(chǎn)等板塊構(gòu)成利好，那么，母基金跟蹤房地產(chǎn)指數(shù)、證券指數(shù)的分級(jí)基金B(yǎng)份額是否會(huì)最先受益，迎來(lái)一波上漲？同時(shí)，對(duì)股市的看好將使帶有杠桿的分級(jí)基金B(yǎng)份額溢價(jià)大幅上升，導(dǎo)致A份額折價(jià)率上升，壓低A份額價(jià)格，分級(jí)A的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格是否會(huì)出現(xiàn)明顯下跌？“分級(jí)基金中的B份額在行情向好時(shí)，具有很大的杠桿效應(yīng)，跟蹤‘雙降’受益板塊的B份額或?qū)⒋鬂q，相對(duì)只有固定收益的A類會(huì)更受追捧，不過(guò)這一切需要根據(jù)后市行情做具體判斷。B份額收益大、風(fēng)險(xiǎn)也大，投資者需要謹(jǐn)慎對(duì)待。”鐘海波說(shuō)道。

而對(duì)于收益率不斷下降的貨幣基金，濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航分析稱，貨幣基金收益率是根據(jù)市場(chǎng)利率來(lái)的，這次“雙降”對(duì)貨幣基金會(huì)形成一定的沖擊。雖然之前有很多貨幣基金的收益率低于3%，但仍比銀行定期存款利率高些，而一些高收益的貨幣基金依舊會(huì)受到投資者青睞。“貨幣基金收益或?qū)⒂兴陆?，但貨幣基金安全性和流?dòng)性較好，很多基金甚至能做到T+0交易。我認(rèn)為，在年底前，貨幣基金的收益率還是會(huì)維持目前水平。”鐘海波表示。

可重點(diǎn)關(guān)注的基金

◆基金名稱：國(guó)泰國(guó)證房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)分級(jí)B

基金經(jīng)理：徐皓

基金代碼：150118

成立時(shí)間：2013年2月6日

近一年業(yè)績(jī)：91.18%

在國(guó)證地產(chǎn)指數(shù)大漲3.42%的情況下，房地產(chǎn)B周五強(qiáng)勢(shì)漲停。房地產(chǎn)B是目前市場(chǎng)較少的高杠桿品種，由于前期滯漲，其價(jià)格目前只有0.642元，對(duì)應(yīng)的價(jià)格杠桿是2.61倍。加之其倉(cāng)位較重、流動(dòng)性好等特點(diǎn)，后市有望獲得較好表現(xiàn)。

◆基金名稱：工銀金融地產(chǎn)混合

基金經(jīng)理：鄢耀

基金代碼：000251

成立時(shí)間：2013年8月26日

近一年業(yè)績(jī)：72.90%

該基金屬于藍(lán)籌股配置比例較高、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定的價(jià)值風(fēng)格主動(dòng)投資基金。截至9月30日，該基金的十大重倉(cāng)股依次為平安銀行、北京銀行、中國(guó)平安、萬(wàn)科A、海南海藥、中航資本、浦發(fā)銀行、金證股份、南京銀行、中洲控股，其中大部分是銀行和地產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股票，降準(zhǔn)降息對(duì)金融和地產(chǎn)利好最大，該基金也將因此獲益。