每經(jīng)編輯 王可    

每經(jīng)記者 王可（化名）

軍人出身的劉江東雖然雷厲風(fēng)行但卻行事低調(diào)，年僅40歲的劉江東一度被認(rèn)為僅僅是舉牌*ST金路的“傀儡”。而在被聘為*ST金路總裁之后，劉江東將自己大部分時(shí)間用在上市公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)上，試圖為身負(fù)重?fù)?dān)的*ST金路減虧。

“我不是為了圈錢(qián)。”劉江東在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）專(zhuān)訪時(shí)表示，他一直有考慮做上市公司平臺(tái)，此次通過(guò)舉牌入主*ST金路，是因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)其蘊(yùn)涵的發(fā)展?jié)摿?，與自己的想法不謀而合。

在傳統(tǒng)行業(yè)民企老板都在艱難掙扎時(shí)，劉江東卻在逆市加碼，向煤炭行業(yè)的下游大舉擴(kuò)張。對(duì)于“煤老板”的稱(chēng)謂和傳統(tǒng)行業(yè)不賺錢(qián)的疑問(wèn)，劉江東顯得頗為自信，但他并沒(méi)有把煤炭、地產(chǎn)資產(chǎn)注入上市公司的打算。

在*ST金路重組迷局的多方博弈中，劉江東似乎逐漸意識(shí)到，取得上市公司控制權(quán)并不是最終目的，他坦承，昔日的舉牌“攪局”略顯倉(cāng)促。在遭遇諸多“誤解”之后，劉江東開(kāi)始慢慢適應(yīng)上市公司高管的角色，而作為上市公司老板，他也坦言“還有很長(zhǎng)的路要走”。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜“正在梳理”

NBD：我們了解到，你發(fā)家的歷史非常豐富，之前做過(guò)煤礦，也在北京做地產(chǎn)投資，現(xiàn)在主要的業(yè)務(wù)板塊就是地產(chǎn)和能源這兩大類(lèi)。那么您的“第一桶金”應(yīng)該是從做煤炭開(kāi)始？

劉江東：第一桶金應(yīng)該是做勞務(wù)。我1996年退伍在司法局工作，2000年辭職下海，當(dāng)時(shí)最早是做勞務(wù)。2005年，從回來(lái)后開(kāi)始跟朋友一起做煤炭貿(mào)易，那幾年做煤炭生意還算做得不錯(cuò)。這么多年我運(yùn)氣還算比較好，搞勞務(wù)，搞房地產(chǎn)，幾乎都沒(méi)虧過(guò)錢(qián)。

NBD：煤炭黃金十年已經(jīng)過(guò)了，但這幾年你還是不斷并購(gòu)，據(jù)說(shuō)現(xiàn)在有30個(gè)煤礦，這些煤礦是用什么形式并購(gòu)的？

劉江東：這幾年煤炭行業(yè)不好，煤礦至少有一半我們是采取現(xiàn)金收購(gòu)，有一部分是以前合作的有股份的煤礦，大部分是財(cái)務(wù)投資。行情好的時(shí)候投資煤礦，基本一年就能把錢(qián)賺回來(lái)。

NBD：但在外界看來(lái)，煤礦等產(chǎn)業(yè)鏈上的資產(chǎn)，股權(quán)還是很復(fù)雜的，從工商注冊(cè)上來(lái)看好像不是特別規(guī)范？

劉江東：現(xiàn)在還正在梳理。一部分買(mǎi)了之后有一些遺留的問(wèn)題沒(méi)有處理好，包括部分股東的錢(qián)、以前的債務(wù)都沒(méi)處理好。我們最近專(zhuān)門(mén)成立了一家公司來(lái)做這一塊，有二十多個(gè)人專(zhuān)門(mén)來(lái)梳理公司的股份結(jié)構(gòu)并清理資產(chǎn)。

NBD：你很多的投資是通過(guò)商貿(mào)公司來(lái)做的？為什么密集成立那么多公司？

劉江東：我們做這些實(shí)際上都是控制風(fēng)險(xiǎn)，一旦直接用大企業(yè)介入進(jìn)去，可能就會(huì)被連累。通過(guò)這種方式，一方面是規(guī)避經(jīng)營(yíng)上的一些風(fēng)險(xiǎn)，一方面是規(guī)避財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)我們整個(gè)集團(tuán)的后續(xù)發(fā)展是非常有用的。

因?yàn)槲覀儺?dāng)時(shí)的并購(gòu)采取了很多模式。如果能夠并購(gòu)就并購(gòu)，不能并購(gòu)就租賃，不能租賃就加工，實(shí)在不行就委托，也就是做托管。我們介入之后發(fā)現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)，從審計(jì)可以看出很多民間借貸。

“不搞民間融資”是底線

NBD：你的風(fēng)格一直是很低調(diào)的，不太愿意拋頭露面？

劉江東：這次采訪我反復(fù)斟酌有沒(méi)有必要，但大家都說(shuō)你現(xiàn)在是公眾人物，不主動(dòng)大家就會(huì)誤解。所以說(shuō)不能像以前一樣完全做民營(yíng)企業(yè)，賺多賺少、虧多虧少別人都不知道?，F(xiàn)在要做的就是讓股民對(duì)你有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)，也是通過(guò)這種方式，讓股民對(duì)你增強(qiáng)信心。

NBD：因?yàn)槟愕馁Y產(chǎn)實(shí)力之前沒(méi)有太多披露，介入上市公司后各方面是否有顧慮？

劉江東：應(yīng)該說(shuō)有一些顧慮。

NBD：有沒(méi)有給自己算過(guò)身家大概是多少？

劉江東：現(xiàn)在我不好對(duì)自己做評(píng)價(jià)，我認(rèn)為不要做這個(gè)評(píng)價(jià)最好。

NBD：在煤炭行業(yè)、地產(chǎn)行業(yè)衰落的過(guò)程中，很多民企老板都倒在這個(gè)“寒冬”，你的財(cái)富是怎么保值的？

劉江東：實(shí)際上現(xiàn)在煤礦資源還是盈利，我們好的煤礦一樣也賺幾千萬(wàn)。但資金至少要有50%~60%是自有資金，其余是通過(guò)銀行正規(guī)的貸款。所以在2013年、2014年行情最低谷的時(shí)候，我們的日子都是很好過(guò)的。

倒下的大部分都是因?yàn)榛靵y的民間借貸。很多煤老板搞民間借貸、搞融資，70%~80%的資金都是來(lái)自民間的，挖金子都賺不到那個(gè)利息。

NBD：在行業(yè)低谷的時(shí)候，你也沒(méi)涉及民間融資？

劉江東：這是我的一個(gè)底線。這兩三年民間融資成本太高，行業(yè)也不景氣，煤礦微薄利潤(rùn)怎么能負(fù)擔(dān)得了。我們重組并購(gòu)煤礦中，很多老板做不下去都是因?yàn)楸粋鶆?wù)拖垮了。

逆市并購(gòu)“熬過(guò)這幾年”

NBD：煤礦的并購(gòu)可以理解為抄底？為何要在傳統(tǒng)行業(yè)逆市擴(kuò)張？

劉江東：現(xiàn)在的煤炭行業(yè)非常不景氣，我花1億至少可以買(mǎi)3億的東西，或者說(shuō)能達(dá)到這種效果。我們以并購(gòu)的方式建立產(chǎn)業(yè)鏈，以煤炭為原料，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

現(xiàn)在單打獨(dú)斗肯定不行，我們已經(jīng)在和川內(nèi)大型鋼企初步合作，采取托管的方式構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈。因?yàn)槲覀冇性牧?、有市?chǎng)。

我們有很多的方式，比如委托加工、租賃的形式，實(shí)際上這對(duì)控制風(fēng)險(xiǎn)是比較好的。如果確實(shí)資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，我們才考慮占股的方式。所以我們的資金量也不是很大，實(shí)際上就是把我們的產(chǎn)品投進(jìn)去。

NBD：目前房地產(chǎn)行情也不好，為什么還在做房地產(chǎn)并購(gòu)？

劉江東：地產(chǎn)并購(gòu)的體量比較大，目前是巴中最大的。只能通過(guò)這種方式才能把我們產(chǎn)業(yè)鏈終端的產(chǎn)品消化掉?，F(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)大，但我們成本低，賣(mài)的房子比別人便宜，這就稍微有一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。

我們和地產(chǎn)項(xiàng)目承建方達(dá)成了共識(shí)，承建所用的鋼材、水泥、建材、瓷磚全部都用我們產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)品。這樣不但能把產(chǎn)能過(guò)剩消化一些，同時(shí)還可以把我們自己的煤炭也消耗掉。這樣產(chǎn)業(yè)鏈成本都降低了，對(duì)現(xiàn)金流的要求也就沒(méi)有那么大了。

NBD：整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的布局，從最上游往下看，最終是房地產(chǎn)和化工。但國(guó)內(nèi)這兩個(gè)行業(yè)都不是特別好，如果出了問(wèn)題會(huì)影響整個(gè)上游，對(duì)于這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)你怎么看？

劉江東：我們目前主要是要把基礎(chǔ)打牢，最終以我們的優(yōu)勢(shì)去占領(lǐng)市場(chǎng)。從整體來(lái)看，目前還是有很多人住不上房，我們要做的是提升品質(zhì)、降低成本。我們也是采取這種方式來(lái)熬過(guò)這幾年的。

NBD：維持這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)切枰罅康馁Y金投入的，資金問(wèn)題如何解決？

劉江東：我們的資金鏈還是一個(gè)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)金流也是比較順暢的。我們目前也在通過(guò)多元化的融資渠道來(lái)保證現(xiàn)金流以及下一步的投資。比如說(shuō)做基金、發(fā)債券。

NBD：這種傳統(tǒng)行業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)似乎只能維持目前資產(chǎn)的存量，未來(lái)有什么規(guī)劃？

劉江東：再把產(chǎn)業(yè)鏈延長(zhǎng)，今后化工才是我們真正的主業(yè)。我們?cè)谂c中科院合作，同時(shí)西南化工設(shè)計(jì)院的院長(zhǎng)是我們的顧問(wèn)。

舉牌“不是來(lái)圈錢(qián)”

NBD：你是什么時(shí)候開(kāi)始有介入*ST金路的想法？

劉江東：我從來(lái)不炒股，包括我家里面我也堅(jiān)決不允許他們炒股。今年6月份，身邊的朋友都在跟我討論，說(shuō)煤炭這塊千萬(wàn)不能再買(mǎi)。當(dāng)時(shí)股市很好，不如拿點(diǎn)錢(qián)去介入股市。

*ST金路當(dāng)時(shí)正在重組，我們也看好它的重組。但后來(lái)覺(jué)得與重組方的思路不一致，所以我們找團(tuán)隊(duì)商量，就決定干脆自己來(lái)做。

NBD：剛開(kāi)始不打算直接獲取上市公司控制權(quán)？

劉江東：剛開(kāi)始是純粹的投資。本來(lái)很多年以前我們自己也想單獨(dú)做上市，但因?yàn)槊旱V生產(chǎn)安全不穩(wěn)定，上市非常難。2012年的時(shí)候有過(guò)一次具體的謀劃，但后來(lái)因?yàn)楦鞣N原因沒(méi)有成功。到最后行情越來(lái)越不好，就根本沒(méi)法做了。

NBD：之前你還試圖改組董事會(huì)，但后來(lái)沒(méi)有通過(guò)，你認(rèn)為是什么原因？

劉江東：他們對(duì)我不了解，可能有一些顧慮和不認(rèn)可的地方。

NBD：當(dāng)時(shí)想改組董事會(huì)是為了掌握上市公司實(shí)際控制權(quán)？

劉江東：當(dāng)時(shí)我花這么大的代價(jià)就想要一步做到位，以至于很多細(xì)節(jié)上的事情也沒(méi)考慮太多，所以后來(lái)搞得越來(lái)越激烈。

當(dāng)時(shí)決定了之后，我就是沖著實(shí)際控制人去的，最后我反過(guò)來(lái)想，這個(gè)事情有可能還要找更有實(shí)力的來(lái)。實(shí)際上，我們的目的是把事情做好，不是來(lái)圈錢(qián)。我和*ST金路的管理層交流都是這樣說(shuō)的，一定要打消一切疑慮。

NBD：你介入上市公司的目的不是為了融資？

劉江東：我們是為了正兒八經(jīng)做實(shí)業(yè)，因?yàn)槲覀冏约河心敲炊嗟膶?shí)業(yè)。

 

卷入風(fēng)波“純粹是巧合”

NBD：*ST金路董事會(huì)對(duì)你還是有一些異議？外界猜測(cè)公司高管被查可能與你有關(guān)，你怎么看？

劉江東：有異議那是肯定的。作為*ST金路本身來(lái)說(shuō)，它也經(jīng)不起折騰。但*ST金路高管被查之前，我對(duì)此都不知情。我進(jìn)入公司任職與高管被查的事情，純粹都是巧合。

NBD：如果掌握了實(shí)際控制權(quán)，會(huì)不會(huì)很快推動(dòng)資產(chǎn)注入的重組？

劉江東：我在開(kāi)會(huì)時(shí)和所有的人都說(shuō)，現(xiàn)在我要讓大家看到，我是正兒八經(jīng)來(lái)做事的。我們把主業(yè)做好了再說(shuō)下一步，是不是重組，找好的資產(chǎn)，這些都是今后考慮的了。

目前肯定還是要把主業(yè)做上來(lái)，在現(xiàn)有的平臺(tái)上轉(zhuǎn)型升級(jí)。以后確實(shí)有很好的項(xiàng)目，包括我手上現(xiàn)在成熟的項(xiàng)目也可以拿進(jìn)來(lái)做。但是非常傳統(tǒng)的煤炭、房地產(chǎn)、焦化等都不會(huì)考慮。

NBD：你對(duì)*ST金路以后的發(fā)展思路是怎么考慮的？

劉江東：當(dāng)前的想法就是減虧，減虧之后就是扭虧，盈虧平衡再考慮下一步。

NBD：扭虧怎么實(shí)現(xiàn)？

劉江東：我把每個(gè)子公司的項(xiàng)目都仔細(xì)調(diào)研過(guò)，我的想法是明年拓展市場(chǎng)，再?gòu)脑搭^減虧一些，通過(guò)多種經(jīng)營(yíng)模式，至少盈虧達(dá)到平衡。我計(jì)劃明年主業(yè)至少要盈虧平衡，如果連這塊都沒(méi)有做好，下一步更談不上怎么去發(fā)展。

NBD：按照你的想法，未來(lái)上市公司考慮注入資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)是什么？

劉江東：肯定要是好資產(chǎn)。我們自有的一些項(xiàng)目已經(jīng)是成熟的，但是如果有好的資產(chǎn)愿意跟我們合作都是可以的。