每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉燦邦    

每經(jīng)記者 劉燦邦 

*ST華錦（000059，SZ，以下簡稱華錦股份）25日公告，振華石油控股有限公司（以下簡稱振華石油）持有振華海外石油公司（以下簡稱振華海外）50%股權(quán)，振華石油擬將其在振華海外2015年1月1日至2022年12月31日間收益權(quán)的49%出售給華錦股份，此次轉(zhuǎn)讓對價(jià)為23.77億元。

此次收購對于2013、2014連續(xù)兩年虧損的華錦股份無疑是雪中送炭，公告顯示振華海外“目前運(yùn)營平穩(wěn)，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常，截至2014年底，銷售收入、利潤總額均達(dá)到數(shù)十億元的水平。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電多位華錦股份人士，不過對方電話始終未能接通。國信證券認(rèn)為，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是兵器集團(tuán)圍繞石化產(chǎn)業(yè)鏈整合的第一步，后續(xù)整合有望持續(xù)推進(jìn)。

上市公司將受益

事實(shí)上，今年2月初，華錦集團(tuán)就已經(jīng)與振華石油簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，華錦集團(tuán)擬向振華石油轉(zhuǎn)讓不超過2.46億股華錦股份股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價(jià)為6.10元/股。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，華錦集團(tuán)持股比例將由50.86%降至35.48%，振華石油持股比例為15.38%。不過成為華錦股份二股東以來，振華石油尚未有明顯動(dòng)作，此次收益權(quán)轉(zhuǎn)讓似乎意味著這一情況正在改變。

據(jù)了解，振華石油和中國石油天然氣集團(tuán)有限公司下屬的公司各持有振華海外50%的股權(quán)。公告中的凈利潤分配款顯示，華錦股份將從振華石油間接分得振華海外當(dāng)年24.5%的凈利潤。

除了入股及轉(zhuǎn)讓收益權(quán)以外，華錦股份與振華石油也多有交集，此前雙方簽署了《原油供銷協(xié)議》，雙方在“保證供應(yīng)、同等優(yōu)先、不高于市場價(jià)格”的總體原則下，對原油采購的種類、性質(zhì)、用油量、供油期限、供油價(jià)格及結(jié)算方式等要素進(jìn)行了約定。

數(shù)據(jù)顯示，振華海外2012~2014年的凈利潤分別為4.03億美元、4.55億美元、5.37億美元，另外該公司2012~2014連續(xù)三年資產(chǎn)負(fù)債率均呈現(xiàn)下降趨勢，分別為75.6%、59.6%、40.6%。

2013、2014連續(xù)兩年虧損的華錦股份，被施以特別警示，公司簡稱變?yōu)?ST華錦，此次收購無疑是雪中送炭。

今年5月份，華錦股份公告擬將全資子公司阿克蘇華錦化肥有限責(zé)任公司出售給控股股東華錦集團(tuán)，據(jù)悉該轉(zhuǎn)讓公司2014年虧損3.3億元，此次出售有助于上市公司減虧。另外，由于成品油價(jià)格有所回升以及化肥市場外部需求進(jìn)一步加強(qiáng)等原因，今年上半年華錦股份實(shí)現(xiàn)凈利潤2.37億元，實(shí)現(xiàn)扭虧。

兵器集團(tuán)整合石化

華錦股份的公告顯示，本次交易除有利于北方華錦的進(jìn)一步發(fā)展以外，也有利于兵器集團(tuán)石油資產(chǎn)的整合。

據(jù)了解，振華石油公司成立于2003年，為中國北方工業(yè)公司（NORINCO）的全資子公司。振華石油目前已經(jīng)在6個(gè)國家運(yùn)營11個(gè)油氣勘探開發(fā)區(qū)塊，擁有地質(zhì)儲量12.9億噸，在產(chǎn)油田年作業(yè)產(chǎn)量近千萬噸；原油、成品油年貿(mào)易量2500萬噸，年銷售收入超千億元。

截至2014年底，振華石油總資產(chǎn)為303.73億元，凈資產(chǎn)為154.97億元，營業(yè)收入為1170.52億元，凈利潤為38.81億元（經(jīng)審計(jì)）。截至2015年8月底，振華石油總資產(chǎn)為339.02億元，凈資產(chǎn)為179.37億元，營業(yè)收入為703.06億元，凈利潤為19.23億元（未經(jīng)審計(jì)）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，兵器集團(tuán)在2009年初提出3年~5年完成整合30多家子集團(tuán)，2011年9月，31家子集團(tuán)全部掛牌完畢，提前完成計(jì)劃，之后在2012年初的兵器集團(tuán)年度工作會(huì)議上，集團(tuán)時(shí)任領(lǐng)導(dǎo)明確表示子集團(tuán)專業(yè)整合提前完成。

經(jīng)過這次整合，兵器集團(tuán)的化工業(yè)務(wù)板塊形成了三個(gè)子集團(tuán)，即北化集團(tuán)、華錦集團(tuán)和振華石油，三個(gè)子集團(tuán)主要業(yè)務(wù)分別為硝化棉及制品（軍品）、尿素及聚烯烴、原油相關(guān)業(yè)務(wù)，另外，北化集團(tuán)和華錦集團(tuán)分別擁有上市平臺北化股份和華錦股份。

國信證券相關(guān)研報(bào)指出，華錦股份是兵器集團(tuán)建立優(yōu)勢軍工石化產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，兵器集團(tuán)通過華錦股份打通原油生產(chǎn)和貿(mào)易（振華石油）———原油加工（華錦股份）———各類軍用石化產(chǎn)品（硝酸炸藥等）的上下游。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是兵器集團(tuán)圍繞石化產(chǎn)業(yè)鏈整合的第一步，后續(xù)整合有望持續(xù)推進(jìn)。