每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

◎每經(jīng)記者 曾子建

上周，A股市場(chǎng)再遭重挫，滬指一周累計(jì)跌幅高達(dá)11.54%，上周五報(bào)3507.74點(diǎn)，幾乎創(chuàng)出了本輪大跌后的最低收盤(pán)點(diǎn)位。不過(guò)，就在昨日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，這意味著近萬(wàn)億資金被允許投資股市。那么，這一重磅消息，將會(huì)對(duì)A股帶來(lái)怎樣的影響？昨日，記者就此采訪了張道達(dá)先生。

A股再到危急時(shí)刻

NBD：“國(guó)家隊(duì)”資金救市一段時(shí)間后，A股上周再遭重創(chuàng)，你對(duì)此怎么看？

道達(dá)：我個(gè)人認(rèn)為，最根本的原因，還是市場(chǎng)信心嚴(yán)重匱乏。盡管證金概念股依舊是市場(chǎng)的焦點(diǎn)，但現(xiàn)在這種多點(diǎn)開(kāi)花的盤(pán)面，卻難以凝聚市場(chǎng)做多力量。同時(shí)，其他熱點(diǎn)始終無(wú)法跟進(jìn)，使得人氣越發(fā)渙散。而大盤(pán)4000點(diǎn)關(guān)口，出現(xiàn)了較為沉重的拋壓，也對(duì)做多力量構(gòu)成了較大阻力。所以，大盤(pán)在震蕩多日之后，于上周選擇向下運(yùn)行。而在上周二，一根長(zhǎng)陰線擊穿了多條均線的支撐，導(dǎo)致信心進(jìn)一步遭受打擊。上周四、周五連續(xù)殺跌，導(dǎo)致大盤(pán)遭遇了救市以來(lái)又一次面臨危急時(shí)刻。如果本周市場(chǎng)不能守住前期低點(diǎn)3373點(diǎn)的話，原本期望的雙底形態(tài)，可能會(huì)轉(zhuǎn)化為“M頭”的不利形態(tài)。

NBD：你認(rèn)為繼續(xù)破位的可能性有多大？

道達(dá)：破位的可能性肯定是存在的，尤其是上周五，可以感覺(jué)資金對(duì)本周市場(chǎng)的預(yù)期是極不樂(lè)觀的。其實(shí)，大盤(pán)起不來(lái)，也不僅僅是受到內(nèi)部因素的影響，外部環(huán)境現(xiàn)在也非常悲觀。港股現(xiàn)在的平均市盈率不到10倍，如此低的估值依然破位。同時(shí)，上周紐約股市大跳水，歐洲股市暴跌，似乎全球資本都在撤離股票市場(chǎng)，這樣的環(huán)境下，確實(shí)為A股市場(chǎng)帶來(lái)了更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

養(yǎng)老金入市效果待觀察

NDB：昨日養(yǎng)老金被允許入市了，你怎么看？

道達(dá)：首先，管理層作出決斷，允許養(yǎng)老金入市，肯定是經(jīng)過(guò)了慎之又慎的研究。這個(gè)時(shí)候進(jìn)來(lái)，總比4000點(diǎn)、5000點(diǎn)進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)要小。同時(shí)，已經(jīng)有人測(cè)算了，目前養(yǎng)老金總規(guī)模3.5萬(wàn)億，如果按照《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定的不超過(guò)30%比例投入股市的話，有望帶來(lái)萬(wàn)億資金入市。而養(yǎng)老金作為典型的長(zhǎng)線資金，這個(gè)時(shí)候允許入市，說(shuō)明管理層將當(dāng)前是點(diǎn)位作為階段性底部來(lái)看待的。因此，我認(rèn)為該消息對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)信心是有一定幫助的。無(wú)論如何，對(duì)于養(yǎng)老金入市這一“大招”，我們應(yīng)該正面來(lái)理解。

NBD：這樣的利好能否促使市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)有力的反彈？

道達(dá)：我認(rèn)為對(duì)于養(yǎng)老金入市的效果還有待進(jìn)一步觀察。前期證金公司護(hù)盤(pán)資金入市，是一種以“敢死隊(duì)”的方式在救市，目的救市緩解市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，解決融資盤(pán)強(qiáng)平帶來(lái)的一系列連鎖反應(yīng)。所以，當(dāng)時(shí)證金公司入市買(mǎi)股票，資金一下子蜂擁而入，操盤(pán)手席位上的資金一到位，子彈分分鐘就全部打出去。而且買(mǎi)的股票幾乎沒(méi)有什么規(guī)律可循。但是，養(yǎng)老金入市卻不一樣，這是絕對(duì)不能虧的養(yǎng)老金。因此，養(yǎng)老金不會(huì)快速用大規(guī)模資金建倉(cāng)，而且在選擇投資標(biāo)的上，也會(huì)非常小心，標(biāo)的絕對(duì)是具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的公司，才會(huì)成為養(yǎng)老金的買(mǎi)入對(duì)象。所以，短期來(lái)看，即便市場(chǎng)信心因此受到提振，大盤(pán)或有反彈，但短線反彈后指數(shù)會(huì)如何走，需要耐心觀察。我認(rèn)為，上證50成份股如果能夠迅速扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的話，對(duì)于大盤(pán)的止跌能夠帶來(lái)信心進(jìn)一步提升。

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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