本周地方國(guó)資改革主題逐漸升溫，上海、廣東等改革預(yù)期較為強(qiáng)烈的兩個(gè)板塊頻頻走出牛股，這或預(yù)示著地方國(guó)資改革有望接力央企改革主題。

上海本地股的國(guó)資改革預(yù)期一向較為強(qiáng)烈，本周涌現(xiàn)出不少牛股。例如上海九百、東風(fēng)科技、新世界本周漲幅均超過六成，浦東金橋、中國(guó)海誠(chéng)等周漲幅也超過四成。

安信證券認(rèn)為，上海各級(jí)國(guó)有企業(yè)肩負(fù)著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生福祉的重?fù)?dān)，但國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)貢獻(xiàn)率接近50%的國(guó)有經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)開始快速下滑，對(duì)于上海經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展將造成非常不利的影響，因此，上海國(guó)有企業(yè)急需國(guó)企改革來改善國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率并激發(fā)國(guó)有資本的活力。

未來，隨著中央層面國(guó)企改革頂層規(guī)劃“1+N”中的更多方案逐步落地，上海市國(guó)資委將大概率加快國(guó)企改革的推進(jìn)速度并發(fā)布相關(guān)規(guī)劃的細(xì)節(jié)。投資標(biāo)的方面，可從三條線索把握，即以國(guó)資證券化為主線，從兩大國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)(上海國(guó)盛集團(tuán)和上海國(guó)際集團(tuán))、集團(tuán)單一上市公司、加快上海金融中心建設(shè)三條線索出發(fā)，把握上海國(guó)企改革的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦標(biāo)的包括：陸家嘴、申達(dá)股份、上海機(jī)場(chǎng)、隧道股份等。

廣東板塊本周表現(xiàn)不錯(cuò)，其中不乏具有國(guó)企改革或央企改革的概念。如深圳地區(qū)的通產(chǎn)麗星、特發(fā)信息周漲幅均超過四成；深深房A、深振業(yè)A等也均漲逾三成；非深圳地區(qū)的個(gè)股中，具有國(guó)資改革概念的廣州浪奇、珠江鋼琴等也漲幅居前。

齊魯證券認(rèn)為，廣東省作為經(jīng)濟(jì)大省和國(guó)企重鎮(zhèn)，國(guó)資體系體量龐大。因地理位置毗鄰港澳，外貿(mào)穩(wěn)居龍頭地位，對(duì)外發(fā)展和擴(kuò)張利于國(guó)企做大做強(qiáng)做優(yōu)，國(guó)改對(duì)接自貿(mào)區(qū)發(fā)展與“一帶一路”將是下一階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型工作的重點(diǎn)。但國(guó)企資產(chǎn)證券率普遍偏低，近一年內(nèi)企業(yè)上市數(shù)量與募集金額均處于低位，改革需求迫切。在集團(tuán)公司資產(chǎn)方面，重點(diǎn)關(guān)注省內(nèi)集團(tuán)業(yè)務(wù)集中，擁有唯一上市平臺(tái)的企業(yè)。

其他地區(qū)的國(guó)企改革中，湖南、天津、山東等地較受市場(chǎng)關(guān)注。湖南的國(guó)企改革中，齊魯證券稱，在形成大型集團(tuán)公司的目標(biāo)推動(dòng)下，擁有核心業(yè)務(wù)唯一上市平臺(tái)的企業(yè)擁有更大動(dòng)力對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，尤其大股東持股比例相對(duì)較低的行業(yè)龍頭上市公司，集團(tuán)有充足融資能力對(duì)外并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，注入上市平臺(tái)，或集團(tuán)整體上市存在較大可能性。重點(diǎn)標(biāo)的包括華菱鋼鐵、湘電股份、電廣傳媒、通程控股、快樂購(gòu)、湘潭電化等。

天津的國(guó)企改革中，齊魯證券認(rèn)為，市屬國(guó)資集團(tuán)在資產(chǎn)注入和整合上市方面有很大的發(fā)展空間。從具體操作層面上主要把握以下脈絡(luò)推演：一是對(duì)于集團(tuán)唯一上市平臺(tái)，關(guān)注集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略目標(biāo)，資產(chǎn)注入，實(shí)現(xiàn)整體上市的可能性；二是對(duì)于擁有多個(gè)上市子公司的，業(yè)績(jī)突出、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定的，關(guān)注集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)整合，多元化業(yè)務(wù)等方式改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的可能性；三是對(duì)于目前盈利狀況良好，未來成長(zhǎng)能力可期，且又處于國(guó)家鼓勵(lì)扶持的行業(yè)領(lǐng)域的，給予重點(diǎn)關(guān)注。

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