放量漲不動，這絕對不是一個(gè)好現(xiàn)象，需要引起大家的重視。

昨日（8月11日），市場放量震蕩，最終收出了一根陰線十字星，4000點(diǎn)成為多空爭奪的焦點(diǎn)。不能站穩(wěn)4000點(diǎn)，就不要指望能夠沖擊4200點(diǎn)，創(chuàng)出反彈新高；如果4000點(diǎn)站不住，下跌中繼的雙頭形態(tài)將影響市場心態(tài)，指數(shù)就可能再次向下。

我認(rèn)為，今日（8月12日）的走勢變得異常關(guān)鍵，多空將決戰(zhàn)4000點(diǎn)，從而辨明后市的方向。

前一日我就指出，8月10日大漲的最高點(diǎn)是3943點(diǎn)，該價(jià)位剛好與7月27日暴跌日的均價(jià)3941點(diǎn)重合。這表明，在3940點(diǎn)一線，市場是十分謹(jǐn)慎的，因此，昨日市場用震蕩的方式放量消化浮籌。樂觀地看，近兩天出現(xiàn)逼空走勢的可能性還是有的。不過，一旦市場未能形成有效上攻，在4000點(diǎn)下方掉頭向下，將可能出現(xiàn)較大幅度的下跌。

那么，今日會出現(xiàn)什么樣的走勢呢？

需要指出的是，昨日消息面上的一大變化或?qū)ΡP面構(gòu)成很大影響，那就是人民幣匯率的大幅貶值，人民幣匯率日內(nèi)創(chuàng)下20年來的最大跌幅，這對全球資本市場構(gòu)成重大影響。

在國際市場，原本押注大宗商品價(jià)格持續(xù)反彈的投資者遭到當(dāng)頭一棒。由于中國是全球最大的能源、金屬和糧食消費(fèi)國，匯率下調(diào)恐將造成美元計(jì)價(jià)的中國進(jìn)口商品變得更為昂貴，短期內(nèi)部分大宗商品價(jià)格換算成人民幣將上揚(yáng)，并導(dǎo)致需求進(jìn)一步減弱，這必然導(dǎo)致石油、黃金和工業(yè)金屬價(jià)格應(yīng)聲下跌。

而大宗商品價(jià)格的下跌以及需求的放緩，對原本已經(jīng)產(chǎn)能過剩的國內(nèi)鋼企、有色金屬類企業(yè)顯然構(gòu)成不利影響。又比如，近期因油價(jià)下跌而受益的航空股，昨日就出現(xiàn)了7%的跌幅。航空公司對匯率是十分敏感的，收進(jìn)來的機(jī)票錢是人民幣計(jì)價(jià)的，買飛機(jī)或航空燃油的錢又是以美元計(jì)價(jià)，一去一來，匯率的損失是巨大的。

此外，人民幣貶值對銀行、地產(chǎn)公司、出口型企業(yè)等也都構(gòu)成不利影響，當(dāng)這些大塊頭不被市場看好的話，股市也難免會遭遇壓力。 （張道達(dá)）

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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