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◎每經(jīng)記者 師燁東

8月5日，米蘭證券交易所發(fā)布公告稱，中國化工集團公司（以下簡稱中國化工）收購倍耐力第一大股東Camfin公司所持有股權(quán)的交易已被批準，雙方將于8月11日完成交易。風神輪胎股份有限公司（風神股份，600469，SH）的公告證實了上述消息。

倍耐力是全球五大輪胎生產(chǎn)商，整個收購完成后，中國化工將擁有乘用胎的高端品牌，同時亦將與倍耐力一起整合旗下的工業(yè)用胎業(yè)務(wù)。

安迅思橡膠行業(yè)分析師封懿懿告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，盡管國內(nèi)輪胎業(yè)務(wù)面臨產(chǎn)能過剩，中國化工的輪胎業(yè)務(wù)去年也受到拖累，但是對于中國化工以及處于行業(yè)領(lǐng)先位置的倍耐力來說，他們之間的合并屬于優(yōu)勢互補的強強聯(lián)合，長遠來看其前景不會受行業(yè)產(chǎn)能過多影響。

仍將收購其他股份

今年3月22日，中國化工通過全資子公司中國化工橡膠有限公司與意大利Camfin公司及其股東簽署協(xié)議，將以70億歐元（約合470億元人民幣）收購對方持有的倍耐力26.2%的全部股份。

風神輪胎股份有限公司3月23日發(fā)布的公告稱，公司控股股東中國化工橡膠有限公司擬在境外設(shè)立一家控股子公司（簡稱Bidco）收購意大利上市公司倍耐力約26.2%的普通股。

上述協(xié)議顯示，收購完成后，中國化工將成為倍耐力最大的單一股東，而最終持股比例或?qū)⒏哌_65%。中國化工在此前一份聯(lián)合聲明中亦稱，在與Camfin交易完成后，中國化工集團將競購倍耐力余下股份。

以銷售量計，倍耐力是全球第五大輪胎制造商，其擁有140多年的研發(fā)制造歷史，2014年銷售額超過60億歐元，乘用胎業(yè)務(wù)為倍耐力強項，而其在工業(yè)胎業(yè)務(wù)上相對較弱。

風神股份的公告稱，收購完成后，倍耐力公司的工業(yè)胎業(yè)務(wù)將與中國化工橡膠有限公司的國內(nèi)戰(zhàn)略資產(chǎn)整合，在條件具備時與風神股份重組。

此前，倍耐力亞太地區(qū)CEOGiuseppeCattaneo曾表示，倍耐力在中國、美國等市場的工業(yè)輪胎業(yè)務(wù)規(guī)模很小，而借助于中國化工集團工業(yè)輪胎在在中、美市場的優(yōu)勢，將有助于倍耐力發(fā)展工業(yè)輪胎業(yè)務(wù)。

卓創(chuàng)資訊分析師郭娟告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，倍耐力具備相當?shù)氖澜缬绊懥Γ袊ねㄟ^收購倍耐力，不僅可以提升品牌知名度，還能通過倍耐力歐洲企業(yè)的身份避免一些貿(mào)易摩擦。

雙方謀求優(yōu)勢互補

封懿懿認為，盡管國內(nèi)輪胎業(yè)目前并不景氣，但是受影響的主要是國內(nèi)中小輪胎企業(yè)，而中國化工與倍耐力的合作將使得雙方實現(xiàn)業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢互補，長期來看前景較好。

2014年以來，在經(jīng)濟下行壓力不斷加大的情況下，國內(nèi)輪胎市場需求持續(xù)低迷，加之出口受到美國“雙反”案嚴重影響，我國輪胎的產(chǎn)量、價格均出現(xiàn)下滑。

按國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計口徑，2015年1~6月，中國輪胎產(chǎn)量為4.55億條，同比下降3.9%。而中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會公布的1~5月輪胎主要指標顯示，今年1~5月份，中橡協(xié)輪胎分會44家企業(yè)完成現(xiàn)價輪胎產(chǎn)值712.69億元，同比下降14.33%；實現(xiàn)輪胎銷售收入649.61億元，同比下降13.88%。

作為國內(nèi)工業(yè)輪胎業(yè)排名前三的企業(yè)，中國化工亦受到行業(yè)不景氣的影響。公司2014年年報顯示，中國化工去年在輪胎橡膠產(chǎn)品上的營業(yè)收入為116.8億元，同比下滑8.17%；但是凈利潤為負1.33億元，相較去年下滑8.12億元?！爱斍扒闆r下，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩的壓力主要集中在眾多沒有品牌優(yōu)勢的小輪胎工廠上。倍耐力及中國化工具備一定的品牌及生產(chǎn)優(yōu)勢，他們之間的合作更多是在乘用胎及工業(yè)胎上強強聯(lián)合的擴充與互補，長遠來看并不太會受整體行業(yè)的拖累。”封懿懿表示。

中國化工與倍耐力的合作不僅會使得雙方業(yè)務(wù)互補，同時將利于中國化工輪胎的出口。封懿懿認為，“中國的輪胎產(chǎn)業(yè)主要定位中低端輪胎，主打價格優(yōu)勢。近年來，歐美不斷提升輪胎行業(yè)進口門檻及法規(guī)限制，同時也與中國不斷發(fā)生貿(mào)易摩擦。中國化工收購倍耐力，不僅可以使雙方在乘用胎及工業(yè)胎上優(yōu)勢互補，同時還利于中國化工的出口業(yè)務(wù)?！?/p>