每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

◎每經(jīng)記者 曾子建

上周（5月11日～15日），由于降息利好出臺，A股市場迎來反彈。但從上周三開始，滬指重回調(diào)整態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板也在連續(xù)大漲之后放慢腳步。

近段時間以來，市場關(guān)于“瘋牛”、“慢牛”、“泡沫”以及風(fēng)險的話題爭論不休。在這種背景下，我們應(yīng)該如何認(rèn)識現(xiàn)在的行情？昨日（5月17日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱NBD）就大家關(guān)心的話題，與張道達(dá)先生進(jìn)行了交流。

主板強弱還看成交

NBD：上周您曾經(jīng)指出，降息利好雖然能夠刺激大盤反彈，但多空分歧依舊很明顯。那么，現(xiàn)在您如何看待上周行情？

道達(dá)：上周一和周二，在降息利好的刺激下，滬指兩天累計反彈了近200點。不過，由于多空分歧日益顯現(xiàn)，市場從周三開始再次陷入調(diào)整。上周五滬指下跌69.62點，以4308.69點報收，跌幅達(dá)1.59%，應(yīng)該說調(diào)整力度不小。從盤面看，一些大股東大幅減持的股票跌幅較大，滬市銀行、交通運輸、石化等權(quán)重股拖累指數(shù)，而中字頭股票表現(xiàn)也不是太理想。

NBD：您是不是對大盤后市依舊不太樂觀？

道達(dá)：大牛市中的調(diào)整很正常，不能說我已不樂觀，只不過對主板市場而言，能否重新走強還是要看成交量。進(jìn)入5月，兩市主板市場的成交萎縮明顯，滬市成交額基本都在六、七千億元上下，最低時萎縮到5000多億元，這說明監(jiān)管層降杠桿已經(jīng)開始發(fā)揮作用了。所以，我個人認(rèn)為市場反彈力度較弱，說明調(diào)整時間可能還不夠，后市震蕩概率會更大。

創(chuàng)業(yè)板泡沫或繼續(xù)

NBD：您對創(chuàng)業(yè)板怎么看，是否比主板還是要強很多？

道達(dá)：近期，輿論對于創(chuàng)業(yè)板詬病很多，尤其是對公募基金抱團(tuán)“坐莊”小股票的現(xiàn)象十分關(guān)注。對此，我的看法是，不論散戶還是機構(gòu)，凡是進(jìn)入市場的資金都是逐利的，當(dāng)大家看到小股票收益高時，都爭相涌入小股票，這種行為可以理解，但必須在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)逐利，如果越界了，就必須受到懲罰。

當(dāng)然，上周末，證監(jiān)會表態(tài)并沒有對相關(guān)基金進(jìn)行約談，對于這樣的結(jié)果，我相信市場會有自己的理解。所以，我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板未來的發(fā)展主要還是看“勢”，只要這個“勢”不變，即便短線調(diào)整了，后市可能還將重新火爆起來。

NBD：創(chuàng)業(yè)板泡沫是否已經(jīng)很大了？

道達(dá)：我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的泡沫比主板大。但有個朋友這樣認(rèn)為：“既然每一次泡沫的破滅，都無人能夠幸免，那為何不放棄掙扎，好好享受泡沫？被傷一次，總比踏空以后每日受傷要舒服點。”這種說法也有一定的道理，享受泡沫也是享受牛市的重要過程。所以在操作上可以考慮不要離場，但要關(guān)注風(fēng)險的隨時降臨，一旦風(fēng)險真正來臨，就要堅決減倉。

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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