每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

◎每經(jīng)記者 王硯丹

在A股市場創(chuàng)業(yè)板連創(chuàng)新高迎來高位震蕩的同時，新三板卻風景這邊獨好。自3月18日推出兩項指數(shù)——三板成指 （899001）、三板做市（899002）后，新三板繼續(xù)高舉高打，特別是做市板塊漲幅明顯，連續(xù)10個交易日都以上漲報收，區(qū)間漲幅高達20.78%。

3月31日，三板做市報收于1997.64點，距離2000點整數(shù)關(guān)口只有一步之遙。

在此背景下，百元股在新三板重出江湖。

3月30日，做市板塊中的卡姆醫(yī)療（430633）暴漲337.25%，以100元整數(shù)關(guān)報收（此前由于麟龍股份實施10送20股，做市板塊百元股一度絕跡）。

3月31日，卡姆醫(yī)療再漲5%，收于105元，成為目前新三板第一高價股。同時，協(xié)議板塊中的奧維云網(wǎng)（831101）也小漲1元，站上了100元的整數(shù)關(guān)口。

現(xiàn)象：

成交量連創(chuàng)新高

事實上，卡姆醫(yī)療大漲337%的當日，是其從協(xié)議轉(zhuǎn)為做市的首日。一般而言，掛牌公司變更為做市交易首日都會大漲，但卡姆醫(yī)療的漲幅依然非常顯眼，根據(jù)長城證券統(tǒng)計，上周做市首日其漲幅均值為159.90%。

不過，就盈利狀況來看，卡姆醫(yī)療不算耀眼。

根據(jù)有關(guān)資料，卡姆醫(yī)療目前主營業(yè)務(wù)為體外沖擊波碎石機、高頻移動式C形臂X射線機、高頻電刀及尿流計等醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。2014年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1662.47萬元，較上一年同期實現(xiàn)12.56%的增長率，實現(xiàn)凈利潤200.8萬元，較上一年同期實現(xiàn)了290.24%的增長率。公司目前做市商有兩家，由光大證券和廣發(fā)證券擔任。

卡姆醫(yī)療大漲是新三板受熱捧的一個縮影。事實上，在經(jīng)過指數(shù)推出前短暫觀望后，伴隨創(chuàng)業(yè)板連創(chuàng)歷史新高，投資者重新扎堆涌進新三板。

3月27日，新三板總成交額達到17.13億元，創(chuàng)出歷史新高。其中做市交易成交額8.43億元，協(xié)議交易成交額8.70億元。3月30日，新三板成交再次刷新歷史高點，達到19.54億元。其中做市轉(zhuǎn)讓成交11.25億元，協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交8.29億元。

券商：

估值已在合理區(qū)間

不過到3月31日，新三板成交有所萎縮。當天總成交額為16.57億元，其中做市成交10.86億元，協(xié)議成交5.71億元。目前新三板掛牌公司一共有2150家，其中做市轉(zhuǎn)讓222家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓1928家。

截至3月31日，兩個指數(shù)——三板成指和三板做市分別報收于1713.32點和1997.64點。由于兩個指數(shù)都以2014年12月31日為基數(shù)1000點，這意味著今年以來新三板總體漲幅已經(jīng)達到71.33%，做市板塊則接近100%。

據(jù)長城證券統(tǒng)計，截至3月27日，三板做市在今年以來的55個交易日中，上漲天數(shù)為45天，占比達到82%。由此來看，盡管新三板目前的門檻仍設(shè)置為500萬元，但無礙各路資金跑步入場的熱情。

大漲后，新三板的估值也有所提升。長城證券指出，截至上周五，新三板做市板塊平均市盈率（TTM）為45.12；仍遠低于創(chuàng)業(yè)板水平。

不過，長城證券也指出，現(xiàn)階段市場的主要機構(gòu)參與者，仍舊以VC/PE的投資角度篩選標的，對企業(yè)內(nèi)在價值要求較高，以應(yīng)對流動性不達預期的風險，個人投資者也偏向于參與交投活躍的個股。

長城證券進一步指出，“現(xiàn)階段需要綜合評估成長空間和成長確定性，并充分考慮流動性折價，尋求安全邊際。結(jié)合流動性這一重要因素，市場整體估值已在合理區(qū)間。后續(xù)需要進一步關(guān)注制度推進帶來的流動性改善，以及新增的低估值優(yōu)質(zhì)股票。”