每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O 發(fā)自深圳

當(dāng)大家還沉浸在“Duang,Duang”的“熊貓”和“白金還是黑藍(lán)”爭論中時，央行“Duang,Duang”的降息了，朋友圈的討論焦點立馬就回到了對央行的關(guān)注。

馬上有人在朋友圈里面表示，“沒買股票感覺又要加班好多天才能補回來。”普遍的觀點來看，降息對股市和債市的利好是毋容置疑的。而近期不斷走低的人民幣，或許仍面臨貶值。

債券牛市可期？

民生宏觀團隊的看法是，股債雙牛還會延續(xù)。本輪降息不是貨幣寬松的終點，不必?fù)?dān)心債市高開低走。過去囤積于地方、地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的流動性涌入權(quán)益和債券市場趨勢沒有改變，維持股債雙牛的判斷。

海通債券團隊分析師姜超、周霞也認(rèn)為降息有望帶動當(dāng)前高企的貨幣利率下降，打開債券短端下行空間；而貸款利率下降，從比價角度引導(dǎo)長端利率下降，債市慢牛仍將延續(xù)。

不過，一位不愿具名的債券交易員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，過去一段時間，債市的短端的利率一直比較高，如果降息之后短端的收益率沒有降下來，對整個債市的利好是比較有限的。在他看來，目前從銀行理財產(chǎn)品等各方市場環(huán)境來看，短端并沒有太大的下降，而且關(guān)于降息此前大家已經(jīng)預(yù)期到了，所以在此之前這個利好或許已經(jīng)有部分釋放。

招行銀行金融市場部分析師劉東亮認(rèn)為，對市場而言，料會降低資金成本壓力，但債券市場由于此前降息預(yù)期已經(jīng)十分強烈，不排除利好兌現(xiàn)后短線出現(xiàn)調(diào)整。不過他認(rèn)為，本次降息只是寬松進程的中繼。寬松政策料繼續(xù)以較快節(jié)奏推出，更多降息、降準(zhǔn)可以期待，這將推動債市總體維持牛市格局。

人民幣貶值預(yù)期仍存

春節(jié)后，人民幣即期匯率多次逼近跌停，2月27日，人民幣兌美元即期匯率開盤一度跌至6.2695，較當(dāng)日中間價6.1475的下跌幅度達(dá)到1.98%，再度逼近央行設(shè)定的單日匯率浮動下限2%。一時間，關(guān)于人民幣即將貶值的爭議聲再起。

民生宏觀團隊認(rèn)為，人民幣匯率波動加劇，趨勢略貶。降息后經(jīng)濟不會立即企穩(wěn)，貨幣寬松預(yù)期，人民幣貶值預(yù)期仍存。但問題不大：歐元區(qū)負(fù)利率，熱錢有進有出，不會有不可控的風(fēng)險發(fā)生。此外，實際有效匯率太強，壓抑出口輸入通縮，人民幣匯率貶值也不是壞事。人民幣匯率料不會有大波動，仍視中間價而定，美元遠(yuǎn)期升水有回落空間。

不過，中金所研究員首席宏觀研究員趙慶明認(rèn)為，此次降息對匯市影響不大，匯市人民幣匯率偏空將繼續(xù)一段時間。劉東亮認(rèn)為，人民幣匯率料不會有大波動，仍視中間價而定，美元遠(yuǎn)期升水有回落空間。