永安林業(yè):林改有望提升公司資源價值

永安林業(yè) 000663 農林牧漁類行業(yè)

研究機構：國元證券 分析師：周家杏 撰寫日期：2014-11-23

1、全國林板一體化企業(yè)。永安林業(yè)為全國首家以森林資源（財苑）為主要經營對象的企業(yè),也是是福建省林業(yè)產業(yè)化龍頭企業(yè)。公司擁有低密度纖維板自主知識產權和國際先進人造板生產線;公司研發(fā)的強度適中、重量更輕、節(jié)約原料和能耗的低密度纖維板,已獲得國家知識產權局頒發(fā)的發(fā)明專利證書,并牽頭制訂了《低密度纖維板》的省地方標準。公司經營主體業(yè)務為林木和人造板。2014年上半年,受林業(yè)限伐政策的持續(xù)影響,公司木材產銷量雖有所增加,但仍在低位徘徊。報告期內公司生產木材3.61萬立方米,較上年同期增加11.76%;銷售3.79萬立方米,較上年同期增加9.54%。人造板業(yè)務方面,由于附近區(qū)域可提供的木質原料銳減,且人造板產品銷售受房地產行業(yè)影響,下游工廠訂單減少,再加上同類產品生產線投產增多,市場競爭日趨激烈。報告期內公司生產各類中、高密度板10.62萬立方米,較上年同期減少0.09%;銷售10.05萬立方米,較上年同期增長0.3%。

2、公司資源價值有望得以重估。我國林權改革分三步:第一步是集體林權改革,自2008年已經開始實施;第二步是國有林場改革;第三部國有林區(qū)改革。2013年國家發(fā)改委和國家林業(yè)局正式批復了河北、浙江、安徽、江西、山東、湖南和甘肅等7省國有林場改革試點實施方案,標志著我國國有林場改革進入了實質推進階段。隨著政策扶持力度持續(xù)加強,土地(包括林地)流轉呈現加速趨勢,農地的價值面臨重估,具有土地資源的農業(yè)類上市企業(yè)的將受益。永安林業(yè)林地儲備規(guī)模較大,當前公司現有森林資源總面積177萬畝,包括生態(tài)公益林20萬畝,商品用材林148萬畝,經濟林等其它林地9萬畝。伴隨著農地價值重估預期,公司資源屬性有望得到市場認可。