證券時(shí)報(bào) 記者劉明

杠桿基金從未如此火爆。就在這一兩周，上至專業(yè)從事股票投資的基金經(jīng)理，下至包括中國(guó)大媽在內(nèi)的一般小散，都在談?wù)摳軛U基金。

這一切只緣于牛市中的賺錢效應(yīng)。就在昨日杠桿基金又現(xiàn)漲停潮，非銀行B、環(huán)保B、申萬進(jìn)取、300高貝B等11只杠桿基金集體漲停。11月21日至昨日共8個(gè)交易日，杠桿基金漲停潮涌。其中，非銀行B、證券B共收獲6個(gè)漲停，且兩只基金還因上折停牌一天。

作為一個(gè)小眾投資品種，帶上了杠桿，有了對(duì)的主題杠桿品種，便站上了本輪飆漲的風(fēng)口。目前杠桿基金跟蹤的指數(shù)，既有主流規(guī)模指數(shù)如滬深300指數(shù)、深證100指數(shù)，也有行業(yè)和主題指數(shù)如證券行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、地產(chǎn)行業(yè)、環(huán)保主題、互聯(lián)網(wǎng)主題等。證券行業(yè)杠桿基金便是站在此輪上漲風(fēng)口的豬。

那么，股票類的杠桿基金的杠桿有多高呢？目前主流的分級(jí)基金的杠桿份額和優(yōu)先份額的配比通常為1:1（也有4:6），這意味著杠桿基金的初始杠桿為2倍。并且隨著市場(chǎng)的波動(dòng)，杠桿基金凈值和價(jià)格的變化，杠桿倍數(shù)還在動(dòng)態(tài)變化。由于多數(shù)分級(jí)基金設(shè)計(jì)有向上和向下的不定期折算機(jī)制，杠桿基金的凈值杠桿通常在1.33倍到5倍之間（申萬進(jìn)取例外），價(jià)格杠桿通常也在1倍到5倍之間。

除了高杠桿和站在風(fēng)口，杠桿基金的簡(jiǎn)單也是受歡迎的重要因素。比如看好券商股，不用去考慮是買中信證券還是東吳證券或是其他，而是可以直接買證券B、券商B；看好地產(chǎn)股，也可以懶得去思考龍頭萬科好，還是地方小房企股票好，直接買房地產(chǎn)B或地產(chǎn)B。

此外，在境內(nèi)市場(chǎng)衍生品仍然缺乏的背景下，杠桿基金是少有的低門檻杠桿投資品。杠桿基金的交易和買賣股票一樣，也是100份門檻起，而杠桿基金的凈值以1元開始，由于折算機(jī)制存在，市場(chǎng)上的價(jià)格通常都低于3元，更有甚者只有幾毛錢，如最低的申萬進(jìn)取在近日暴漲后仍只有0.505元。這意味著投資者只需要幾百塊甚至幾十塊就可以購(gòu)買杠桿基金。