基金為何要限購(gòu)

如果基金的供給量是無(wú)限制的，那多旺盛的需求也會(huì)被消化掉。好買基金研究員白巖表示，基金公司之所以會(huì)采取限購(gòu)政策，大致由于三方面原因：容量限制、防止套利、總額有限。

基金是由基金經(jīng)理來(lái)進(jìn)行管理的，而基金經(jīng)理的策略或方法，一般是有一定的容量限制的。當(dāng)基金規(guī)模太大時(shí)，基金經(jīng)理容易因流動(dòng)性等因素而被迫放棄一些投資機(jī)會(huì)，或因規(guī)模過(guò)大而有部分資金閑置，這些操作變形都會(huì)降低基金的收益，不僅不利于基金經(jīng)理排名、基金公司聲譽(yù)，也對(duì)基金持有人利益有一定的損傷。所以不少績(jī)優(yōu)基金，往往當(dāng)規(guī)模膨脹到一定程度時(shí)，采取措施以限制規(guī)模，防止基金經(jīng)理操作變形帶來(lái)?yè)p失。

還有一類是因?yàn)榛鸪霈F(xiàn)了一定的套利機(jī)會(huì)，為了保障原有投資者的收益不被稀釋或少被稀釋，基金公司往往也會(huì)對(duì)基金進(jìn)行限購(gòu)。例如當(dāng)部分停牌股票爆出重大利好時(shí)，投資者往往會(huì)取道重倉(cāng)這些股票的基金，借此分享這部分股票的收益。這時(shí)基金公司就會(huì)采取限購(gòu)政策，防范原有持有人的利益受損。

最后還有一類情況，是基金公司的產(chǎn)品較有特色。當(dāng)這些特色供給有限，或基金公司希望投資者對(duì)所購(gòu)買的產(chǎn)品有更充分的認(rèn)識(shí)時(shí)，基金公司就會(huì)采取限制最高申購(gòu)額度或提高最低申購(gòu)門檻等限制政策。

而需求旺盛是基金被限購(gòu)的另一重要原因，是受到投資者的熱烈追捧。產(chǎn)品能受到投資者的追捧，其實(shí)也無(wú)非三方面的原因：一是業(yè)績(jī)優(yōu)秀，贏得了投資者的信任，不少績(jī)優(yōu)的基金都有類似特點(diǎn)，所以受到投資者追捧。例如今年中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)放開申購(gòu)，就獲得了投資者的熱烈回應(yīng)，提前募集到了預(yù)期規(guī)模。二是出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)或大概率穩(wěn)賺的機(jī)會(huì)，讓投資者有較明確的獲利預(yù)期而受到追捧。如曾有較多重倉(cāng)股停牌的富國(guó)醫(yī)療保健很快現(xiàn)了申購(gòu)浪潮。三是產(chǎn)品有特色，能夠吸引投資者。例如近期發(fā)行的嘉實(shí)元和，因?yàn)閰⑴c中石化混合所有制改革而受追捧，雖然募集規(guī)模超過(guò)百億，仍然被投資者搶購(gòu)一空，需要采用配額的方式進(jìn)行分配。