每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

11月10日滬港通正式開啟時間的突然公布，令市場既措手不及又格外亢奮，措手不及的是重倉小盤股的資金頓時“慌張”，瘋狂拋出轉(zhuǎn)移投資陣地；亢奮的是滬港通令滬市再度瘋狂，順勢創(chuàng)造近年新高2508.62點。一半海水一半火焰，一周忙碌的交易后，滬指周漲2.51%，單周成交金額放大至1.24萬億元，收于2478.82點；創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)低迷，周跌5.35%，報收于1441.21點，單周成交金額萎縮至1783億元。那么，本周一滬港通拉開序幕，市場又將迎來怎樣的變化，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）請來廣東澤泉投資董事長辛宇、海潤達資本總裁仇天鏑兩位私募經(jīng)理，請他們對市場做出最新解讀。

小盤股仍有機會

NBD：上周由于滬港通時間的確定，資金瘋狂涌入主板市場，滬指創(chuàng)出新高，相反以創(chuàng)業(yè)板為首的小盤股遭遇重創(chuàng)，您對此如何解讀？小盤股市場后市又將如何演繹，是估值回歸，還是調(diào)整之后仍存機會？

辛宇：這是政策推動下的市場走勢，超出很多人的預(yù)期，因此改變了市場應(yīng)有的運行規(guī)律，藍籌股在滬港通推出刺激下出現(xiàn)大漲。但是二八分化只能說明目前市場還不是全面的牛市，即市場整體資金有限，當(dāng)藍籌股吸引更多資金后，小盤股資金的流出自然會很明顯。不過，需要警惕滬港通推出后藍籌股利好兌現(xiàn)的“見光死”。

此外，我不贊成“滬港通推出后藍籌股持續(xù)走強、小盤股難有投資機會”這一觀點。隨著滬港通的推出，年內(nèi)股指不會有太大作為，投資者應(yīng)“輕指數(shù)，重個股”，需要控制倉位。小盤股本周存在反彈機會，由于滬港通推出突然，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板資金殺跌較急，因此反彈是大概率事件。尤其是創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)落后于主板較多，這輪主線又是成長股，所以不能說創(chuàng)業(yè)板在滬港通推出后沒有機會了，只是走勢會出現(xiàn)分化。需要指出的是，當(dāng)前藍籌股和小盤股出現(xiàn)的背離很嚴重，政策驅(qū)動導(dǎo)致的“剪刀口”很大，但是這個口必定會逐漸收斂，最主要的是政策的驅(qū)動令藍籌股走強但并沒有改變藍籌股自身的投資價值和投資機會。

仇天鏑：A股藍籌股中金融股估值較H股稍低，在滬港通時間確定的基礎(chǔ)上資金就開始追落后。另外，市場對深港通的推出存有預(yù)期，H股創(chuàng)業(yè)板的估值大大低于A股創(chuàng)業(yè)板，這帶來了整體的估值壓力，所以A股創(chuàng)業(yè)板遭到拋售，中長期看其創(chuàng)業(yè)板整體估值還會逐漸下跌，但新興行業(yè)龍頭股的估值會向納斯達克市場估值靠攏，個股走勢會出現(xiàn)分化。由于中國經(jīng)濟還處在轉(zhuǎn)型期，新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出良好的成長性，我認為A股創(chuàng)業(yè)板仍會走出牛股。

政策是目前股指上漲動力

NBD：近一個月，央行公開操作一直采取穩(wěn)健的策略，而10月宏觀數(shù)據(jù)也不容樂觀，您如何看待經(jīng)濟壓力對當(dāng)前A股市場的影響？

辛宇：我覺得影響不是很大，宏觀經(jīng)濟增速的下滑都在預(yù)期之中。貨幣資金面對于現(xiàn)在A股影響還是偏暖，銀行等各種渠道的資金入市潮流才剛剛開始。

仇天鏑：經(jīng)濟壓力對股市影響暫時不大，因為目前推動股市上升動力來自政策：首先是貨幣短期較為寬松，市場還有對明年開始減息周期的預(yù)期；其次，政府開始鼓勵國內(nèi)企業(yè)通過“走出去”來消除產(chǎn)能過剩的問題；另外，滬港通帶來的新增資金入市。這些都是刺激股市上漲的因素。

NBD：APEC會議提出的“一帶一路”、滬港通的相關(guān)主題投資成為上周市場熱點，它們能否持續(xù)？本周又有哪些值得關(guān)注的板塊和熱點？

辛宇：本周我建議關(guān)注中小市值個股的超跌反彈，特別是近期急殺跌幅較大的中小市值股票。此外，年報有高送轉(zhuǎn)預(yù)期、高含權(quán)個股也值得關(guān)注。

仇天鏑：主題投資都是來得快走得快，持續(xù)性較差，過度留戀主題投資不是明智之舉。我們比較看好券商板塊，雖然它受益于滬港通的利好刺激，但隨著近幾年券商不斷創(chuàng)新，現(xiàn)在正是收獲的時候，加之股市較好，成交量暴增，新股、新三板的不斷上市，都給券商帶來較好的收益。不論是創(chuàng)新業(yè)務(wù)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)，還是投行業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)，都是券商收益的最佳時期，今明兩年業(yè)績會相當(dāng)不錯。