《史記》中田忌賽馬的故事，盡人皆知。這個故事流傳千古，本身是一個典型的MBA教案——聽起來很美，真要照著干，肯定不行。

試想，田忌出招，以下駟比齊威王之上駟，破壞了潛規(guī)則，齊威王不是腦殘，豈會不察？此外，上駟一定可以贏中駟和下駟嗎？相同排量的F1賽車從來沒有絕對的贏家，更別說賽活馬了。再有，齊威王和田忌賽馬是給田忌的面子，設(shè)點(diǎn)彩頭，輸贏都是小意思，把玩江山社稷的人誰在乎這個？孫臏教唆田忌為了一點(diǎn)錢跟領(lǐng)導(dǎo)玩貓膩，難道不想混了嗎？能贏到錢嗎？即便贏了錢，獲罪于人君，豈非小贏而大輸？故事結(jié)果令人詫異：孫臏成為了齊威王的幕僚。那是另一個MBA教案。

初讀田忌賽馬，豁然開朗，自以為得之，推敲其細(xì)節(jié)，似有漏洞，似是而非，惟有所講的道理還在，這是簡單又深刻的智慧。

一是知己知彼。知己即修身；知彼即知人，知社會，知國家，知世界，知過去歷史，知未來未知，知宏觀微觀，知大道小術(shù)。二是揚(yáng)長避短。準(zhǔn)確地說，不是揚(yáng)自己之長避自己之短，而是揚(yáng)自己之長對別人之短。查理·芒格曾說：對資質(zhì)一般的孩子來說，在一個城市或一個省打到網(wǎng)球賽的前五名并以此謀生是非常困難的。如果他付出同樣努力，完全可以成為一個城市的某工程公司的經(jīng)理，同樣可以過上中產(chǎn)以上的生活。道理說起來簡單，做起來殊為不易。三是概率的觀念。雖然田忌贏了賽馬，如上所述，他取得兩勝一負(fù)的概率并不是100%，而是低得多。這不是一次勝券在握的比賽，但是故事昭示了概率的觀念。做任何選擇都沒有100%的成功率，都有風(fēng)險，要把風(fēng)險算清楚，勝了欣然，敗亦坦然。由此引申出“賽馬三段論”，做任何事情都用得上：首先知己知彼，然后制訂揚(yáng)長避短的戰(zhàn)略，最后在動手之前算清成功概率。

年輕時，沃倫·巴菲特像田忌一樣喜歡賽馬，他精心研究賽馬彩池投注系統(tǒng)。在賽馬投注時，一般人都是速度派，認(rèn)為跑的最快的馬能贏得比賽（難道不是嗎？孫臏和田忌都是這樣的人吧?。头铺卣f自己是一名“旅途派”，他關(guān)注比賽中的很多細(xì)節(jié)：賽馬的體重、速度、步速、血統(tǒng)、騎手的習(xí)慣等資訊和比賽時的氣候、出發(fā)的排位、賽道的長度和形狀，他力求捕捉每一匹賽馬在比賽的“旅途”中將遇到的一切，再做出判斷。這是一套縝密的知己知彼的過程。他從不投注給最快的馬，只選擇能“贏”的馬：它是一匹獲勝率是50%而賠率是一賠三的熱門馬。巴菲特很少下注，因為通常獲勝的概率并不高，直到發(fā)現(xiàn)真正的機(jī)會：有一匹黑馬，市場沒有發(fā)現(xiàn)，并定出了錯誤的賠率。這時候他會狠狠下注。少年巴菲特和朋友合作出版過一本雜志《馬童之選》，預(yù)測一匹名字叫海洋豪杰的馬將獲勝。結(jié)果它說中了，讓投注2美元的人賺了27.8美元。

巴菲特在股市中馳騁了一輩子，被尊為巴神，他從凱恩斯、格雷厄姆、本杰明·富蘭克林、卡內(nèi)基以及孔子學(xué)說中汲取力量，他的投資理念包含著博大又樸實(shí)的智慧。他常調(diào)侃：股市投資和賽馬如出一轍——他本人正是賽馬三段論的踐行者。

如果孫臏生在當(dāng)代，以經(jīng)濟(jì)學(xué)為業(yè)，他一定是極端信奉市場有效的學(xué)院派，否則很難想象他為復(fù)雜的馬匹、復(fù)雜的齊威王、復(fù)雜的比賽建立了一個如此簡單的數(shù)學(xué)模型。而巴菲特認(rèn)為市場在有效和失效之間，把極端信奉市場有效的人稱為“神經(jīng)病”。在賽馬中，旅途派遇到的實(shí)際情況總是很復(fù)雜：一匹負(fù)重較輕、勝率極佳、起跑位置很好的馬很可能跑贏另一匹負(fù)重較重、勝率稍差、起跑位置差的馬，這個賬傻子也能算出來。但是賠率是這樣的：劣馬1賠100，好馬2賠3，你如何決定投注給哪一匹馬？

市場失效，簡單模型失效，學(xué)院派束手無策，三段論淪為空談。我們生活在一次復(fù)雜的比賽中，懂得大道理，還得成為旅途派，否則就贏不了。（作者系深圳企業(yè)管理人士）