8月的最后兩天滬港通業(yè)務(wù)進(jìn)行了全網(wǎng)測試，即將在10月正式推出的滬港通進(jìn)入倒計時階段。

中國證券報記者獲悉，8月28日、29日，證券業(yè)協(xié)會召集券商在京就滬港通業(yè)務(wù)進(jìn)行培訓(xùn)。會上透露的信息顯示，滬港通雖然敲定了總額度和每日交易額度，但執(zhí)行過程中并不會刻板執(zhí)行，將允許交易額度少許突破，加之每日額度是買入賣出額度的軋差，最終每日交易金額將超過市場預(yù)期。

為了便于投資者交易，首輪滬港通將會事先公布交易日歷。此外，國家稅總將針對兩地的股息、資本利得等稅收出臺具體細(xì)則，原則是不新增投資成本。

交易額度將允許少許突破

“這次培訓(xùn)基本上準(zhǔn)備做滬港通業(yè)務(wù)的券商都來了，有些公司還去了好幾個部門的工作人員。”有參會券商人士透露，培訓(xùn)會上來自監(jiān)管部門和交易所的人士和券商進(jìn)行了一天半的交流，主要是對滬港通設(shè)計的細(xì)節(jié)、方案和市場關(guān)注的熱點(diǎn)做了回應(yīng)，“多數(shù)內(nèi)容都是已經(jīng)發(fā)布過的信息，但也有不少值得關(guān)注的點(diǎn)。”

培訓(xùn)會上透露的內(nèi)容顯示，滬港通之所以確定以130億元和105億元為每日額度的上限，是按照滬、港交易所標(biāo)的每日成交額5%至10%之間的比例確定的。目前所設(shè)定的總額度及每日額度上限不會刻板執(zhí)行，而將根據(jù)市場情況允許少許突破。“有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在培訓(xùn)時舉了一個例子，比如港股通當(dāng)日交易已經(jīng)接近105億元時，從104億增至105.5億元，雖然多出0.5億元，但仍會予以執(zhí)行，更多則會暫停買入。”此外，對于每日額度的具體執(zhí)行細(xì)節(jié)，會上再次明確將以軋差計算，這意味著每日額度“上限”不能理解為當(dāng)日流入總額上限，而是買入、賣出額抵消之后的差額，滬港通的實(shí)際成交額將超過額度上限。

對于市場廣泛關(guān)注的兩地交易時間差問題，此次培訓(xùn)會上也做出了回應(yīng)?？紤]到市場極為關(guān)注，比如2013年有23個交易日不能同時交易，后續(xù)這一時間安排將逐步完善，不排除允許兩地交易時間同步等，而首輪滬港通將會事先公布交易日歷。

此外，研究服務(wù)上，內(nèi)地券商對香港投資者提供A股研究服務(wù)需要申請相關(guān)牌照。

稅收政策細(xì)則待出

值得關(guān)注的是，此次培訓(xùn)會上，針對投資者關(guān)注的稅收政策問題亦有涉及。

“國家稅總將針對兩地的股息、資本利得等稅收出臺具體細(xì)則，原則是不新增投資成本。”參會人士透露，目前滬港兩個市場對交易費(fèi)用和稅收差距較大。內(nèi)地市場上，千三是傭金上限，其中包括了雙邊0.00696%的交易經(jīng)手費(fèi)，雙邊0.002%的征管費(fèi)；香港市場上，傭金率由客戶和券商協(xié)商確定。從稅費(fèi)來看，內(nèi)地市場主要在賣出時征收0.1%的印花稅，香港市場需收取雙邊0.005%的交易費(fèi)、雙邊每筆0.5港元交易系統(tǒng)使用費(fèi)、雙邊0.1%的印花稅等。

對于這一問題，此前有媒體報道，港交所建議，內(nèi)地監(jiān)管當(dāng)局就滬港通稅務(wù)安排設(shè)立寬限期，待雙方厘清稅務(wù)實(shí)施細(xì)節(jié)后再開始征收，當(dāng)中亦不涉追溯權(quán)。

“不少投資者對稅費(fèi)成本十分敏感，滬港通的實(shí)施過程中，這個問題怎么確定需早給說法。”有券商人士透露，除了稅收問題外，培訓(xùn)會上還對滬港通方案設(shè)計的初衷進(jìn)行解讀并回應(yīng)了市場疑問。

事實(shí)上，目前內(nèi)地與香港之間的投資交流已經(jīng)有多種形式，包括直接在境外券商開戶、通過本地機(jī)構(gòu)對外交易等。滬港通的優(yōu)點(diǎn)在于便利資金監(jiān)管、遵從交易規(guī)則，防止資金大進(jìn)大出。針對有媒體報道外資借道滬港通進(jìn)入會引起匯率波動等問題，培訓(xùn)會上的回應(yīng)指出，已經(jīng)設(shè)定了嚴(yán)格的監(jiān)控和資金結(jié)算體系，且有額度控制，這些負(fù)面情況都在控制范圍之內(nèi)。“市場討論比較多的問題監(jiān)管部門都已經(jīng)看到了，我們預(yù)計隨著滬港通推出各種問題會逐步完善。”

深港通尚需等待

盡管此次培訓(xùn)歷時一天半，但仍有多家券商人士表示，可能因?yàn)橐?guī)則未全面發(fā)布，此次培訓(xùn)對不少市場關(guān)注的滬港通問題細(xì)節(jié)尚沒有涉及。

“比如我們關(guān)注的滬港通業(yè)務(wù)開通后，是否允許境外資金做融資融券的問題，會上也沒有給出答案。”與會券商表示，8月30、31日兩天，滬港通進(jìn)行全網(wǎng)測試，至此滬、港交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)及券商的技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)工作已處于收尾階段，總體來看各家券商的系統(tǒng)都能滿足要求，9月中旬還會再進(jìn)行一次全網(wǎng)測試，為正式推出鋪路。可以說滬港通已經(jīng)進(jìn)入倒計時階段，交易細(xì)節(jié)上不明朗的地方應(yīng)早日確定，以在測試過程中發(fā)現(xiàn)問題。

而對于此前市場聚焦的深港通問題，券商人士表示，會上未作明確回應(yīng)。“從我們了解的情況來看，這件事情還處在研究籌備之中，在滬港通推出并平穩(wěn)運(yùn)行之前不會著急上馬，所以我們目前的工作重心只有滬港通”，接近監(jiān)管部門的消息人士表示，待滬港通落定后，深港通的推出將會順理成章。