每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

在等待長(zhǎng)達(dá)8年時(shí)間后，中國(guó)嘉陵（600877，SH）股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃最終還是未能如愿出爐。

6月14日，中國(guó)嘉陵發(fā)布公告稱(chēng)，由于2006年、2010年、2011年、2013年公司出現(xiàn)虧損，無(wú)法按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)股權(quán)激勵(lì)的規(guī)定制定相關(guān)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司董事會(huì)決定豁免南方工業(yè)集團(tuán)履行股權(quán)激勵(lì)承諾義務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，早在2006年兵裝集團(tuán)便公開(kāi)承諾，將在中國(guó)嘉陵完成股改后根據(jù)國(guó)家相關(guān)管理制度和辦法實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但始終未將其變現(xiàn)。

值得注意的是，自5月20日以來(lái)，兵裝集團(tuán)兩次通過(guò)大宗交易平臺(tái)減持了中國(guó)嘉陵3200萬(wàn)股，持有總股本比例降至22.34%。有分析人士認(rèn)為，公司自去年9月重組遇阻后，通過(guò)兵裝集團(tuán)內(nèi)部整合的方式進(jìn)行重組的可能性大大提高，而近期的動(dòng)作則進(jìn)一步釋放出了該信號(hào)。

豁免股東股權(quán)激勵(lì)義務(wù)/

早在2006年便公開(kāi)承諾要實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但8年后，在6月14日，中國(guó)嘉陵發(fā)布公告稱(chēng)，兵裝集團(tuán)將無(wú)法履行股權(quán)激勵(lì)承諾。

中國(guó)嘉陵表示，由于公司在2006年、2010年、2011年、2013年出現(xiàn)虧損，根據(jù) 《國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》第五條規(guī)定，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司應(yīng)具備 “資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況良好，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健”等條件，因此，無(wú)法制定出與公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核等相匹配的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在2006年中國(guó)嘉陵提交的股改方案中，兵裝集團(tuán)做出了包括“公司將在股改完成后，根據(jù)國(guó)家相關(guān)管理制度和辦法實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”在內(nèi)的三點(diǎn)承諾；而這一潛在的股權(quán)激勵(lì)正是該股改方案的亮點(diǎn)，并最終在2006年8月2日獲得股東大會(huì)高票通過(guò)。

值得注意的是，在2006年股改方案通過(guò)后，有關(guān)“股權(quán)激勵(lì)”的相關(guān)信息在中國(guó)嘉陵多年來(lái)信息披露文件中便蹤影難覓。

“公司實(shí)行股改后，摩托車(chē)行業(yè)一直處于低潮，盈利成績(jī)不大樂(lè)觀，未實(shí)行股權(quán)激勵(lì)也很正常。”光大證券張姓分析師表示，2010、2011年中國(guó)嘉陵因連續(xù)兩年虧損，在2012年5月2日還被“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理，一年后才成功“脫帽”。

中國(guó)嘉陵表示，豁免兵裝集團(tuán)履行股權(quán)激勵(lì)承諾義務(wù)，不會(huì)損害公司及中小投資者利益；而不豁免股權(quán)激勵(lì)承諾，則可能對(duì)本公司申請(qǐng)資本市場(chǎng)融資、行政許可等事項(xiàng)帶來(lái)負(fù)面影響，不利于保障上市公司和投資者利益。

兵裝集團(tuán)減持引猜想/

有分析人士認(rèn)為，中國(guó)嘉陵股權(quán)激勵(lì)一事8年來(lái)都未被提及，選擇在當(dāng)下申請(qǐng)豁免履行義務(wù)或許與公司重組事宜有關(guān)。

去年6月17日，中國(guó)嘉陵因策劃重大事項(xiàng)停牌；直到去年9月9日，其發(fā)布公告稱(chēng)，由于各方難以就資產(chǎn)重組事宜達(dá)成一致意見(jiàn)，決定終止資產(chǎn)重組事項(xiàng)并復(fù)牌。同時(shí)，兵裝集團(tuán)還承諾，自復(fù)牌之日起6個(gè)月內(nèi)不再商議、討論重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

“在公告中，中國(guó)嘉陵明確表示不豁免股權(quán)激勵(lì)承諾，可能對(duì)公司申請(qǐng)資本市場(chǎng)融資等帶來(lái)負(fù)面影響，不排除有先為接下來(lái)的資本重組清掃障礙的可能性。”一名投資者在其股吧表示。

事實(shí)上，近期兵裝集團(tuán)對(duì)于中國(guó)嘉陵的一系列動(dòng)作已經(jīng)引來(lái)市場(chǎng)頗多猜想。

自5月20日以來(lái)，兵裝集團(tuán)分別兩次通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持公司股份3200萬(wàn)股，減持后，其占公司總股本比例也降低為22.34%。盡管大股東位置并未發(fā)生變化，但市場(chǎng)紛紛認(rèn)為該動(dòng)作或許是為下一步資產(chǎn)注入埋伏筆。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，兵裝集團(tuán)早在2010年就有意對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組。業(yè)內(nèi)曾一度猜測(cè)兵裝集團(tuán)將把旗下原ST輕騎的摩托車(chē)資產(chǎn)合并注入中國(guó)嘉陵，不過(guò)在ST輕騎通過(guò)置入湖南天雁恢復(fù)上市后，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)楸b集團(tuán)將對(duì)中國(guó)嘉陵置入優(yōu)質(zhì)軍品資產(chǎn)。

目前，兵裝集團(tuán)旗下?lián)碛邪ㄖ性劁?、長(zhǎng)安汽車(chē)、建摩B、利達(dá)光電、江鈴汽車(chē)、中國(guó)嘉陵、西儀股份、*ST東安、*ST天威等上市公司。“對(duì)于嘉陵的重組，市場(chǎng)更多傾向于通過(guò)兵裝系統(tǒng)內(nèi)部資源整合的方式進(jìn)行。”上述張姓分析師表示。

對(duì)于上述猜想，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日致電中國(guó)嘉陵董秘辦，不過(guò)電話(huà)一直無(wú)人接聽(tīng)。

此外，中國(guó)嘉陵最新披露的5月份產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，1~5月，公司累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)摩托車(chē)同比分別下滑15.56%和18.89%，主業(yè)依然沒(méi)有擺脫持續(xù)下滑的勢(shì)頭。要恢復(fù)公司活力，資產(chǎn)重組顯然較為迫切。