每經(jīng)編輯 葉檀    

每經(jīng)評論員 葉檀

刺激與改革并行不悖，一邊經(jīng)濟復(fù)蘇一邊改革是上選，下下之選是只刺激不改革。

看看那些因為鋼貿(mào)壞賬只發(fā)基本工資的銀行分支行，以及愁云慘淡的制造業(yè)企業(yè)主，中國經(jīng)濟需要刺激，不要只盯著馬云看，沒有制造業(yè)升級的中國，將失去經(jīng)濟立足之本。

如果中國經(jīng)濟失速下行，實際失業(yè)率像西班牙一樣在20%以上，年輕人絕不會像西班牙年輕人一樣老實逍遙，躺在沙灘上曬太陽。從筆者所看到的情況，除了與證券市場掛鉤、與IT掛鉤的公司，其他傳統(tǒng)公司日子都不怎么好過，最難過的航運、鋼鐵、煤炭等企業(yè)，有很大部分陷入三角債泥潭。

4月份以來，國務(wù)院總理李克強先后主持召開八次國務(wù)院常務(wù)會議。從《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理的會議內(nèi)容可以清晰看出：穩(wěn)增長是會議強調(diào)的關(guān)鍵詞之一。穩(wěn)增長、微刺激必須實行，失去增長的中國將失去改革的空間。

刺激絕不能讓市場退出市場，而是在刺激中尋找改革的空間。在最近的一次國務(wù)院常務(wù)會議上，突出的主題仍是改革。會議確定進一步簡政放權(quán)，促進創(chuàng)業(yè)就業(yè)，再取消和下放共52項行政審批事項，將36項工商登記前置審批事項改為后置審批，并先期取消一批準入類專業(yè)技術(shù)職業(yè)資格。李克強說，本次取消下放的行政審批事項，大量會直接影響到微觀經(jīng)濟的行為，這對于進一步激發(fā)市場活力和政府自身改革都有重要意義。

改革的目標是明確的，激活微觀市場主體，激活市場內(nèi)生動力，完成中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

新一屆政府力度最大的改革是注冊資本改革，大幅降低設(shè)立公司門檻，最大限度地鼓勵創(chuàng)新。從今年3月1日起，新修訂的《中華人民共和國公司法》和國務(wù)院批準的《注冊資本登記制度改革方案》正式實施，公司股東（發(fā)起人）自主約定注冊資本總額，取消有限責(zé)任公司最低注冊資本3萬元、一人有限責(zé)任公司最低注冊資本10萬元、股份有限公司最低注冊資本500萬元的限制，理論上可以“一元錢辦公司”。自主約定公司設(shè)立時全體股東（發(fā)起人）的首次出資比例，也就是說理論上可以“零首付”。公司實收資本不再作為工商登記事項。在進行公司登記時，也無需提交驗資報告。

創(chuàng)新型企業(yè)自己為自己的盈利模式、還款能力負責(zé)，需要融資時，債權(quán)方根據(jù)股東還款能力、創(chuàng)富能力決定額度與利率。還權(quán)于市場、還權(quán)于市場主體，簡政放權(quán)是改革的重要手段，注冊資本制改革極具象征意義。

在改革的過程中，也存在失誤，比如被市場人士津津樂道的定向降準，就有可能大幅度偏離市場化方向。

定向降準初衷美好，投向融資困難卻具有全局性重要意義的行業(yè)，“要加大涉農(nóng)資金投放,對符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行適當(dāng)降低存款準備金率”，而隨著“定向降準”的結(jié)構(gòu)、導(dǎo)向政策更加明確，降準范圍也有所擴大。專項支持“三農(nóng)”外，將范圍擴大至“三農(nóng)”和小微企業(yè)。有“定向降準”資格的銀行業(yè)金融機構(gòu)不再限于 “符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行”，凡是“三農(nóng)”、小微貸款達到一定比例的銀行，均有可能享受 “定向降準”的優(yōu)惠政策。央行金融市場司司長紀志宏表示，“定向降準”屬于金融支持實體經(jīng)濟的正向激勵舉措，與“全面降準”相比，它更具有針對性，有利于將金融資源更好地投放到“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)。

金融機構(gòu)是市場企業(yè)，以盈利為宗旨，投資“三農(nóng)”企業(yè)或者小微企業(yè)，基本上是政策性銀行、社區(qū)銀行與風(fēng)險投資家的專利，投資農(nóng)業(yè)與小微虧損算誰的責(zé)任？誰能保證這些資金一定投向了“三農(nóng)”與小微企業(yè)？“三農(nóng)”與小微企業(yè)融資成本高是因為資金不足，還是因為行業(yè)風(fēng)險過大，只能適用于社區(qū)銀行與風(fēng)險投資銀行？不進行具體的分析，以優(yōu)惠政策開路，結(jié)果往往是好心辦壞事，“三農(nóng)”沒起來，銀行壞賬增加，市場化的風(fēng)險投資與互聯(lián)網(wǎng)金融遭到打擊。

維系微刺激，以更快的速度推進改革，讓市場煥發(fā)內(nèi)生動力，哪個市場既有效率又有規(guī)矩，一定是成功的、讓人羨慕的市場。