網(wǎng)下申購(gòu)中簽率提升。IPO新規(guī)減少網(wǎng)下有效詢價(jià)投資者的數(shù)量，增加網(wǎng)下配售比例，有利于中簽率的提升。新股堰塞湖加之市場(chǎng)化發(fā)行，IPO重啟后新股發(fā)行密集程度較高，也將提高網(wǎng)下中簽率。 新股首日漲幅或上臺(tái)階。新規(guī)通過(guò)遏制三高發(fā)行、強(qiáng)化發(fā)行利益方管理以及保護(hù)投資者利益等制度安排，上市公司首日漲幅將處于較高的水平上，首批新股遭爆炒是大概率事件。 首先，市場(chǎng)歷來(lái)都有打新、炒新的傳統(tǒng)，此次IPO暫停了1年多重新開閘，市場(chǎng)的打新熱情較高。其次，首批新股質(zhì)地較好。已過(guò)會(huì)的83家公司中，機(jī)械設(shè)備14家（包含軍工1家）、計(jì)算機(jī)10家、醫(yī)藥生物8家，大多處在新興產(chǎn)業(yè)。而從歷史經(jīng)驗(yàn)看，上市新股首日漲幅靠前的大多處于醫(yī)藥、電子、新興技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)中。另外，從業(yè)績(jī)來(lái)看，83家已過(guò)會(huì)公司報(bào)告期間營(yíng)業(yè)收入平均增長(zhǎng)率為33.2%，其中創(chuàng)業(yè)板為34.9%，中小板為32.1%，主板為29.4%，遠(yuǎn)高于當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板的業(yè)績(jī)現(xiàn)狀，因此有較高的吸引力。第三，新規(guī)下高價(jià)發(fā)行現(xiàn)象將得到一定程度的遏制。發(fā)行市盈率較低的新股，破發(fā)的概率較小，日后上漲的空間也較大。 網(wǎng)下申購(gòu)收益率后顯著上升。考慮到IPO新規(guī)或使網(wǎng)下中簽率較此前有顯著提升，新股首日漲幅可能較高，預(yù)計(jì)本輪IPO重啟后，網(wǎng)下申購(gòu)收益率將大幅提升。模擬收益率測(cè)算表明，在基準(zhǔn)條件下，新股網(wǎng)下申購(gòu)收益率大致在0.67%-8.4%之間波動(dòng)。 最優(yōu)申購(gòu)資金規(guī)模。第一步，由于未來(lái)新股發(fā)行節(jié)奏可能接近2010年高峰時(shí)期，因此可以根據(jù)2010年新股發(fā)行情況來(lái)測(cè)算最優(yōu)申購(gòu)資金的規(guī)模；第二步，根據(jù)IPO新規(guī)對(duì)網(wǎng)下申購(gòu)的影響，調(diào)整參數(shù)的設(shè)置。根據(jù)最終測(cè)算結(jié)果，申購(gòu)資金規(guī)模在3億左右可以取得最優(yōu)收益率。 網(wǎng)下申購(gòu)收益率較高公司所具備的基本特征：1）發(fā)行價(jià)格和發(fā)行市盈率低；2）發(fā)行數(shù)量少；3）相比起網(wǎng)下申購(gòu)中簽率，首日均價(jià)漲幅較高更為重要；4）公司成長(zhǎng)性較好，大多處于信息技術(shù)、新能源、傳媒、汽車汽配等高增長(zhǎng)行業(yè)中；5）上市地點(diǎn)主要集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板，主板比例較小。