目前國內(nèi)上市公司在境外礦業(yè)投資中的比例在加大。中礦聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，前三季度有10家A股上市公司（吉恩鎳業(yè)、零七股份、煉石有色、山東黃金、河北鋼鐵、海亮股份、馳宏鋅鍺、華麗家族、特變電工和恒順電氣）赴海外投資礦產(chǎn)，總協(xié)議投資額11.53億美元，占全部投資額的36.8%。

“中國企業(yè)海外礦業(yè)投資八成失?。?rdquo;中國礦業(yè)聯(lián)合會常務(wù)副會長王家華日前在“2013中國國際礦業(yè)大會”上的一句話引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。究竟這些企業(yè)海外投資失敗的原因是什么？為何仍有大批企業(yè)前仆后繼？后繼企業(yè)應(yīng)該注意哪些問題？未來海外礦業(yè)投資前景如何？對此，接受證券時報記者采訪的業(yè)內(nèi)專家進行了深入剖析。

海外涉礦的主要原因

面對中國海外礦業(yè)投資的重重困難和大量的失敗案例，有人扼腕嘆息，有人打道回府，有人憤憤不平，雖然今年以來海外礦業(yè)投資步伐放緩，但依然有大批企業(yè)前仆后繼。

中礦聯(lián)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，中礦聯(lián)共受理中國企業(yè)境外礦業(yè)投資項目103例，同比減少8%；中方協(xié)議投資額31.36億美元，同比減少10.9%。前三季度涉及投資的中國企業(yè)達101家，資金流向全球36個國家。南部非洲、加拿大、北亞、拉美、東盟等地為中國境外礦業(yè)投資的主要目的地。其中，國有企業(yè)項目30例，投資額為12.15億美元；民營企業(yè)項目73例，投資額為19.21億美元。

對于面臨這么高的失敗率仍有企業(yè)要出去的原因，中礦聯(lián)國際與地礦金融項目部項目負責(zé)人常興國認為，很多國企出海涉礦是因為企業(yè)本身有走出去的壓力，而有些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)只想搞些政績出來，等投資結(jié)果出來時他已經(jīng)卸任了。

“另外也有國內(nèi)資源本身潛力有限的原因，如中國煤炭開發(fā)強度全球最大，雖然儲量占全球10%，但產(chǎn)量卻是全球的50%。本身資源有限，加上開采過度，在國內(nèi)購買礦山的成本高、生存空間有限，走出去是企業(yè)自身求發(fā)展的必然選擇。”常興國說。

第三個原因是企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展需要，常興國說，如有些地方房地產(chǎn)現(xiàn)在不景氣，房企認為礦產(chǎn)未來有希望就向其轉(zhuǎn)型，但國內(nèi)買不如去國外買更簡單。

記者從公開資料了解到，2005年~2010年間，央企出海投資礦產(chǎn)的比較多，如中冶、中鋼、中信等，但大規(guī)模的投資很少有成功的：中鋼此前在澳大利亞買下的鐵礦難以進入開發(fā)；中冶在阿根廷的鐵礦連年虧損，在巴布亞新幾內(nèi)亞的鎳礦拖了好多年，最近才投產(chǎn)；中信泰富在澳大利亞投資的鐵礦也不成功。

值得注意的是，現(xiàn)在國內(nèi)上市公司在境外礦業(yè)投資中的比例在加大。中礦聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，前三季度有10家A股上市公司（吉恩鎳業(yè)、零七股份、煉石有色、山東黃金、河北鋼鐵、海亮股份、馳宏鋅鍺、華麗家族、特變電工和恒順電氣）赴海外投資礦產(chǎn)，總協(xié)議投資額11.53億美元，占全部投資額的36.8%。

同時，在中國香港上市或打算上市的礦業(yè)公司正在增多。繼專注贊比亞銅礦開發(fā)的中色礦業(yè)去年在港上市后，開發(fā)秘魯銅礦項目的中鋁礦業(yè)第三季度亦在港上市，更多的企業(yè)，如紫金礦業(yè)、開元集團、西色國際等，都有將其境外礦業(yè)資產(chǎn)在香港上市的計劃。

“資本市場對中國境外投資比較關(guān)注，近一兩年A股上市公司的海外礦業(yè)投資很多都是炒作，同樣，中國企業(yè)開始借助香港資本擴張，也與港交所對礦業(yè)領(lǐng)域的重視有很大的關(guān)系。”一位不愿透露姓名的礦業(yè)行業(yè)分析師接受證券時報記者采訪時說，前段時間某上市公司花了8億美元收購澳大利亞的一個銅礦，原因就是股東之一想炒作股價，以在即將到來的解禁期高價拋售，而實際上這個銅礦質(zhì)量有問題，根本不值8億美元。

海外買礦風(fēng)險大

“走出去的企業(yè)分四類，一類是民營企業(yè)，大多有資金實力，但是規(guī)模比較小；第二類是地勘企業(yè)，專長是技術(shù)支撐，但資金實力比較弱；第三類是大型礦企，優(yōu)勢在于在開發(fā)中具有技術(shù)管理優(yōu)勢，同時資金實力也比較強；第四類是金融企業(yè)，從資本量來說是最大的，但在技術(shù)和整個開采與開發(fā)的管理上處于劣勢。”王家華說，海外投資是很大的課程，中國企業(yè)由于國際化水平不高，所以在礦業(yè)投資上吃了不少虧。

“前幾年在境外投資的沒幾家真正做得好的。”常興國接受記者采訪時說，失敗的原因包括很多因素，有的是人為因素，很多人沒有真正認真做事，只是將其作為炒作題材；有的是收購了本身質(zhì)量不好但價格很高的資源；有的是客觀因素，整個礦產(chǎn)品價格下行，戰(zhàn)略方向選擇出問題；有的是初級勘查本身風(fēng)險大，勘查成功率可能只有1%，這是自然資源風(fēng)險；

有的是國外環(huán)境不同，有些國家對勞工、環(huán)保比國內(nèi)要求高很多，導(dǎo)致預(yù)算嚴重超支；有的是選擇國家有問題，有些國家本身政治環(huán)境就不穩(wěn)定，很難開展具體工作，會遇到很多安全、社會問題。