每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

國家外匯管理局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月我國銀行結(jié)售匯連續(xù)出現(xiàn)了8個(gè)月的順差。其中，4月順差額為268億美元，較3月份下降136億美元。

某銀行業(yè)分析師在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，4月仍有較高的結(jié)售匯順差是熱錢流入的一個(gè)體現(xiàn)。近期人民幣持續(xù)升值，中間價(jià)屢創(chuàng)匯改以來的新高，企業(yè)也更愿意持有人民幣，在資產(chǎn)負(fù)債表上更多的愿意調(diào)整為資產(chǎn)人民幣化和負(fù)債外幣化，所以結(jié)售匯也出現(xiàn)了持續(xù)的順差。

銀行結(jié)售匯隨意性消弱/

數(shù)據(jù)顯示，4月份銀行結(jié)匯1400億美元，售匯1132億美元，結(jié)售匯順差268億美元，較3月份下降136億美元。這是銀行結(jié)售匯連續(xù)第8個(gè)月出現(xiàn)順差，今年1～4月，銀行累計(jì)結(jié)匯6113億美元，累計(jì)售匯4829億美元，累計(jì)結(jié)售匯順差1284億美元。

其中，4月銀行代客結(jié)匯1340億美元，售匯997億美元，結(jié)售匯順差343億美元。與代客結(jié)售匯順差相反的是，4月銀行自身卻出現(xiàn)了結(jié)售匯75億美元的逆差。此前，3月份銀行自身結(jié)售匯逆差42億美元。

熱錢專家、廣東省社科院教授黎友煥認(rèn)為：“銀行代客結(jié)售匯出現(xiàn)順差而自身的結(jié)售匯卻出現(xiàn)了逆差，這種情況很正常，隨著金融市場的發(fā)展，銀行自身結(jié)售匯活動(dòng)越來越多，在波動(dòng)中出現(xiàn)順差和逆差都是一種正常的表現(xiàn)，而且數(shù)量還相對不大。”

外管局在 《加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理。除政策性銀行外，銀行結(jié)售匯綜合頭寸限額計(jì)算公式為：“各銀行當(dāng)月結(jié)售匯綜合頭寸下限=（上月末境內(nèi)外匯貸款余額-上月末外匯存款余額×

參考貸存比）×國際收支調(diào)

節(jié)系數(shù)”。

黎友煥表示：“這主要是控制了銀行結(jié)售匯頭寸，削弱銀行結(jié)售匯的隨意性行為。減少金融風(fēng)險(xiǎn)。提升銀行資產(chǎn)的安全性。我認(rèn)為，這次外管局通知的目的可能是打擊現(xiàn)在不少銀行直接或間接參與的境內(nèi)外融資的非正常行為。”

2013年1～4月，銀行代客累計(jì)結(jié)匯5893億美元，累計(jì)售匯3856億美元，累計(jì)結(jié)售匯順差2036億美元；銀行自身累計(jì)結(jié)匯220億美元，累計(jì)售匯972億美元，累計(jì)結(jié)售匯逆差752億美元。同期，銀行代客累計(jì)遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約1080億美元，累計(jì)遠(yuǎn)期售匯簽約826億美元，累計(jì)遠(yuǎn)期凈結(jié)匯255億美元。

4月熱錢約207億美元/

某銀行業(yè)分析師認(rèn)為，持續(xù)的結(jié)匯順差是熱錢流入的一個(gè)體現(xiàn)。隨著全球央行降息和人民幣持續(xù)升值，除了外貿(mào)企業(yè)存在強(qiáng)烈的結(jié)匯意愿，其他套利資金也傾向于人民幣市場。

根據(jù) “殘差法”，4月外匯占款為2944億元，貿(mào)易順差為181.6億美元，F(xiàn)DI84.35億美元，初步計(jì)算4月熱錢約為207.5億美元。按殘差法計(jì)算，3月熱錢規(guī)模約260億美元，2月約為240億美元，1月份約為705億美元。由此可見，4月的熱錢仍然維持了相當(dāng)?shù)囊?guī)模。

上述分析師認(rèn)為，4月份以來，人民幣中間價(jià)的累計(jì)升幅已達(dá)到1%，人民幣升值勢頭并未明顯緩解，且升值預(yù)期仍然強(qiáng)烈。因此，銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約也出現(xiàn)了順差。4月，銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約303億美元，遠(yuǎn)期售匯簽約212億美元，遠(yuǎn)期凈結(jié)匯91億美元，較3月遠(yuǎn)期凈結(jié)匯44億美元高出不少。

黎友煥對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在國際寬松貨幣政策影響下，人民幣升值壓力巨大，而且我國的貨幣政策受到了嚴(yán)重的影響和挑戰(zhàn)。當(dāng)前人民幣升值已經(jīng)影響了我國經(jīng)濟(jì)社會的有序發(fā)展，尤其是外經(jīng)貿(mào)首當(dāng)其沖，不少低端的出口加工廠甚至感受到壓力已危及存亡。

5月16日，在“第二屆中國貿(mào)易發(fā)展論壇”上，國家外管局國際收支司分析預(yù)測處處長溫建東卻表示，這并不意味著熱錢在大量流入。他認(rèn)為，貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差是跨境資金流入或結(jié)售匯順差的主要來源。一季度我國貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差是1578億美元，比去年同期增長了1314億美元。