每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 韓海龍 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 韓海龍 發(fā)自深圳

沒(méi)有人知道富達(dá)基金減持長(zhǎng)城汽車(chē)（02333，HK）的底價(jià)究竟是多少，相信從此之后更不會(huì)有人知道了。

據(jù)香港聯(lián)交所4月3日文件披露，長(zhǎng)城汽車(chē)在3月26日，遭到富達(dá)國(guó)際在場(chǎng)內(nèi)以均價(jià)26.91港元減持225.17萬(wàn)股，好倉(cāng)數(shù)量由5.19%下降至4.97%。這也就意味著，持股比例低于5%的富達(dá)基金此后的倉(cāng)位變動(dòng)無(wú)須再予以通報(bào)。

事實(shí)上，這已經(jīng)是富達(dá)基金近5個(gè)月來(lái)的第三次大幅減持長(zhǎng)城汽車(chē)，套現(xiàn)金額超過(guò)2億港元。

2012年12月7日，富達(dá)基金于場(chǎng)內(nèi)減持400余萬(wàn)股，套現(xiàn)近1億港元；2013年3月5日，長(zhǎng)城汽車(chē)遭富達(dá)基金場(chǎng)內(nèi)減持329.25萬(wàn)股，每股平均價(jià)為30.89港元，同樣套現(xiàn)約1億港元。

值得注意的是，長(zhǎng)城汽車(chē)在A股蛇年首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)為29.92元/股，其最新收盤(pán)價(jià)為29.99元/股，尚有小幅上漲；而長(zhǎng)城汽車(chē)H股在蛇年首個(gè)交易日創(chuàng)出了年內(nèi)32.55港元/股的新高后，上周五（4月5日）則創(chuàng)出年內(nèi)25港元/股的蛇年新低，區(qū)間跌幅超過(guò)20%。

此外，最新數(shù)據(jù)顯示，伴隨著長(zhǎng)城汽車(chē)A、H股價(jià)的迥異走勢(shì)，其AH股之間的溢價(jià)同樣在擴(kuò)大，最新溢價(jià)比率已經(jīng)接近50%。

長(zhǎng)城汽車(chē)2012年年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入為431.6億元，同比增長(zhǎng)43.44%，收入幾乎是2010年其年?duì)I收229.86億元的兩倍，全年共出售整車(chē)62萬(wàn)余輛，同比增長(zhǎng)34.31%。

為何在長(zhǎng)城汽車(chē)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)之時(shí)，公司H股卻呈弱勢(shì)下跌態(tài)勢(shì)？

據(jù)了解，香港投資機(jī)構(gòu)在今年年初曾接連發(fā)布研究報(bào)告質(zhì)疑公司盈利能力的持續(xù)性。

美銀美林認(rèn)為，長(zhǎng)城目前完美的情況不具有持續(xù)性，因?yàn)槟壳巴瑯I(yè)SUV有5%~10%的折扣，而長(zhǎng)城的哈弗H6則為零折扣，基于24~36個(gè)月的新款開(kāi)發(fā)周期，2011年、2012年內(nèi)地SUV市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有限，本土SUV制造商的利潤(rùn)率較高，但是預(yù)計(jì)今年激烈的價(jià)格戰(zhàn)將會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)楸就疗放菩驴顚⒂扇ツ甑?款激增至今明兩年的14款，而且國(guó)際品牌的入門(mén)級(jí)SUV也將沖擊本土廠商。

野村證券則表示，展望未來(lái)，長(zhǎng)城汽車(chē)?yán)麧?rùn)率上升空間有限，今明兩年低端多功能運(yùn)動(dòng)型車(chē)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，從而使定價(jià)壓力上升。