每經(jīng)記者  鄭步春

　　周二滬深股市沖高震蕩，收盤漲跌互現(xiàn)。滬綜指收跌0.32%報3041.54點(diǎn)，深綜指漲0.17%報1302.04點(diǎn)，絕大多數(shù)個股下跌。新公布的成品油漲價消息對昨盤面構(gòu)成較大影響，因其直接推動了早盤“兩桶油”顯強(qiáng)勢，使許多莊股中主力趁機(jī)減持。

        其他個股方面，銀行股較弱，券商股強(qiáng)勢，前兩天受加息利好影響大漲的保險股大幅調(diào)整，周一表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勢的有色金屬股顯著回落。在大盤出現(xiàn)回調(diào)時，已久未表現(xiàn)的地產(chǎn)股、醫(yī)藥股等近期滯漲板塊卻在走強(qiáng)。

        航空股和煤炭股走勢和消息面相反。航空股因油價上升的利空而低開2%左右，但收盤時大漲；煤炭股受油價上調(diào)利好刺激而多數(shù)高開，但收盤下跌。

        和油價關(guān)聯(lián)度較高的航空股和煤炭股，其走勢充分表明市場的博弈特征，即利好跌而利空漲。不過筆者并不認(rèn)為如此走勢具有長期指導(dǎo)意義，應(yīng)該只是偶爾市場波動的小插曲而已。投資者基本可以忽視此類無厘頭漲跌，操作上應(yīng)見怪不怪，若逢煤炭股再跌應(yīng)可逢低吸納，而航空股再漲卻可逢高暫時減持。

        總而言之，當(dāng)操作底部個股時，更多時候是可以見利好追進(jìn)而遇利空麻木的，但對已漲了許多的個股，策略應(yīng)相反。

        關(guān)于成品油上漲，筆者想說的是，有關(guān)方面應(yīng)按市場規(guī)律辦事，嚴(yán)格按事先約定辦事，即政策不能太過靈活。另外，有關(guān)部門在壓制通脹時不能老想著犧牲別人的利益，比如這不許漲、那不許漲，獨(dú)獨(dú)自個兒是個例外，不肯吃虧。

        總而言之，價格方面雖然應(yīng)進(jìn)行一定管制，但一般只適合非常時期，比如戰(zhàn)爭。太平時期應(yīng)盡量由市場自我調(diào)節(jié)，要不然市場上各類商品的價格早晚會被“管理得”扭曲，而錯誤的價格最終會造成資源錯配。

        煤、油都漲了，據(jù)說電也要漲（階梯電費(fèi)），加上許多農(nóng)產(chǎn)品的漲價，還有工資上漲壓力，通脹確實(shí)不再是預(yù)期，而是現(xiàn)實(shí)存在的。因此，投資者短線逢震蕩暫時離場雖然可以，但中線死捏現(xiàn)鈔總也不是個辦法，逢低應(yīng)還能吸納調(diào)整相對充分的個股。

        關(guān)于昨日盤中的調(diào)整，一方面和“兩桶油”異動并造成市場本能反應(yīng)有關(guān)；另一方面和市場對后續(xù)加息預(yù)期加重相關(guān)，因通脹形勢必然會因成品油調(diào)價而益發(fā)嚴(yán)峻。另外，筆者昨日所提及的農(nóng)產(chǎn)品期貨暴漲也是重要因素。

        周二棉花期貨仍在漲，但漲勢有趨緩之勢，而早秈稻出現(xiàn)了難得的下跌。其余油脂類、大小品種農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌。未來如果農(nóng)產(chǎn)品維持橫盤或微跌，則對股市利好，因?qū)脮r市場加息預(yù)期或稍緩和。因此筆者認(rèn)為，至少在中短期內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品走勢將極大左右政策動向，進(jìn)而影響股指走勢，所以投資者不妨盯緊農(nóng)產(chǎn)品走勢。

        農(nóng)產(chǎn)品走勢和美元相關(guān)，而美元又和美國即將展開的二次量化寬松政策相關(guān)。投資者可關(guān)注下月4日消息，看美國量化寬松程度如何。通常，當(dāng)華爾街多數(shù)人士預(yù)測是胡亂撒錢時，消息宣布后美元容易走強(qiáng)。反之，當(dāng)眾人多預(yù)測美聯(lián)儲僅少量寬松，則消息明朗后美元還將走弱。

        除美元外，另一重要影響因素是原油走勢，因原油為“商品之母”。這方面情況或不太樂觀，其一是因部分歐佩克中小國家公然宣稱油價該上漲至每桶100美元，其二是因冬季臨近，料紐約原油、天然氣等又將有新的炒作題材。



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