每經(jīng)記者  鄭步春

　　A股周一震蕩下跌，收盤滬綜指跌0.38%至2588.71點，深綜指跌1.11%至1144.28點。300指跌0.40%至2849.83點，10月期指跌0.09%至2873.0點。小盤次新股表現(xiàn)明顯落后，最近飽受爭議的創(chuàng)業(yè)板跌幅尤大，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨收跌2.37%，遠(yuǎn)大于中小板股指的0.91%跌幅。

        國內(nèi)金融市場周一的走勢頗為詭異，當(dāng)股票下跌時，內(nèi)盤商品期貨集體上漲，棉花、天然橡膠、玉米、大豆、銅鋅等均漲，但A股中有色金屬股跌幅反大于A股的平均跌幅，江西銅業(yè)跌3.58%，云南銅業(yè)跌2.60%。

        商品上漲固然和外盤走勢有些關(guān)系，但依筆者看來，周末消息面并未特別強(qiáng)調(diào)“緊縮”也是重要因素之一。有些部門或許指望用  “加息預(yù)期”來壓制漲價因素，所以不愿否認(rèn)市場中關(guān)于加息的傳言，其實這樣的手段不一定能起作用，特別是長久以來過度頻繁地使用這些技巧。從目前商品市場情況看，其實各路機(jī)構(gòu)多數(shù)是看穿了這一切的，它們深知管理層在加息一事上  “能拖則拖、能不加就不加”的心理，否則他們不敢毫無顧忌地惡炒。

        不僅大宗商品市場中炒家對管理層看得較透，實際上樓市中買賣雙方也是看得相對較透的。如果不是有關(guān)方面最近就樓市“竭力”喊話，甚至暗示房產(chǎn)相關(guān)稅收方面的措施，我們的樓市可能早就按捺不住了。

        市場另一詭異之處是人民幣走勢和商品及股市的關(guān)聯(lián)度忽然弱化。昨人民幣再創(chuàng)新高，達(dá)到6.7088兌1美元。一般來說，該因素對A股有利，對人民幣計價的商品期貨不利，但商品和A股走勢恰恰與此背離。這種現(xiàn)象很難解釋，不過筆者猜測，由于中秋和隨后國慶的兩次長假因素，A股的短線強(qiáng)弱并非特別能說明問題，極有可能僅是些“無厘頭”的走勢，因此投資者不需要過度在意。

        如果國慶節(jié)后股指接著走弱，投資者或許才該真正擔(dān)憂。筆者認(rèn)為，決定國慶節(jié)后走勢的重要因素之一是雙節(jié)期間的樓市及農(nóng)產(chǎn)品情況。如果這兩個市場均表現(xiàn)過熱，則股市危矣，甚至可以說“毫無機(jī)會”。反之，股市應(yīng)還有些指望，畢竟指標(biāo)股本輪未有明顯地上漲。

        從農(nóng)產(chǎn)品情況看，局勢或許不容樂觀，因許多大宗商品的漲勢確實較為凌厲，這勢必進(jìn)一步加劇農(nóng)戶的惜售心理，對現(xiàn)貨市場起到推波助瀾的作用。如果這種局面進(jìn)一步惡化，那么許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于“四季度CPI同比增速將放緩”的推斷就不一定能夠成立了。

        筆者注意到，近期有些專家稱“加息無助于農(nóng)產(chǎn)品價跌，因利率并不能扭轉(zhuǎn)惡劣的天氣情況”。筆者認(rèn)為，綠豆、辣椒、大蒜、玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品漲價遠(yuǎn)非一句  “天氣不佳”就能解釋得了，至少不能解釋這么多品種如此大面積地上漲。當(dāng)貨幣過多供給時，人工、化肥、種子、農(nóng)用水電等自然就易漲價，早晚會反映在農(nóng)產(chǎn)品價格上。只不過當(dāng)天氣正巧不好時，有些人便“極不厚道”地將責(zé)任推給了天氣。

        樓市情況更不容易講清。近期上層在這方面的喊話劇增，但最終效果如何，投資者也只能邊走邊看，應(yīng)特別注意一下所謂“金九銀十”的樓市情況。

        后市方面，今日為中秋節(jié)前最后一個交易日，投資者應(yīng)可持股觀望，不必急著操作。從歷史情況看，通常最后一天容易收出縮量的陽線，下周情況或許也大體如此，即總體表現(xiàn)或平穩(wěn)，大盤較大的波動或許得等到10月8日以后。

        國慶節(jié)前的一段日子，投資者還應(yīng)特別關(guān)注國際市場，因歷史上國際市場“最著名的波動”經(jīng)常發(fā)生在10月。如果投資者持有一些和商品走勢相關(guān)度較高的品種，如有色金屬類股票，那么應(yīng)注意在節(jié)前控制好倉位。



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