每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周二A股表現(xiàn)平平，B股異常強勢。收盤滬B股指數(shù)暴漲5%，最高漲幅近9%，深B股指數(shù)收3%稍多。上證綜指收漲0.41%至2650.31點，深綜指漲1.24%至1135.55點。300指數(shù)漲0.54%，9月期指漲0.16%。在B股暴漲的相關(guān)消息方面，中金公司出報告說，中國正計劃在上海證券交易所推出國際板，此舉可能導致A股與B股合并。

        B股暴漲可能會引發(fā)A股投資者預期混亂。一方面，帶B股的A股受其影響而漲，這對股指有正面作用，而當股指上升時，人氣一般也會提升；另一方面，B股上漲和  “國際板”相關(guān)，而這又被多數(shù)投資者理解成利空，至少也會理解成中短期內(nèi)的利空。

        聯(lián)想到最近我國加快開放債市及新股發(fā)行進一步改革等消息，上述AB股合并預期可能并非毫無來由，市場多數(shù)投資者斷不敢認為這僅是謠言，至少會半信半疑。

        一般而言，敏感的投資者會從債市開放和新股改革中嗅出  “國際板”的味道，而當有了“國際板”預期時，哪怕該預期并不十分確定，投資者對AB股合并的預期必然也會提升。

        當未來有了“國際板”，B股或成為多余，這倒是真的。但筆者認為AB股合并或有個不合適之處，就是人民幣升值因素。如果取消了B股，那么許多持有美元并炒作上海B股的投資者就可能向商業(yè)銀行結(jié)匯，這些外匯最終多數(shù)會流向央行，央行也只能“苦著臉”接貨，如此會加劇我國調(diào)控貨幣增量的難度。

        因此筆者認為，保留B股市場其實是既有利也有弊的。不妨假想一下，假如我們非但不取消B股市場，反而進一步擴容B股，這至少在短期內(nèi)是有利于宏觀調(diào)控的，因這能將流入我國的一部分美元“晾”著，化壓力于無形之中。

        不過，如果管理層認為  “國際板”重要性及緊迫性要遠遠高于“對抗人民幣升值”這一因素，那么最終“忍痛”取消B股的可能性仍然是存在的。未來投資者可密切關(guān)注相關(guān)方面消息，不宜想當然地認為AB股必然在短期內(nèi)合并，因為畢竟此事會有上述副作用。

        A股中地產(chǎn)股大漲，該板塊上漲還帶動久未表現(xiàn)的鋼鐵股上漲。昨新浪網(wǎng)報道了上周深圳新房成交量創(chuàng)四個月最大增幅，這可能是以萬科為首的地產(chǎn)股上漲的動能之一。地產(chǎn)股是本輪反彈漲幅較大的板塊，該板塊的繼續(xù)上漲對穩(wěn)定股指大有好處，不過，如果樓市由量化進一步演化為價漲，那么最終對股指可能構(gòu)成壓力，因這種情況下管理層一定不敢進一步放松流動性，且農(nóng)產(chǎn)品等物價上漲勢頭或更難抑制。

        昨內(nèi)盤工業(yè)品期貨和相關(guān)股票走勢有些背離，當有色金屬、鋼鐵等資源股多數(shù)上漲時，銅、鋅、鋁等均沖高回落，且于尾盤跳水。另外，當農(nóng)業(yè)股多數(shù)強勢時，農(nóng)產(chǎn)品期貨卻多數(shù)下跌，不少品種同樣出現(xiàn)尾市跳水跡象。筆者對產(chǎn)生這些現(xiàn)象的原因一時搞不太清楚，但也提醒投資者注意。據(jù)筆者看，內(nèi)盤商品期貨市場屢有領(lǐng)先于A股指數(shù)走勢的案例，也就是說，當期貨走弱后，A股接下來調(diào)整的機會應該會稍大一些。

        后市方面，由于昨日股指走勢大受B股傳言干擾，所以該因素在短期內(nèi)多半仍會起作用。如果相關(guān)部門立即否認此事，股指一般仍將維持近期偏強格局，中小市值次新股仍可能表演；如果管理層不置可否，那么市場必對傳言作進一步反應，這種情況下小市值個股走勢或偏弱一些，而藍籌股走勢或相對好些，因國際板投資者必更傾向于買藍籌股。

        操作上，在消息暫不能確定時，不妨先將漲幅較大的次新股轉(zhuǎn)移一部分至低估的藍籌股，如此一來，一旦股市走壞，或“國際板”真來了，損失也可能相對小些。



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