每經(jīng)記者  李智

        在A股經(jīng)歷“冰川時(shí)代”之時(shí)，一度活躍的智能電網(wǎng)、醫(yī)藥、新能源等板塊曾扮演“弱市英雄股”，有力提振了投資者信心。不過，這一局面在端午假期過后突現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，輪番大跌，豪氣不再。

        業(yè)內(nèi)人士表示，本周強(qiáng)勢(shì)股大跌的情況理解為補(bǔ)跌或許更合適。在A股估值中樞不斷下移的背景下，僅靠美好的預(yù)期已無法支撐目前股價(jià)。如果市場(chǎng)繼續(xù)震蕩走低，這種強(qiáng)勢(shì)股輪番下跌的情況可能還會(huì)延續(xù)。

醫(yī)藥、智能電網(wǎng)領(lǐng)跌

        根據(jù)長(zhǎng)城證券提供的數(shù)據(jù)，自2009年7月至本周四，滬深300指數(shù)雖下跌25%，但個(gè)股行情層出不窮，有600余家個(gè)股創(chuàng)出10%以上的漲幅  （剔除新上市個(gè)股）。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，在這些強(qiáng)勢(shì)股中，具有智能電網(wǎng)、新能源、物聯(lián)網(wǎng)概念的中小盤個(gè)股是佼佼者，強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)令人側(cè)目。

        以智能電網(wǎng)推廣受益股科陸電子（002121，收盤價(jià)20.86元）為例，在上證指數(shù)于2009年8月4日達(dá)到3478.01點(diǎn)高位之時(shí)，股價(jià)僅為16.44元，但在2010年4月22日上證指數(shù)跌至3000點(diǎn)一線時(shí)，卻創(chuàng)出27.30元的歷史新高。

        這種強(qiáng)勢(shì)在具有物聯(lián)網(wǎng)概念的同方股份（600100，收盤價(jià)24.09元）、新能源概念股湘電股份（600416，收盤價(jià)24.43元），醫(yī)藥股海正藥業(yè)  （600267，收盤價(jià)25.70元）等個(gè)股身上紛紛出現(xiàn)。

        不過從端午節(jié)之后的表現(xiàn)來看，前期強(qiáng)勢(shì)股在經(jīng)歷了5天的“休假”之后，卻意外大跌。周四在藥品價(jià)格可能下調(diào)的利空沖擊下，前期受捧的醫(yī)藥板塊首先成為市場(chǎng)資金的棄兒，板塊整體跌幅達(dá)5.08%，居板塊跌幅榜之首，被廣泛看好的海正藥業(yè)等醫(yī)藥板塊個(gè)股更是慘遭跌停。

        周五，這種前期強(qiáng)勢(shì)股大跌的情況更明顯。大智慧數(shù)據(jù)顯示，除了醫(yī)藥板塊繼續(xù)下跌5.07%外，備受看好的智能電網(wǎng)、前期遭遇熱捧的物聯(lián)網(wǎng)，以及低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)能環(huán)保等板塊跌幅都在4.5%以上，如科陸電子一樣的強(qiáng)勢(shì)股突然遭遇跌停板的情況更是比比皆是。一些市場(chǎng)人士悲觀地預(yù)測(cè)，強(qiáng)勢(shì)股遭遇輪殺的行情即將來到。

弱市難撐高估值

        對(duì)于近兩日來強(qiáng)勢(shì)股的大跌，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了部分業(yè)內(nèi)人士，他們的回答都將焦點(diǎn)指向部分強(qiáng)勢(shì)股過高的估值之上，認(rèn)為補(bǔ)跌在所難免。

        一位私募經(jīng)理透露，他此前持有醫(yī)藥股，但獲悉國(guó)家可能出臺(tái)控制藥價(jià)的政策之后，毫不猶豫地拋售了大部分。他認(rèn)為，此前醫(yī)藥股雖然強(qiáng)勢(shì)，但在弱市中，政策面的利空消息可能對(duì)股價(jià)造成巨大打擊。

        日信證券研究報(bào)告也指出，造成周四醫(yī)藥股大幅下挫的根本原因，是一年多來高高在上的醫(yī)藥行業(yè)估值和相對(duì)溢價(jià)率水平。目前來看，2010年醫(yī)藥行業(yè)平均動(dòng)態(tài)市盈率約為39倍，相對(duì)滬深300指數(shù)的溢價(jià)率高達(dá)112%。醫(yī)藥行業(yè)任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)被成倍放大，調(diào)整將不可避免。

        當(dāng)然，在醫(yī)藥板塊身上發(fā)生的“必然”，也撥動(dòng)了強(qiáng)勢(shì)股背后資金那一根最敏感的神經(jīng)。上述私募經(jīng)理就表示，在復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，久經(jīng)磨難的A股市場(chǎng)要想迎來春天并非易事，有著和他同樣想法的人士不在少數(shù)。因此，對(duì)于受到資金熱捧而逆市逞強(qiáng)的個(gè)股來說，任何一個(gè)利空，都有可能成為壓垮股價(jià)的最后一根稻草。

        同樣，長(zhǎng)江證券宏觀策略首席分析師李冒余對(duì)記者表示，在整個(gè)市場(chǎng)被悲觀預(yù)期籠罩的情況下，僅靠概念或者預(yù)期已難支撐部分強(qiáng)勢(shì)股的高估值。我國(guó)目前大力提倡經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但這是一個(gè)漫長(zhǎng)過程。前段時(shí)間不少相關(guān)概念股遭遇爆炒，但從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，大多數(shù)上市公司在交出靚麗的半年報(bào)后，第三季度業(yè)績(jī)可能不太樂觀，甚至出現(xiàn)下滑。

小盤強(qiáng)勢(shì)股或遇補(bǔ)跌潮

        需要注意的是，從端午節(jié)過后兩個(gè)交易日的情況來看，強(qiáng)勢(shì)股遭遇大跌呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)。

        第一是較強(qiáng)的傳導(dǎo)性。周四醫(yī)藥股集體大跌的陰影，幾乎是立刻籠罩住了其他前期強(qiáng)勢(shì)品種，智能電網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、節(jié)能環(huán)保板塊在當(dāng)日分別下跌2.19%、1.43%和1.20%。而從周五的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，這種擴(kuò)展跡象更加明顯，板塊跌幅榜前列的幾乎都是前期的強(qiáng)勢(shì)品種，跌幅也普遍超過周四。

        另一個(gè)特點(diǎn)就是輪動(dòng)性。在周四醫(yī)藥股大跌之時(shí)，尾隨其后的就是智能電網(wǎng)概念股；周五，智能電網(wǎng)板塊則以6.57%的跌幅躍居板塊跌幅榜首位，成為新一輪的領(lǐng)跌板塊，在周四跌幅靠前的物聯(lián)網(wǎng)板塊，跌幅則擴(kuò)大至5.21%。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然僅從兩天的情況來看，這種輪動(dòng)性并不十分明顯，下一個(gè)遭遇暴跌的板塊也難以確定，但是種種跡象至少說明，前期強(qiáng)勢(shì)股輪番殺跌的勢(shì)頭已經(jīng)有所顯現(xiàn)。

        李冒余對(duì)此分析指出，在市場(chǎng)下跌的第一個(gè)階段，對(duì)流動(dòng)性變動(dòng)最為敏感的大盤股成為首先被拋售的對(duì)象；而在市場(chǎng)下跌的第二階段，對(duì)企業(yè)盈利預(yù)期變動(dòng)所帶來的市場(chǎng)相對(duì)估值的變動(dòng)就變得非常重要，基于對(duì)三季度業(yè)績(jī)的擔(dān)憂，一些強(qiáng)勢(shì)小盤股估值水平可能出現(xiàn)集中的下滑。

        他還指出，如果市場(chǎng)繼續(xù)保持一個(gè)震蕩調(diào)整的格局，前期強(qiáng)勢(shì)個(gè)股陸續(xù)出現(xiàn)補(bǔ)跌的可能性比較大。對(duì)于投資者來說，在目前諸多隱憂重壓A股指數(shù)的狀況下，貿(mào)然選擇進(jìn)入市場(chǎng)并不明智。而對(duì)于已經(jīng)持有這些個(gè)股的投資者來說，采取逢高減持的操作策略或許比較穩(wěn)妥，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，必須牢牢地把握住個(gè)股的安全邊際。



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