每經(jīng)記者  鄭步春

        滬深股市周五小幅震蕩，尾市顯著回升，收盤滬綜指漲0.04%至2553.59點(diǎn)，深綜指漲0.99%至1034.93點(diǎn)。300指漲0.30%，其主力期指不漲反跌0.07%。期指跌而現(xiàn)指漲，這要么表明期指炒家相對更悲觀些，要么表明期指炒家對下周將解凍的限售股預(yù)作些反應(yīng)。

        昨尾市拉升的主力品種是地產(chǎn)股、券商股等品種。尾市上拉主要受益于市場預(yù)期略微轉(zhuǎn)向樂觀，因市場中盛傳有些國家將略微放松對經(jīng)濟(jì)的緊縮政策，以應(yīng)付我國5月制造業(yè)指數(shù)增速下滑及歐洲需求不振等問題。

        其實(shí)地產(chǎn)股利空消息還是較多的，比如近期關(guān)于土地增值稅清算加強(qiáng)消息，還有就是上海公租房方案出臺，而公租房方案可能預(yù)示接下來有房產(chǎn)稅出臺。市場所憧憬的樓市調(diào)控政策放緩看似有點(diǎn)道理，但仔細(xì)推敲理由似不很充足。當(dāng)前樓市調(diào)控實(shí)已到了關(guān)鍵時(shí)期，只需政策稍有松動(dòng)，開發(fā)商們即可能“大加發(fā)揮”，造成前期調(diào)控成果作廢。更嚴(yán)重的是，如果未來因種種原因再想調(diào)控樓市，屆時(shí)或?qū)o法取信于人，開發(fā)商也更不會退讓。

        從與樓市相關(guān)的其他板塊看，上述預(yù)期似也不靠譜，因鋼鐵、有色金屬等個(gè)股表現(xiàn)乏力。內(nèi)盤的鋅期貨甚至跌停，銅鋁均有一些跌幅。如果國家欲放松樓市調(diào)控，有色金屬及鋼鐵走勢定出現(xiàn)異動(dòng)。

        券商股原本是弱勢板塊，和地產(chǎn)股也差不多，本身有隨時(shí)超跌反彈可能。未來投資者對券商股只宜做些超跌反彈，一般難以指望其有較大行情。券商股或有些潛在利空，也有些潛在利好，利空是傭金價(jià)格戰(zhàn)及尚未解禁的非流通股較多，而潛在利好是股票“T+0”交易改革的可能不能完全排除。

        除政策松動(dòng)預(yù)期支撐外，下周資金面將顯著回暖也使主力敢于尾市拉升。下周有中行轉(zhuǎn)債認(rèn)購資金及新股申購資金解凍，還有約2000億央票到期，且市場預(yù)計(jì)不會有更多正回購，因此這有助于資金面緩和。

        大盤雖然于尾市拉升，但主力底氣不足表現(xiàn)隨處可見。從成交量看，昨量縮到16個(gè)月來最低，這固然可說明無人愿意割肉，但何嘗不又是在說明無人愿意抄底。從主力炒作手法來看，也顯然是采用避實(shí)就虛手法。在領(lǐng)漲的地產(chǎn)股中，流通市值排前十名的僅蘇寧環(huán)球漲5%，其余沒一個(gè)漲幅達(dá)到3%的，甚至漲2%的也只有金地集團(tuán)一家。券商股也有類似情況，惟一漲停的東北證券流通股僅1.94億股。

        昨日又見一些媒體對5月份CPI及未來數(shù)月CPI進(jìn)行猜測，這回猜測值高了一些。發(fā)改委周五于其網(wǎng)站反駁了這種偏高的預(yù)測，其稱“我國于下半年CPI漲幅或達(dá)7%”的預(yù)測是  “沒事實(shí)根據(jù)的”。另外，發(fā)改委還對人們所擔(dān)心的“滯脹”進(jìn)行批駁。從官方的這些表態(tài)來看，筆者認(rèn)為，投資者完全可調(diào)低下周將公布的CPI數(shù)據(jù)預(yù)期，預(yù)計(jì)這回公布的通脹數(shù)據(jù)仍可能“溫和”。如果進(jìn)一步推測，那么加息的機(jī)會也會更小些。正在韓國參加20國集團(tuán)（G20）財(cái)長會議的央行行長周小川昨晚表示，在一項(xiàng)制造業(yè)調(diào)查顯示工業(yè)增長放緩后，決策者們必須觀察經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。很顯然，該言論暗示了加息機(jī)會進(jìn)一步減弱。

        后市方面，因加息機(jī)會更渺茫且預(yù)期CPI更溫和，加上下周資金面緩和，故下周大盤或許仍能維持橫盤震蕩格局。一般而言，股指跌不動(dòng)就多少會漲些，但投資者仍不能預(yù)期太高，因不用多久后大盤股將魚貫發(fā)行，資金面仍將緊張。從中線而言，因本輪殺跌始終未見恐慌盤涌現(xiàn)，加上基本面因素很不容樂觀，預(yù)計(jì)2482點(diǎn)或許不會是最終底部，故投資者仍可利用反彈減磅。



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