每經(jīng)記者  鄭步春

　　  滬深股市昨探底回升，滬綜指收漲0.31%報2655.71點，深綜指跌1.21%報1012.24點，滬深300指數(shù)漲0.62%報2818.16點，期指大體同步運行。

        期指大體也能反映投資者對大盤的觀感，近期不斷殺跌的期指開始滯跌，空方顯然已開始擔心底部出現(xiàn)。筆者發(fā)現(xiàn)，昨期指盤中急拉慢跌，這一般暗示多頭們怕踏空的心理，這和急跌慢拉所反映的市場心理正好相反。

        雖然股指走勢尚可，但約七成個股殺跌，不少強勢股加入補跌行列，如隆平高科之類。滬綜指得以上漲，極大歸功于金融、地產股上漲，大盤暫呈現(xiàn)明顯的“二八現(xiàn)象”。

        A股連續(xù)殺跌，如今跌近關鍵支撐位2600點，但市場依然存有較大分歧，有些機構認為見底，有些認為還沒見底。富蘭克林·鄧普頓在中國的基金管理子公司認為，中國出口大幅飆升，降低了經(jīng)濟增長大幅下滑的可能性，因此中國股市可能會反彈。然而摩根大通持偏空觀點，對中國股市保持謹慎，因可能受到緊縮政策的負面影響。

        昨日消息面上，市場風傳上海將開征房產稅，且風傳本周末加息，但這些傳言未對股指及相關板塊構成打擊，地產股反而走得極好，這說明此類板塊短線殺跌能量接近枯竭，股市多少已包含了這些利空預期。中石油、中石化、平安保險、工商銀行等盤中有明顯拉升，有投資者猜測其中可能有匯金公司護盤。

        此事到底真相如何，可能無法證實，也不必過度在意。就如同近期許多上市公司大股東增持一樣，這樣的信息其實對炒股并無特別幫助，弄不好還會上當。因為從理論上說，如果上市公司宣布增持，而其分倉炒股的賬戶或關聯(lián)機構趁機減持了更多股票，這也完全是有可能的。

        不過筆者以為，若說現(xiàn)階段匯金護盤并真正增持些股票，也是有可能的，因銀行正需要大量融資，加上交行下周有解禁股上市，所以現(xiàn)在就跌下去顯得有那么點  “不合時宜”。關于消息或謠言，有時難以判斷真假，但如果事情符合有大背景資金利益，則信一回  （或裝作信一回）又何妨？

        期指連續(xù)數(shù)日近強遠弱，基差縮窄，這樣的盤面使得多頭極為被動，移倉成本顯得過大，境況較苦。昨5月期指減倉量和6月期指增倉量差不多，顯示移倉行為正漸漸進行，這兩天這種移倉必然更劇烈。

        關于期指炒作，筆者認為，在現(xiàn)今盤面下，大獲全勝的期指空方炒家殺跌過度和“欺人太甚”似乎并不可取，不妨從容地分步平去空單，逢反彈再開回即可。這是因為現(xiàn)在的股指確實超跌，萬一反彈起來，速度或很快，而殺跌多半會顯得猶豫。當殺跌猶豫時，通常持期指空單者也很難“爽快地”盈利。也就是說，就算馬后炮看股指跌幅超過預期，但空頭多半也很難拿穩(wěn)單子，因此風險收益不成比例。

        對于稍穩(wěn)健的投資者來說，如果承認看不清方向，現(xiàn)階段不妨空遠月且同時多近月，如此操作料問題不大。筆者認為，未來遠月期指低于現(xiàn)指也未必沒有可能。

        大盤初現(xiàn)止跌反彈跡象，似乎短線缺少凌厲的殺跌能量，后市維持震蕩盤底的可能性較大。在此期間，強勢股漸次補跌和弱勢股反彈還會持續(xù)，各板塊股票的比價或趨于更合理。操作上，投資者分步拿些超跌股是可行的，萬一再跌也可分步買入。支撐如此操作的邏輯是：即使股指仍未見底，但只需底部離2600點不遠，也并非所有個股會跌，除非股指跌幅遠超想象。



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