每經(jīng)記者  鄭步春

　　因創(chuàng)業(yè)板臨近及大非解禁高峰到來(lái)，A股投資者本周一較為謹(jǐn)慎，股指全天縮量橫盤(pán)，最終收盤(pán)幾持平。周一滬綜指最后微漲1.72點(diǎn)報(bào)3109.57點(diǎn)，深綜指漲1.38點(diǎn)報(bào)1086.84點(diǎn)。

        因美國(guó)甲型流感疫情有所惡化，昨相關(guān)醫(yī)藥類股猛漲，此類個(gè)股不易把握且世界疫情也不易把握，所以此類個(gè)股或?qū)⒗^續(xù)無(wú)序漲跌。昨內(nèi)盤(pán)期貨表現(xiàn)不錯(cuò)，有色、鋼鐵等類股表現(xiàn)較強(qiáng)，上海期交所的鋅和鋼材期貨大漲，銅、鋁也有一些漲幅。

        有色金屬上漲和外盤(pán)帶動(dòng)相關(guān)，最近內(nèi)盤(pán)有色金屬期貨雖然走勢(shì)不錯(cuò)，總體仍落后于外盤(pán)，有補(bǔ)漲要求。鋼鐵方面，由于四季度樓市新開(kāi)工項(xiàng)目可能增加，加上鐵礦石談判生出些變數(shù)，昨鋼材期貨大漲。2009年鐵礦石談判沒(méi)啥進(jìn)展，最后和澳大利亞FMG達(dá)成35%的降價(jià)幅度的協(xié)議，算是稍挽回些面子，但近期FMG公司忽然暗示有漲價(jià)意圖，稱將和中國(guó)就第四季度  “是否繼續(xù)采用折扣定價(jià)進(jìn)行協(xié)商”。

        以信立泰為首的中小板個(gè)股前期猛拉，似有為創(chuàng)業(yè)板造勢(shì)跡象，但昨日這些個(gè)股多數(shù)沖高回落。投資者在接下來(lái)三個(gè)交易日仍應(yīng)密切關(guān)注此類個(gè)股，以此揣摩創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的可能定位。

        近期常常聽(tīng)到一些專家談  “退出策略”，當(dāng)然同時(shí)也聽(tīng)到許多反對(duì)聲音，反對(duì)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)回升仍不不牢固，政策仍應(yīng)維持穩(wěn)定以為復(fù)蘇護(hù)航保駕。雖然聲音不太一致，但畢竟消息面已和前期不太一致，畢竟從一邊倒的贊成“刺激經(jīng)濟(jì)”變成兩種聲音，而該因素應(yīng)該是大盤(pán)走勢(shì)略顯猶豫的原因之一。這兩天，地產(chǎn)股走勢(shì)明顯弱了起來(lái)，這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)我國(guó)宏觀方面“微有緊縮”從毫無(wú)預(yù)期變成微有預(yù)期。

        澳大利亞是最早收緊國(guó)家，最近澳央行行長(zhǎng)GlennStevens表示，不動(dòng)產(chǎn)上漲是該行三周前升息的原因。目前市場(chǎng)正預(yù)期或有其他國(guó)家或地區(qū)跟進(jìn)，最早的可能是挪威，據(jù)一些分析師估計(jì)，挪威央行將于本月底加息。本輪金融危機(jī)發(fā)源地美國(guó)也在反思，美聯(lián)儲(chǔ)一些官員最近正探討  “資產(chǎn)上漲及信用利差縮小是否合理”這一問(wèn)題。國(guó)際清算銀行貨幣政策及經(jīng)濟(jì)部門(mén)負(fù)責(zé)人StephenCecchetti表示：“不動(dòng)產(chǎn)及證券價(jià)格上漲，中央銀行應(yīng)該提高警覺(jué)。”

        我國(guó)是最早復(fù)蘇的國(guó)家，甚至連澳大利亞復(fù)蘇也直接受益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)，因此市場(chǎng)中有關(guān)于我國(guó)“退出政策”的猜測(cè)和爭(zhēng)論便很正常。事實(shí)上，前期我國(guó)一些官員也曾提到資產(chǎn)價(jià)格問(wèn)題，也還提到“通脹預(yù)期”。

        如上所述，包括我國(guó)在內(nèi)的多國(guó)財(cái)金官員最近不約而同“更關(guān)注”起資產(chǎn)價(jià)格，顯然資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲已引發(fā)“廣泛的不安”。摩根士丹利如此描述此事：這可能是  “新紀(jì)元”，中央銀行制定貨幣政策及設(shè)計(jì)法規(guī)時(shí)，更看重資產(chǎn)價(jià)格，不再只是專注于通貨膨脹。

        從方方面面情況來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)“緊縮”方面的言論會(huì)漸漸增加，而這可能造成A股市場(chǎng)一些波動(dòng)，只是這種波動(dòng)或不會(huì)造成致命一擊，因人民幣升值預(yù)期正越來(lái)越大，而這使得管理層對(duì)流動(dòng)性任何形式的回收均不可能很到位。也就是說(shuō)，當(dāng)人民幣存在升值預(yù)期時(shí)，投資者可適當(dāng)?shù)泿偶柏?cái)政政策的微調(diào)，只要手中品種能最大程度受益于升值預(yù)期，就不必對(duì)股指的震蕩過(guò)度擔(dān)心。

        短線方面，因創(chuàng)業(yè)板是件大事，故本周股指有些震蕩一般也難以避免。因股指還沒(méi)回補(bǔ)上周跳空缺口，故投資者暫應(yīng)控制倉(cāng)位觀望。



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