熊市中的大陽線是逃命的最好時間 

        借助外盤的力量，大盤今天高開高走，往日拋壓突然不見，場內(nèi)機構開始積極組織自救，終于迎來久違的大陽線。 

        不過，這個時候的反彈能否持續(xù)，會不會再來“一日游”？

        首先應該看到，這種反彈是在持續(xù)大跌之后產(chǎn)生的技術性反抽，這就象彈簧，向下壓得越緊，彈起來力量也大。但是，這只是一種彈性，由于缺乏外在動力，反彈之后，仍然是下跌。

        其次，這個位置，場外資金入場的動力很小，只不過是場內(nèi)資金在組織自救，而自救目的，不外是為了以更好的價格出貨。任何認為機構在此點位入場吃貨的想法都是不切實際的。即便有保險資金入場申購基金的傳言，也無法改變大盤下跌格局。

        再次，通過歷史行情看，連續(xù)大跌后，出現(xiàn)單日大陽線的走勢很普遍。而單日巨量陽線之后，再次大跌的概率極高，因為陽線正好給場內(nèi)資金提供了出逃機會。

        綜上分析，我認為反彈一日游幾乎是板上釘釘。

        但是，這種陽線也可能會改變大盤的運行格局：即由前期連續(xù)暴跌，改為陰跌。暴跌是市場非理性的表現(xiàn)，而非理性的背后卻也隱藏著合理的邏輯。投資者只所以愿意連續(xù)殺跌出貨，當然是看到一些不和諧的因素。資本市場永遠生活在預期之中。當大家預期未來某些因素向壞的方向發(fā)展時，一致減倉舉動就會產(chǎn)生。在這方面，投資者如果試圖通過當前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來解釋，往往會南轅北轍。因此，盡管很多人對于此輪下跌百思不得其解，我還是覺得其有合理性。

        記?。盒苁兄械拇箨柧€是逃命的最好時間。（牛春寶）NextPage

        李大霄:已很接近成本區(qū)

        大盤在短暫反彈后再次暴跌。昨日收盤后,英大證券研究所所長李大霄在接受記者采訪時表示,現(xiàn)在已經(jīng)很接近成本區(qū)了,急促的下跌后,應該不需要太長的時間就能企穩(wěn)。

        李大霄表示,昨日的深幅下跌是因為市場還在受恐慌心態(tài)的影響,“不過,我還是認為,沒有必要太過恐慌,投資狂熱的時候要冷靜一些,恐慌到來的時候也不要太過悲觀。”

        對于近期大盤暴跌,李大霄認為,這是多種原因導致的。一方面是獲利盤的累積,上升了超過一倍的市場需要一個大的調(diào)整;另一方面,資金總有一個階段會出現(xiàn)不平衡的狀態(tài)。

        李大霄稱,現(xiàn)在看來20%左右的振蕩還是較大的波動,但每個人的投資周期和投資理念不一樣,如果以年或十年為投資周期,這只是周期中的小波動。“我認為,如果持有有潛力的好的股票,就沒必要太過恐慌,波動只是常態(tài)的,隨著時間的推移,還是應該會超越這個振蕩的波動。”

        對于后市,李大霄表示,如此急促的下跌,應該不會需要太長的時間就能企穩(wěn),應該不會以月來計算。如果是很慢的調(diào)整,那調(diào)整的時間就會長一些,“2009年不是2008年,危機終會結束的,花還是會開的。”現(xiàn)在空方占優(yōu)勢,這個時候如果供求關系有一些改變,市場還是存在再健康的可能。他說,要看籌碼的供應和需求如何做到藝術地安排,在資金的供應方面如何取得動態(tài)平衡,這些對市場的穩(wěn)定都有一定作用。

        李大霄還稱,現(xiàn)在已經(jīng)很接近成本區(qū)了,這時市場上殺跌的動力會小很多。在半年的成本區(qū)和一年的成本區(qū)之間的這個區(qū)域有一個非常強有力的支撐。而目前,B股、QDII和封基仍是最好的投資選擇。NextPage

        曹仁超:2500-2800見底

       “香港股神”曹仁超表示,A股牛市第一期上升是由滬指1664點開始的,并且在8月初3400多點的時候結束,開始進入牛市調(diào)整期。如大家留意了股市9天RSI圖,就可見到從6月30日起RSI已經(jīng)拒絕上升,出現(xiàn)與滬深指數(shù)背道而馳的情況。而且牛市一期壽命通常只有3-9個月,這次A股一波牛市剛好從去年見底以來已維持9個月,而牛市一期股指升幅一般在100%至150%之間,現(xiàn)在證明升幅為110%左右。

        曹仁超認為,牛市一期后調(diào)整的日子一般是3到6個月,幅度大約是此前升幅的三分之一到二分之一。也就是說牛市一期的調(diào)整結束期大約是在今年11月到明年1月之間的任何一天,最少的下調(diào)幅度是前期升幅的三分之一,也就是說是在下調(diào)600點,大約是2800點的時候首現(xiàn)支持。不過曹先生認為最大的可能還是下調(diào)前期升幅的二分之一,也就是跌去900點到2500點的時候獲得支持的可能性最大。下一次建倉的時機大約在2500點到2800點之間。

        曹仁超表示,在牛市一期下調(diào)時通常會出現(xiàn)A、B、C走勢,即大幅回落后出現(xiàn)A點,然后反彈到B點,再下調(diào)到C點才完成。所以8月到10月投資者應多看少動,今年11月到明年1月之間可以慢慢建倉,牛市第二期將在2010年開始,投資者可留意RSI指標下一次背離出現(xiàn)就是買入訊號。而對于這些天大跌中沒有及時出局的投資者,只有耐心等待牛市第二期出現(xiàn),或趁B浪反彈時減持手中股票,再在C浪下跌時買回。NextPage

        橫嶺側峰——股市的大方向沒有改變

        當年大文豪蘇東坡仕途不順，被貶途經(jīng)江西廬山，寫下了這首流傳千古的詩詞。同樣一座廬山，在不同人眼里，人們站在不同的角度，廬山給的感覺完全不一樣！這首詩的生命力，在它內(nèi)含豐富的哲理性。

        其實目前的中國股市也是這樣，如果蘇東坡在世，面對今天的復雜盤面，他老人家估計也會感嘆：“橫看成嶺側成峰，遠近高低各不同”。

        在悲觀失望者眼里，股市下跌，暴挫，似乎為他們的悲觀理論找到了現(xiàn)實的論據(jù)。他們一路看空中國股市，卻因大盤連續(xù)上漲而倍感壓力、壓抑、甚至有些心理扭曲！現(xiàn)在，大盤跌了，甚至暴跌！他們終于舒展了，輕松了。他們甚至認為：3478點是這輪行情的高峰！

        怎么會這樣？橫看成嶺側成峰！不必太在意，股市永遠“有人歡樂有人愁”。同樣一輪行情，有人賺錢，有人虧錢。我寫的同樣一篇博客，有人說好。有人則罵得我狗血淋頭。股民賺錢的時候是股民。套住了，虧損了，股民就變成了“災民”。“災民”和股民的心情，完全不一樣！

        空倉的人，現(xiàn)在感覺輕松、良好！重倉的人，則感覺沉重、難受。處境不同，心情也不一樣。習慣于看空，當然在大盤的下跌中，才會獲得快感與幸福。不習慣看空，即使偶爾看空，別人也不信。也不會在意。所以股市總有“空頭”與“多頭”兩大派。本人大多數(shù)時間，被當成“多頭”。如果期間談風險，則成了“滑頭”。如果大盤跌了，則被說成是“死多頭”，甚至是“托”！

        我一直認為，寫博客是很個人的行為，隨興發(fā)揮，隨意性強。和做股票一樣，純粹的個人行為。博客寫完了，白紙黑字，沒必要解釋什么。對與錯，好與壞，各人的感覺而已。我希望各位看官，只看本博對你有用的。沒用的、或看了不舒服的，最好別看，何必呢？！

        在這輪行情的初期，也就是上證大盤2000點左右就說過：對這輪行情的研判，不妨大氣一些，看遠一些。我在本周二的博客里，寫了這樣一段話：

       “就一輪行情的周期來說，我認為這輪行情，可能是中國股市有史以來延續(xù)上漲時間最長，成長機會最大的一輪行情。中國的經(jīng)濟發(fā)展，正面臨一次歷史性的，我們目前仍然對此估計不足的大的發(fā)展機遇……但當這輪行情結束的時候，我們會有大夢初醒之感。那時候的中國和現(xiàn)在相比，可能你會有恍若隔世之嘆！這是一個容易讓人做夢的年代。我們趕上了，身在其中，有時候只是沒有意識到而已”。

        這段話飽受市場質(zhì)疑。我理解大盤突然暴跌時，股民變“災民”的那種無助與無奈。但我們這代人，的確經(jīng)歷過無數(shù)次重大機遇。比如說：萬科股票從上市至今，最大漲幅已達千倍。同類型的股票不只是一個萬科。二十年前的“萬元戶”，就是富豪。現(xiàn)在呢？百萬元戶在股市，感覺就是一散戶！中國經(jīng)濟發(fā)展，創(chuàng)造出無數(shù)歷史性機遇，而我們大多是“不識廬山真面目，只緣身在此山中”！我們大多經(jīng)歷了2008年的股票暴跌，那是因為2007年大盤直上6000點，漲幅過大，又遇上百年不遇的“大地震”，百年不遇的全球金融風暴！讓我們心有余悸。這次的大跌是為什么？對這輪行情的上漲，其背景、趨向、與上漲空間，我們是否應該看的遠一些？我甚至認為，眼下的大盤暴跌，下跌的空間越大，后市大盤的暴發(fā)力也會越強！我知道，大盤跌成這樣，現(xiàn)在說這個，沒人愿意相信。“只緣身在此山中”??！

        這次大盤跌的太急，跌的太猛。出逃的機會很少。市場受到驚嚇，找機會減磅、出逃的愿望仍然強烈。而流動性過剩帶來的政策調(diào)節(jié)，估計短期內(nèi)再度形成較大的成交量，也不現(xiàn)實。因此，大盤回穩(wěn)與反彈，將經(jīng)歷一個震蕩與反復的過程。但就這輪行情的趨向看，我仍然認為，大盤向上的大方向，沒有因為近期的暴跌、急挫而改變。（葉弘）NextPage

        今日大盤走勢有點虛

        周四，在隔夜美股上漲和國際原油價格大幅反彈5%的消息影響下，以及長江電力大股東增持給予的市場預期下，A股市場在中石油大幅上漲6.85%的帶領下，A股市場強勁反彈，股指收復周三失地。最終，大盤以上漲126點收盤，收在2911.58點，大盤暫收復2900點，兩市總成交量較前一交易持平，市場呈價漲量平狀態(tài)。收盤時，兩市共有39家股票漲停，漲幅超過9%的股票家數(shù)為49家，兩市僅22家股票下跌，市場呈普漲格局。當日，有408家股票漲幅超過大盤漲幅，占當日開市家數(shù)26.6%。從當日個股與指數(shù)的表現(xiàn)看，基本呈“三七”格局，也就是當日的反彈只是指數(shù)反彈行情。

        從盤面上看，由于大盤連續(xù)大幅下挫，市場嚴重超賣本身醞釀了反彈，而周邊市場走好及國際原油價格的大幅上漲，給了能源股上漲機會，在能源股的帶領下，大盤走出超跌反彈走勢。但是，由于近期大盤斷崖式連續(xù)下跌，市場信心不足，場外資金入市并不踴躍，場內(nèi)資金自拉自唱，成交量沒有有效放大。當日，指標股在“石化”雙煞帶領下，整體走強，金融、煤炭、汽車、電力、有色、能源整體漲幅強于大盤，僅地產(chǎn)板塊略遜于大盤。其它板塊，化工、倉儲、旅游、機械制造、股指期貨概念等漲幅居前，而醫(yī)藥板塊沒有繼續(xù)呈強勢。

        從技術上看，周四市場價漲量平，主要上漲的是指標股帶動下的指數(shù)行情，成交量沒有有效放大，說明市場信心的恢復不會因大盤的大幅反彈而反彈，這需要一個漫長的過程。周四，大盤收復了90日均線和20周周線，并收在5日均線之上，市場似乎較強。但是，當日市場先行指標深成指走勢相交而言較弱，并未收復周三失地，股指也收在5日均線之下，這表明周四的大盤反彈是“外強中干”。從周線看，大盤周K線再呈“吊線”，而從歷史的經(jīng)驗看，在下跌市中，周線呈“吊線”的“底”，從來都不是真正的底。另外，市場有句諺語：反彈不是底，是底不反彈。因而，僅從技術上看，不支持大盤走出“V”型反轉，大盤再沖高后，還有回落的可能，也就是說，市場還會反復，依舊處于抵抗式調(diào)整過程。

        周四大盤上漲有些假，漲幅居前的是基金重倉股，而基金到目前為止雖前期減倉了一部分股票，但其倉位之高，還難以發(fā)動象樣的真正行情，因而不排除有拉高出貨之嫌，這在去年大盤調(diào)整途中曾出現(xiàn)過類似手法。另外，周四市場只漲指數(shù)不漲個股，指數(shù)收復失地，但2/3以上個股并未收復失地，可謂只賺指數(shù)不賺錢，周三個股跌幅超過9%的股票有172只，而周四漲幅超過9%的僅有49只，難到只有基金聰明，其它主力都是傻子？非也，因為其它主力知道周四大盤走勢意味著什么。假打的市場謹慎為好。（趙偉)）NextPage

        金百靈投資:三大板塊全線啟動 短線行情活躍可期

　　早盤A股市場受外圍市場回升而有所高開，其中上證指數(shù)以2798.37點開盤，大幅向上跳空高開12.79點，隨后由于權重股的飆升以及煤炭股的聚集人氣，上證指數(shù)一度沖高。但由于短線漲升力度過大，引發(fā)割肉盤的涌出，故市場有所回落。不過，由于新股、保險股、資源股等板塊的全線啟動，A股市場再度企穩(wěn)彈升，最高摸至2914.64點。尾盤以2911.58點收盤，大漲126點或4.52%，成交量為1267.6億元。

　　如此的走勢符合市場預期，而且還出現(xiàn)了三大特征，一是新股漸有活躍的趨勢，萬馬電纜、家潤多等個股漲幅居前，從而意味著短線漸有新增資金入場的特征。二是資源股東山再起，卷土重來，尤其是煤炭股，成為今日打響反彈第一槍的生力軍。三是指標股也漸趨活躍，尤其是保險股。而這些品種又是基金重倉的個股，所以，昨日A股市場的彈升具有新增資金與存量資金共同努力的結果特征，這有利于A股市場短線行情的活躍。但仍值得指出的是，成交量不振，將抑制彈升空間，故建議投資者仍可持股待漲。

　　今日投資：A股市場大舉反彈 滬指收復2900

　　周四A股市場大舉反彈，上證指數(shù)收于2911.58點，漲4.52%;深圳成指收于11648.3點，漲3.91%。兩市A股共有1508只股票上漲，僅22只股票下跌。成交量和昨日基本持平，上海市場從上一交易日的1272億降至1267億元;深圳市場從638億元增加到646億元。受中國股市大跌影響，美股周三大幅低開，但由于上周原油庫存意外下降800萬桶以上，投資者據(jù)此猜測能源需求增強，經(jīng)濟正在回暖，油價迅速攀升并刺激美股上揚。能源股中，Murphy Oil上漲了3.1%，?？松梨诖鬂q了2.3%。

　　對于近來市場無抵抗下跌，機構認為其主要與投資者的投資心理有關，由于09年市場的上漲并非源于上市公司業(yè)績的實質(zhì)性增長，而是源于政策刺激下的良好預期，所以趨勢投資大行其道，正是秉承該投資理念使得投資者在市場趨勢發(fā)生改變后便紛紛加入減倉行列，而對于反彈的期待也無非是希望能以相對高的價格實施減倉行為，這也就令市場反彈只能是曇花一現(xiàn)，過眼云煙。另外，在反彈日進入市場以期抄底的投資者本就抱有很強的投機心態(tài)，一旦次日市場并未如愿延續(xù)反彈，那么這部份籌碼立刻轉為新的做空力量，從而進一步加大市場的回調(diào)壓力。如果將因信貸風險嚴控而出逃的資金作為本次A股市場調(diào)整的發(fā)端，那么社保基金、公募基金以及大小非的減倉或減持行為無疑如馬太效應般將資金流出逐級放大，市場再次給出了個體理性下群體不理性的鮮活案例。

　　大盤藍籌股全線上漲，中石化漲2.93%，中石油漲6.85%，中信證券(600030)漲4.26%，中國平安(601318)漲6.12%。美國商業(yè)原油庫存意外大幅下降，國際油價19日大幅上漲近5%，煤炭股表現(xiàn)最優(yōu)，平煤股份(601666)、恒源煤電(600971)、靖遠煤電(000552)等漲停。大股東大筆增持護盤長江電力(600900)，為充斥著寒風的市場帶來了一絲暖意，長江電力上漲5.39%。另外，船舶制造、化纖、塑料制品等板塊漲幅居前，醫(yī)療器械、生物制藥、農(nóng)林牧漁等板塊弱于大盤。

　　雖然今日市場大幅反彈，不過，在沒有更加強勁的后續(xù)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)或者政府刺激政策提振市場信心的前提下，A股市場中期走勢仍不容樂觀。在操作上，多數(shù)機構提出要開始注重防御，但在市場超預期的迅速地大幅下跌之后，一些曾經(jīng)顯得貴的進攻性行業(yè)又重新變得便宜起來，接下來應當開始重新尋找可能在未來上漲中具有超額收益的行業(yè)。不過，中報公布后市場會將注意力更多地放在盈利更加確定性的行業(yè)上。NextPage

        聯(lián)訊證券:反彈高度仍有待觀察

　　經(jīng)歷前期的大跌之后，周四市場在權重股的帶動下出現(xiàn)了一波較大的反彈。其中，上證指數(shù)的反彈幅度將近120多點。盤面來看，早盤股指在煤炭板塊的帶動下，就出現(xiàn)了一波反彈的走勢，午后，保險、券商、銀行等金融權重股也齊齊發(fā)力，對于指數(shù)形成較大的拉動作用。此外，個股出現(xiàn)普漲局面，基本上所有的板塊都出現(xiàn)一定的反彈。兩市成交量繼續(xù)處于低位。

　　消息面上來看，首先就是國務院加強對于中小企業(yè)的財政扶持，同時，今天市場繼續(xù)發(fā)行兩個指數(shù)基金，預計未來也要繼續(xù)的發(fā)行一些指數(shù)基金。盡管管理層方面，并沒有出臺一些直接針對于市場的政策，但是這些消息面對于對于市場的穩(wěn)定，依舊將形成了一定的作用。在超跌以及新增資金面的配合下，股指今天出現(xiàn)了大幅的反彈。

　　總體來看，今日的反彈，仍舊是經(jīng)歷過前期幾個交易日超跌所醞釀的一個結果，超跌反彈的可能性比較大。至于反彈的高度來看，由于目前市場參與的積極性都處于比較謹慎的狀態(tài)，所以對于反彈的持續(xù)度，仍有待觀察，投資者的操作上，仍然需要注意控制好倉位，避免追漲操作。倉位比較重的投資者，仍舊需要通過反彈，將倉位降低到可控程度。

　　廣州萬?。喝绾尾蹲椒磸椥慢堫^？

　　提要：在煤炭、石油石化、金融保險等權重板塊大幅反彈的推動下，周四深滬大盤展開強勁反彈的行情，深滬股指分別上漲3.91%和4.52%，雙雙以中陽線報收。“兩陽夾一陰”的K線組合使得短期反彈格局基本確立，如何在接下來反彈行情中準確捕捉主流熱點板塊和個股顯然是短期操作的關鍵……

　    在煤炭、石油石化、金融保險等權重板塊大幅反彈的推動下，周四深滬大盤展開強勁反彈的行情，深滬股指分別上漲3.91%和4.52%，雙雙以中陽線報收。其中上證綜合指數(shù)成功收復2900點整數(shù)關口，并將上日失地全部收復，日K線形成“兩陽夾一陰”的短線反轉組合，從而使得近期大盤持續(xù)單邊下跌的趨勢基本得到扭轉。預計在成交量配合下，大盤將迎來短期反彈，并試探性地回補周二的向下跳空缺口。

　　從周四深滬大盤強勁反彈的走勢來看，周三的暴跌行情有望成為本輪階段性調(diào)整行情“最后一跌”的判斷得到初步驗證。一方面，從調(diào)整幅度來看，上證綜合指數(shù)從8月4日的3478.01點下跌以來，截至周三的最低點2761.40點，指數(shù)累計下跌716.61點，最大跌幅達到20.60%，在短短12個交易日內(nèi)出現(xiàn)逾20%的跌幅在歷史行情中實屬罕見，這一跌幅基本符合階段性調(diào)整行情的調(diào)整幅度。另一方面，周三的低點2761.40點落在以黃金分割率0.382量度測算的調(diào)整目標(2778點)附近，技術調(diào)整基本到位。同時，上述低點已逼近中長期的重要支撐線即120日線，作為多頭的重要防線，大盤就此展開強勢反彈的概率很大。

　　實際上，從歷史走勢來看，在階段性調(diào)整行情中多次出現(xiàn)過類似的“最后一跌”，這既是階段調(diào)整行情中市場做空動能的最后宣泄和極度悲觀情緒的反應，同時為此后的上漲行情積蓄更為強勁的上漲能量。歷史經(jīng)驗反復證明，暴跌行情之后伴隨而來的往往是報復性的上漲。

　　從盤面熱點表現(xiàn)來看，市場普漲特征十分明顯，其中對指數(shù)影響較大的權重板塊如煤炭、石油石化、金融保險、銀行等表現(xiàn)尤為突出。上述盤面特征基本符合超跌反彈初期的盤面特征。在短期普漲行情之后，板塊和個股走勢的分化是必然趨勢，如何在接下來反彈行情中準確捕捉主流熱點板塊和個股顯然是短期操作的關鍵。

　　從目前的走勢來看，“兩陽夾一陰”的K線組合使得短期反彈格局基本確立，那么在把握反彈機會過程中投資者可首先選擇前期主力資金深度介入的超跌品種。比如前期機構重點介入的煤炭、有色、鋼鐵、保險等近期跌幅遠超大盤同期跌幅;另外，近期上市的新股也出現(xiàn)了連續(xù)的大幅調(diào)整，后市反彈的動力相對較大，因此可以積極關注。

　　其次，從出口改善預期的角度來看，港口、航運、機械、電子以及涉外工程建筑等行業(yè)有望成為主力資金關注的潛在熱點。

　　再次，從估值和未來業(yè)績確定性增長角度來看，銀行和基建板塊值得投資者積極關注，尤其是上半年行情中明顯滯漲、受益于擴大內(nèi)需政策拉動的的鐵路產(chǎn)業(yè)可重點關注。NextPage

    　世基投資:短期反彈有望延續(xù) 關注三大投資機會

　　周四A股市場迎來報復性反彈，持續(xù)暴跌后終于見到一縷陽光，早盤兩市高開上沖后繼續(xù)維持整固，上午10點50分左右見低點后展開持續(xù)性反彈，隨后整個下半場總體維持震蕩走高態(tài)勢，個股行情趨于活躍，市場處于普漲態(tài)勢之中，尤其是以石化雙雄和保險三巨頭為主的整個藍籌板塊的集體反彈，將行情不斷深化，收盤時，兩市均以最高價報收，其中滬市大漲126點，收報2911點，再次重返2900上方，深市漲438點，收于11648點。個股普遍上漲，兩市合計只有22家收綠，其中金德發(fā)展(000639)由于資產(chǎn)重組流產(chǎn)補跌而跌停，漲停則達到41家，大多數(shù)個股均收獲較大漲幅。量能方面依然是缺憾，兩市全天成交不足2000億。

　　盤面上看，所有行業(yè)均有強勢反彈行情，我們可以注意到，近幾個交易日中，中石油和中石化表現(xiàn)不錯，是帶動指數(shù)回升的主要動力，今日雙雄繼續(xù)走高，中石油大漲近7%，中石化漲3%，昨日是中石化披露巨資收購瑞士一家石油勘探企業(yè)的新聞，隨后今日中石油公布與埃克森美孚簽訂400億美元的天然氣購銷大單，此外，油價昨日大漲，有傳言稱國內(nèi)成品油價格將繼續(xù)上調(diào)等多方消息均對二者產(chǎn)生利好刺激。行業(yè)漲幅榜來看，煤炭股漲幅第一，這其中有受油價上漲的影響，船舶、化纖、飛機制造、機械、旅游、商業(yè)、汽車、化工等絕大多數(shù)板塊均有4%的上漲，而昨日抗跌的醫(yī)藥股則表現(xiàn)弱勢，位居漲幅末端。

　　今天的報復性反彈行情早已在市場預期之中，只不過比期望的來得更晚，結合市場今天的表現(xiàn)，自3478以來的急跌行情進入止跌筑底階段的觀點進一步得到印證，從技術上來看，目前股指呈現(xiàn)出兩陽夾一陰的攻擊形態(tài)，預示短期仍有繼續(xù)向上反彈空間，但我們認為，首先要把握好今日反彈的性質(zhì)，那就是超跌反彈，是對短期非理性的一個強力糾正，當市場能夠走出這種普漲格局，出現(xiàn)明顯的領漲主線之時，我們才可以對反彈報以更高期待，再從量能上看，反彈無量是近期行情的常態(tài)，這還是說明投資者受傷心理還未修復，市場人氣仍需要一個聚集過程?？傮w來說，我們建議暫時以超跌反彈來對待，明日估計有一個慣性上沖，但3000點和附近跳空缺口以及周末因素可能會對反彈形成一定壓力，市場震蕩筑底、以時間換空間的趨勢短期不會改變，因此不應有太高期待，操作上建議投資者反彈中不要急于追漲，逢高適當控制倉位。在這種震蕩市道中，應著重關注三大投資機會：一是小市值品種的超跌反彈，二是高含權的小盤股，三是被錯殺的價值成長型品種。

　　山東神光：當前最迫切的問題是--反彈的高度

　　1、周四滬深兩市大盤開始反彈，股指高開高走。權重股帶動個股普漲，兩市上漲的股票家數(shù)達到1791家。資金凈流入較大的板塊有煤炭石油、有色金屬、房地產(chǎn)、銀行和鋼鐵。本輪行情下跌原因：一是審計署對銀行信貸資金投放的審計，嚴防信貸資金進入股市;二是基金等主力機構倉位超過八成后主動的調(diào)倉。截至8月19日，上證指數(shù)從3478點的高位調(diào)整了近700點之后，空方力量已經(jīng)集中釋放，主力機構紛紛表示在2800點不再做空，違規(guī)資金已經(jīng)有大部分離場，剩余的小部分也被套牢，無法套現(xiàn)。也就是說空方已經(jīng)基本瓦解，人心思漲大盤反彈已經(jīng)開始。但成交量未能有效放大，本輪調(diào)整過程中經(jīng)歷了三次小陽線，每次小陽之后都是大幅的下跌，主要原因就是陽線伴隨的成交量都是萎縮，成交量一直不能有效放大是近期制約反彈的主要原因，后市反彈的高度視成交量的增加而定。國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究部署促進中小企業(yè)發(fā)展的六項政策措施，有消息稱創(chuàng)業(yè)板將于十月中旬推出，創(chuàng)業(yè)板第一批上市公司和發(fā)審委的見面會將于近期進行，創(chuàng)投概念基本面事件的刺激因素強烈，建議關注。

　　2、從技術走勢看，上證綜指30分鐘線頭肩底型，對后市有一定支撐。日線收實體長陽，但沒有超越前一交易日長陰的“包裹”，成交量未能有效放大，大盤能否一舉向上重新站在3000點之上，還需繼續(xù)觀察。從神光啟明星來看，股指在連續(xù)11天處于生命線下方之后，首次回到生命線上方，預示行情開始走強，未來三天生命線的關鍵點分別位于2678、2718、2876點，后市生命線呈低位橫向筑底之勢，股指收入其上的可能性較大，預示行情將維持強勢。如果市場持續(xù)不放量的話，短線可能還會沖高回落，股指將在2800-3000點之間震蕩筑底;如果接下來放量長陽的話，股指可能一舉突破3000點。

　　3、板塊方面，受國際油價大幅上漲帶動，石化雙雄紛紛走強，煤炭板塊表現(xiàn)也較為搶眼。午后在中國平安等保險股大幅走強帶動下，保險板塊明顯走高。在西氣東輸完善預案備戰(zhàn)動火作業(yè)消息刺激下，供水供氣板塊也表現(xiàn)不俗。同時，航天軍工、電力、有色金屬等板塊也都有不錯漲幅。而在大盤大幅反彈背景下，場內(nèi)無回落調(diào)整的板塊。

　　4、操作策略上，周四大盤終于出現(xiàn)了市場期盼的大幅反彈，指數(shù)走出百點長陽，并一舉收復2800點、2900點整數(shù)關口。雖然周四場內(nèi)呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，但隨著指數(shù)的走高市場成交額仍未有有效放大，這也顯示出目前市場人氣較弱。而受成交額不足限制，預計短期指數(shù)上漲空間有限，未來大盤仍存在震蕩調(diào)整的風險，策略上可適當關注近期超跌個股，操作上則應快進快出，勿盲目追漲。NextPage

        北京首證:兩市大幅反彈 關注量能變化

　　周四兩市大盤開盤漲跌互現(xiàn)，其中滬指小幅高開。早盤大盤沖高回落，煤炭石油、保險、黃金等板塊表現(xiàn)強于大勢，午后，金融、有色等板塊熱點跟進，盤面上個股百花齊放、現(xiàn)普漲格局。截至收盤，兩市大盤雙雙收中陽線，滬市大盤上漲百點以上，幾乎收復昨日陰線。板塊方面，無一板塊下跌，煤炭石油、保險、煤化工等板塊漲幅均在5%以上。滬指報收于2911.58點，上漲126.00點，漲幅4.52%，成交1266.80億，深成指報收11648.3點，上漲438.43點，漲幅3.91%，成交646.48億，兩市合計成交1913.28億，較上一交易日量能幾乎持平。

　　衛(wèi)生部等9部門18日發(fā)布《關于建立國家基本藥物制度的實施意見》，正式啟動國家基本藥物制度建設工作?！秶一舅幬锬夸浌芾磙k法(暫行)》和《國家基本藥物目錄(基層醫(yī)療衛(wèi)生機構配備使用部分)》(2009版)同時發(fā)布。本次公布的基本藥物目錄中，化學藥品和生物制品依據(jù)臨床藥理學分類，共205個品種;中成藥依據(jù)功能分類，共102個品種。據(jù)了解，世界衛(wèi)生組織2007年第十五版《基本藥物標準清單》中，僅列藥物340種。據(jù)稱，已“能夠對付多數(shù)全球重點疾病，包括瘧疾、艾滋病毒/艾滋病、結核、生殖衛(wèi)生疾病以及越來越多的慢性病，如癌癥和糖尿病等”。中國自上世紀80年代開始制訂國家基本藥物目錄，在1982年、1996年、1998年、2000年、2002年和2004年先后編制了6版國家基本藥物目錄。以2004年版的目錄為例，收錄西藥品種773個，中成藥品種1260個，共2033種。品種過多長期阻礙了基本藥物目錄的推廣和應用，本次予以收縮。國家對基本藥物實行微利定價原則，但對大多數(shù)企業(yè)而言，即使產(chǎn)品利潤不大，有穩(wěn)定的需求對企業(yè)來說也能保證穩(wěn)定的利潤?！兑庖姟繁砻鳎?ldquo;國家發(fā)展改革委制定基本藥物全國零售指導價格，在保持生產(chǎn)企業(yè)合理盈利的基礎上，壓縮不合理營銷費用”。由于“基本藥物全部納入基本醫(yī)療保障藥品報銷目錄，報銷比例明顯高于非基本藥物”。所以價格的下跌最終能由量的上升來彌補，而銷售費用的節(jié)省將成為醫(yī)藥企業(yè)新的利潤增長點。以中藥行業(yè)為例，去年銷售費用占銷售收入的比率平均為20%左右。如果以1%的銷售費用節(jié)省，每年將為中成藥行業(yè)創(chuàng)造15億元的收益。雖然“基本藥物零售指導價格原則上按藥品通用名稱制定公布，不區(qū)分具體生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)”，但是“藥品招標采購堅持質(zhì)量優(yōu)先、價格合理的原則”，能保證醫(yī)藥企業(yè)打破地方保護主義，真正參與到全國市場的公平競爭。因此，目錄縮減會導致一些二線企業(yè)被淘汰，但是從長遠看，良性競爭的結果必然是行業(yè)集中度提高，而相關細分行業(yè)的龍頭企業(yè)將會受益

　　消息面上：半年報披露過半，根據(jù)中國證券報數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計，截至8月20日，滬深兩市共有879家公司公布了半年報，超過兩市1600余家上市公司的半數(shù)。六成公司業(yè)績環(huán)比增長。上市公司半年報基本符合市場預期，表明大部分上市公司正在逐步走出經(jīng)營低谷。最近股指下挫是走出價值回歸的路線，而一旦上市公司業(yè)績跟上股價的時候大盤又回重新回歸上升通道，所以中長期來看短期暴跌也不足為懼。另外隨著市場大幅調(diào)整，新基金的獲批發(fā)行節(jié)奏似乎也有所加快，昨日又有兩只偏股型基金獲準發(fā)行。這就表明領導層開始表露維穩(wěn)市場的決心，如此高密度“放行”指數(shù)型基金,在基金發(fā)行歷史上實屬罕見。新基金的上市也為承接資金提供重大保障，一旦股指再次下跌，承接資金會源源不斷的入場，那么跌也沒有太大空間了。

　　技術面上：目前大盤經(jīng)過連續(xù)殺跌之后出現(xiàn)一日修正技術超賣的反彈，而滬指在半年線上方獲得一定程度的支撐位，但是前期2630點缺口還沒補完，調(diào)整還未必完全到位，所以反彈之后還有繼續(xù)下挫可能。今日股指成功收復5日均線，以及再次站上2900點整數(shù)關口，預計短期技術性反彈有望延續(xù)。

　　整體來看，今日權重股的整體走強，使得股指再次站上2900點整數(shù)關口。離上方3000點跳空缺口有一定空間，下方有半年線及2700點整數(shù)關口的支撐，而且經(jīng)過暴跌后各項技術指標已經(jīng)到低位水平，技術上存在強烈的反彈空間，基于前期量能萎縮較為嚴重，投資者的情緒難以迅速膨脹，主力是否已經(jīng)開始積極做多信號還不明朗，大盤很難瞬間走出反彈，關注大盤半年線的支撐，及市場量能的情況，反彈量能若不能有效放大，仍需謹慎對待后市。

　　七月投資：大盤底部要反復震蕩構筑

　　市場終于出現(xiàn)了反彈，反彈的熱情也比較高漲。連續(xù)下跌之后各項指標也顯示到了反彈的位置。我們想說的是短期應當先將上漲當作反彈來操作。大盤直接走出V型反轉的可能性并不是很大。底部至少還要反復震蕩才能實現(xiàn)。如果反彈過于快速的話反而是短命行情。從短期走勢來看，短期應當還能繼續(xù)向上走一下，但隨后還有可能再次下跌一下。反復震蕩才能構筑底部。用一個簡單原理說明，大盤高位直接掉下來的動能是很充足的，一次反彈只是緩沖的開始，除非有特別大的量能阻擋，否則的話必然會經(jīng)過震蕩才能企穩(wěn)。

　　操作品種上，實際上從今天收盤的角度來看已經(jīng)沒有太多可以操作的品種了，因為顯然如果周五進場是追高的。所以我們也不建議繼續(xù)追高。沒有在周三周四進場的還是多等待一下。等待下一次回檔之后再進場低吸。從操作角度來看，個股的反彈高度肯定不會很高。個股總體技術上已經(jīng)全面走壞，大幅上漲的強勢股不多。所以短線只是一個反彈性的操作。再次下跌后投資者可以考慮低吸一些藍籌品種。因為中報正在展開，三無品種可能在沒有業(yè)績的支持下還會出現(xiàn)下跌。但藍籌股因為有業(yè)績支撐所以再次下跌也不會跌到哪里去，向下的空間比較小。尤其是很多品種上半年漲幅不大，此輪下跌后有基本上回到了底部區(qū)域的位置，當然這個底部區(qū)域已經(jīng)成了支撐。這類品種是可以逐步找機會低吸的。舉例來講比如中國人壽(601628)、中國平安、中信證券、中海油服(601808)、海油工程(600583)、中國遠洋(601919)等等。很多品種作為長期角度來看已經(jīng)具備了投資的機會。所以不妨等待反彈過后的回檔當中找機會低吸。

　　市場短期還會反復震蕩，盤中的動蕩會比較多。如果短差參與的話控制好倉位，靈活出擊。大盤沒有完全確定底部之前謹慎為主。NextPage

        九鼎德盛：反彈中關注量能的配合情況

　　周四兩市大盤高開高走呈強勢反彈行情，近期領跌市場的銀行石化股成為市場的反彈主力，直接帶動股指反彈，個股普遍反彈，日K線報以光頭光腳的大陽線，滬指收復2900失地，并站在5日均線上方運行。短線來看，市場強勢反抽，而市場量能仍未有效放大，顯示出市場人氣仍很謹慎，而未來權重股要想啟動則需要市場量能明顯放大的配合，投資者在反彈中可密切關注量能的配合情況，如果量能遲遲難以有效放大，大盤超跌反彈的空間將較為有限，市場整體上仍以震蕩修復為主。

　　基本面上分析，市場連續(xù)急挫，管理層再批兩偏股型基金。經(jīng)中國證監(jiān)會批準，信達澳銀中小盤股票型證券投資基金于8月19日獲準發(fā)行，這是該公司旗下第四只基金產(chǎn)品。另外，中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司旗下的第三只基金產(chǎn)品——中郵核心優(yōu)勢靈活配置基金已經(jīng)獲得中國證監(jiān)會批準，將于近期發(fā)行。 大盤急挫，新基金發(fā)行提速，顯示出管理層維穩(wěn)的決心，也是盤中反彈的一個誘因。此外，國務院新推六措施扶持 中小企業(yè)補貼將陸續(xù)出臺。8月19日，國務院常務會議審議并通過了六項扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施。會議表示，國家必須采取更加積極有效的政策措施，幫助中小企業(yè)又好又快發(fā)展。 要繼續(xù)完善政策法律體系，為中小企業(yè)發(fā)展營造公開、公平競爭的市場環(huán)境和法律環(huán)境。擴大市場準入范圍，降低準入門檻。制定政府采購扶持中小企業(yè)發(fā)展的具體辦法。對困難中小企業(yè)的階段性緩繳社會保險費或降低費率政策執(zhí)行期延長至2010年底。 在打開國內(nèi)市場的同時，會議指出，也將繼續(xù)支持中小企業(yè)開拓國際市場。主要措施包括，支持符合條件的中小企業(yè)參與家電、農(nóng)機、汽車 摩托車下鄉(xiāng)和家電、汽車以舊換新等業(yè)務。落實出口退稅等政策。市場經(jīng)過近期的連續(xù)急挫后，已運行至半年線區(qū)域，有的股票則已回落至年線區(qū)域，短線跌幅較大，而管理層維穩(wěn)的意圖非常明顯，消息面的動向成為股指反彈的催化劑，而成交量是否有效放大將直接決定著股指反彈的高度。

　　市場強勢反抽，金融股拔得頭籌，中國銀行(601988)、工商銀行(601398)和建設銀行(601939)反彈都在3%左右，其它銀行股也普遍反彈，小盤銀行股反彈力度較大。中國石油(601857)大漲近7%，權重股止跌回穩(wěn)有力地推動了股指反彈，而近期跌幅較深的煤炭、有色金屬板塊也漲幅居前，由于技術上嚴重超跌，成為短線資金搶反彈的首先品種之一。引人注意的是，新股板塊在經(jīng)過近期的持續(xù)殺跌后，盤中展開強勢反彈行情，并形成明顯的板塊聯(lián)動效應。新股板塊的反彈一方面是技術上嚴重超跌，如中國建筑上市后迭創(chuàng)新低，機構也被套牢其中，一旦大盤回穩(wěn)，主力可能展開自救。另一方面，周五市場中有新世紀、光訊科技、博深工具、天潤曲軸四只新股上市，新股板塊隊伍不斷壯大，容易形成聯(lián)動效應，新股板塊的活躍有迎接新股上市的味道。目前權重股率先回穩(wěn)將有利于市場止跌，而個股板塊的超跌之后有震蕩修復指標的可能，投資者可密切關注反彈中量能的配合情況，重倉者可逢反彈適當減倉。

　　就目前市況而言，市場在快速殺跌至半年線后，權重股率先反彈引領股指反抽，權重股的護盤工具作用顯現(xiàn)，尤其是在股指處于技術上的關鍵時刻，同時也顯示了股指在半年線區(qū)域暫獲支撐。從盤中可以看出，反彈過程也一波三折，早盤一度有沖高回落的趨勢，中國石油奮力護盤，有力地維系了市場的做多氣勢，使得反彈得到延續(xù)。經(jīng)歷了本輪的快速急挫，市場人氣已元氣大傷，3000點上方堆積的巨大成交量對市場造成較大的心理壓力，而在反彈過程中，市場量能并未同步有效放大，顯示出市場人氣仍很謹慎，短線大盤在半年線暫獲支撐后能否延續(xù)反彈走勢，還要看未來市場量能的配合情況，市場整體上仍以震蕩修復指標為主，投資者可密切關注量能和權重股的動向。

　　寧波海順：形成反彈的四大主因

　　周四股指終于結束多日的調(diào)整,展開了強勢反彈,個股出現(xiàn)普漲.早盤由于國際原油大幅上漲的原因,中國石化(600028)、中國石油直接帶領股指高開,個股出現(xiàn)反彈,但由于量能一直未能有效放出,市場沖高回落,午后,個股全面啟動,量能同步放大,市場人氣被激起,股指展開強勢反彈,完全收復了周三的跌幅.

　　從周四的盤面上,我們可以看到,前面提到的量能和持續(xù)的熱點是決定大盤反彈的重要兩點,在早盤股指走得很猶豫后,午后熱點出現(xiàn),量能放出,股指很堅決的震蕩向上.由于市場已出現(xiàn)非理性的亂殺,當做空動能充分釋放后,出現(xiàn)強勢反彈是再正常不過的.而出現(xiàn)今日反彈的主要因數(shù)應該有以下幾點:一、.央行在公開市場發(fā)行了450億元一年期央行票據(jù)，利率與前一周相同為1.7605%，宣告歷時7周的公開市場微調(diào)結束。二、國際原油大幅上漲,直接刺激石油、煤炭、有色等資源類個股走高;三、最近管理層加快了基金的放行速度,為市場提供了一定的資金支持;四、短期跌幅已達到20%,出現(xiàn)嚴重的超跌現(xiàn)象.

　　從技術上看,股指收復了5日均線和5月線,市場人氣有所恢復,日線KDJ指標即將形成金叉,60分鐘MACDC出現(xiàn)金叉,同時今日的大陽線基本包住了周三的大陰線,K線形態(tài)出現(xiàn)轉勢的信號,所以,短期反彈還會延續(xù).對于反彈的高度,我們需要觀察后續(xù)量能的變化和是否出現(xiàn)持續(xù)的熱點,他們的變化直接關系到后續(xù)反彈空間的大小.

　　機會上,由于目前的性質(zhì)是反彈,所以可多關注前期調(diào)整幅度比較大,短期企穩(wěn)跡象明顯的個股。

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