每經(jīng)記者  鄭步春

　　周二滬指收跌1.13%報(bào)3089.45點(diǎn)，深綜指跌0.24%報(bào)1008.20點(diǎn)，權(quán)重股下跌造成滬弱深強(qiáng)。成交額仍較高，這表明高位兌現(xiàn)盤(pán)正在增加，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎。

        從盤(pán)面看，地產(chǎn)、有色、金融等板塊較弱。地產(chǎn)股占深市權(quán)重較大，但其輻射范圍極廣，對(duì)大盤(pán)后市影響較大。投資者在看盤(pán)時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)注無(wú)論如何重視均不過(guò)分，因其可能直接左右大盤(pán)走勢(shì)。如果房地產(chǎn)行業(yè)有什么變化，許多相關(guān)個(gè)股會(huì)受影響，如水泥股、建材股、銀行股之類(lèi)。筆者認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有明顯走出困境時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)仍可能保持一定熱度，雖然其升溫速度可能受到“某些限制”。從最近消息來(lái)看，房地產(chǎn)似乎已有點(diǎn)過(guò)熱跡象，天價(jià)地皮成交消息常有耳聞，最新的消息是內(nèi)地最貴的“湯臣一品”豪宅最近兩周內(nèi)銷(xiāo)出16套，而2005年至此之前只賣(mài)出4套。

        拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的有兩個(gè)大頭，一為汽車(chē)業(yè)，二為房地產(chǎn)業(yè)。由于油價(jià)不可控制，所以一般而言，房地產(chǎn)業(yè)就可能“多擔(dān)當(dāng)一些”重任。

        有些投資者可能擔(dān)心過(guò)晚地知道消息，害怕錯(cuò)過(guò)交易時(shí)機(jī)，那么也有折中辦法，比如投資者可從內(nèi)盤(pán)的銅、鋁、鋅、鋼等期貨走勢(shì)進(jìn)行推測(cè)。一般而言，當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，先知先覺(jué)者就會(huì)“交易”，而有色金屬期貨必將受到?jīng)_擊。周二有色金屬、鋼材期貨波動(dòng)有限，走勢(shì)平穩(wěn)，暫時(shí)還不像受到消息沖擊的樣子。

        商品期貨市場(chǎng)走勢(shì)的敏感性一般會(huì)高于股票市場(chǎng)。在反映基本面方面，雖然國(guó)內(nèi)期貨也有各種問(wèn)題，但至少其靈敏度仍應(yīng)超過(guò)股票。最典型的例子就是黃金股及黃金期貨走勢(shì)，前期國(guó)際金價(jià)明明在跌，而A股中黃金股卻在瘋狂拉升，純用通脹預(yù)期來(lái)解釋也很牽強(qiáng)。中石油是另一個(gè)例子，國(guó)際油價(jià)跌了許多天了，而中石油昨日才小跌一下，基本面根本無(wú)法解釋。

        后市方面，大盤(pán)已站在3000點(diǎn)之上，未來(lái)壓力非同小可，筆者認(rèn)為3250點(diǎn)一帶很難有效沖過(guò)去。從技術(shù)面看，6124點(diǎn)至1664點(diǎn)反彈的38.2%黃金分割位在3368點(diǎn)；另外，整數(shù)關(guān)后的250點(diǎn)一帶壓力沉重，這點(diǎn)筆者前期也曾提過(guò)。

        從基本面來(lái)看，當(dāng)前的流動(dòng)性過(guò)多供給所造成的負(fù)面效果已有所體現(xiàn)，假以時(shí)日必引發(fā)管理層警覺(jué)和“適度收斂”，該因素如果再加上擴(kuò)容漸漸提速的話(huà)，可能會(huì)扭轉(zhuǎn)股指單邊上升的勢(shì)頭，至少會(huì)造成大盤(pán)在高位橫盤(pán)震蕩。如果房地產(chǎn)股走弱，那么大盤(pán)可能更弱一些。

        操作方面，近期投資者宜分批減些籌碼，但也不必急著壓價(jià)出售，因股指短期內(nèi)還可能維持一定強(qiáng)勢(shì)。從歷史走勢(shì)來(lái)看，除非大盤(pán)放出不可思議的巨量，否則很少出現(xiàn)單頂之類(lèi)的走勢(shì)。



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